بركة جامبو
ما هو حوض السباحة الجامبو؟
المجمع الضخم عبارة عن ورقة مالية مدعومة بالرهن العقاري (MBS) يتم تمريرها من خلال Ginnie Mae II يتم ضمانها بواسطة مجموعات مُصدِرة متعددة. تجمع هذه المجمعات بين قروض الرهن العقاري ذات الخصائص المتشابهة وهي أكثر ضخامة من مجمعات المصدر الفردي. الرهون العقارية الواردة في مجمعات ضخمة أكثر تنوعًا على أساس جغرافي من تلك الموجودة في مجمعات ذات إصدار واحد.
فهم أحواض السباحة الضخمة
مجمعات جامبو هي مجموعات من قروض الرهن العقاري من جهات إقراض متعددة يتم توريقها عن طريق بيع أسهم المجمعات في السوق المفتوحة للمستثمرين. يحصل المستثمرون الذين يشترون هذه الأوراق المالية على إجمالي مدفوعات رأس المال والفائدة من وكيل دفع مركزي ، عادةً سنويًا أو كل ستة أشهر.
قد تختلف أسعار الفائدة على قروض الرهن العقاري المضمنة في مجمعات ضخمة في حدود نقطة مئوية واحدة. هذا التباين المحدود في الفائدة يجعل مدفوعات رأس المال والفائدة التي يتلقاها المستثمرون قابلة للتنبؤ بها وأقل تقلبًا. نظرًا لأن العديد من المُصدرين يدعمون هذه المجمعات ، فإنها تعتبر عادةً شكلاً أكثر أمانًا من الاستثمار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS).
إنشاء تجمع جامبو
يبدأ إنشاء تجمع ضخم عندما يتقدم المقرض المعتمد بطلب للحصول على التزام من Ginnie Mae يضمن الأوراق المالية. ينشئ المُقرض قروض الرهن العقاري أو يكتسبها ويجمعها في مجمع الرهن العقاري. خلال مرحلة الإنشاء ، سيقوم المُقرض بتجميع مجموعات من الرهون العقارية من مواقع جغرافية مختلفة ، مقابل الطبيعة الأكثر تحديدًا للموقع لمجمعات المُصدر الفردي.
بمجرد الانتهاء من ذلك ، يختار المُقرض من سيبيع الأوراق المالية إليه ، ويقدم الأوراق المطلوبة إلى Ginnie Mae إلى وكيل معالجة مجمع متخصص. يقوم الوكيل ، بمجرد الموافقة عليه ، بإعداد وتسليم الأوراق المالية إلى المستثمرين المعينين من قبل المُقرض. المقرض هو المسؤول في نهاية المطاف عن بيع الأوراق المالية وكذلك خدمة الرهون العقارية الأساسية.
فوائد حمامات جامبو
بشكل عام ، تميل المجمعات الضخمة إلى تحمل مخاطر أقل من مجمعات الرهن العقاري التقليدية. في حين أن جميع الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري تحمل بعض المخاطر ، فإن تنويع المجمع حسب الجغرافيا يميل إلى التخفيف من العديد من أسباب تخلف أصحاب الديون عن سداد قروضهم.
على المستوى الإقليمي ، قد يتخلف حاملو الرهن العقاري عن سداد الأوراق النقدية بسبب كارثة طبيعية في المنطقة أو إغلاق الصناعات المحلية. إن فقدان الوظيفة له احتمالية إحصائية لأي حامل ديون معين ، لكن الاقتصادات تميل إلى التباين على المستوى الإقليمي ، لذا فإن حالات التخلف عن السداد بسبب فقدان الوظائف تتبع الانكماش الاقتصادي المحلي. وبالتالي ، فإن مخاطر المجمعات الضخمة المرتبطة بالظروف الاقتصادية المحلية أقل من مخاطر مجموعات قروض الرهن العقاري من مقرض واحد.
تتكون مجمعات جامبو ، بسبب طبيعتها المتنوعة ، من قروض مضمونة على عدة مستويات مختلفة من قبل الحكومة.
المخاطر المرتبطة بالمجمعات الضخمة
تشمل المخاطر المحتملة على المستثمرين السداد المبكر لواحد أو أكثر من قروض الرهن العقاري في المجمع الضخم. يجوز لحاملي الرهن العقاري سداد مدفوعات إضافية لسداد رهونهم العقارية مبكرًا أو بيع منازلهم وسداد المبلغ بالكامل في وقت واحد. عندما تنخفض أسعار الفائدة ، يجوز لأصحاب الرهن العقاري إعادة تمويل قروضهم بسعر أقل وسداد الرهن العقاري بالكامل للقيام بذلك.
هناك خطر آخر يواجه المستثمرين في المجمعات الضخمة وهو الانكماش الطبيعي للمدفوعات الرئيسية حيث يتم سداد القروض في المجمع الضخم. هذا التقلص في حجم أصل الدين يقلل من حجم مدفوعات الفائدة المقابلة.
على سبيل المثال ، إذا كان رأس المال 10،000 دولار والمعدل 6٪ ، فإن الفائدة ستكون 600 دولار. إذا كان مبلغ الدفعة أو الدفع المسبق على رأس المال للمجمع هو 100 دولار ، فإن دفعة الفائدة التالية ستكون على المبلغ الأصغر بالدولار (6٪ من 9،900 = 594 دولارًا).
هذه المخاطر التي يتعرض لها المستثمرون من السداد المبكر للقرض وتقلص رأس المال ليست خاصة بالمجمعات الضخمة وتؤثر على جميع المستثمرين في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.
الخط السفلي
مجمعات جامبو عبارة عن أوراق مالية كبيرة يتم تمريرها مضمونة بواسطة مجموعات مُصدِرة متعددة. تميل إلى أن تكون أكثر أمانًا من المجمعات ذات المصدر الواحد لأنها تتكون من قروض عقارية أكثر تنوعًا غير مرتبطة جغرافيًا. على الرغم من أنها معرضة لنفس المخاطر مثل مجمعات الإصدار الفردي ، أي مخاطر السداد المبكر وتقلص رأس المال ، إلا أنها لا تزال تعتبر استثمارًا أقل تقلبًا.
يسلط الضوء
حمامات جامبو غير محدودة جغرافيا.
تجعل مجمعات جامبو مدفوعات رأس المال والفوائد التي يتلقاها المستثمرون قابلة للتنبؤ بها وأقل تقلبًا ، مما يجعلها شكلاً أكثر أمانًا من الاستثمار في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS).
"Ginnie Mae" هو الاسم العامي للجمعية الوطنية للرهن العقاري (GNMA).
تتضمن بعض المخاطر الرئيسية التي تتعرض لها المجمعات الضخمة الدفع المبكر للرهون العقارية (مثل سداد القروض المعاد تمويلها بأسعار فائدة منخفضة) والتقلص الطبيعي لمدفوعات أصل القرض حيث يتم سداد القروض في المجمع الضخم.
المجمع الجامبو هو عبارة عن ضمان مدعوم بالرهن العقاري (MBS) يتم تمريره من خلال Ginnie Mae II يتم ضمانه بواسطة مجموعات مُصدِرة متعددة.
التعليمات
ما هو الفرق بين الرهن العقاري الجامبو والرهن العقاري العادي؟
تختلف الرهون العقارية الضخمة والرهون العادية أولاً حسب العقار الذي يتم شراؤه. عادةً ما يتم استخدام الجامبو لشراء عقار باهظ الثمن في حين أن الرهن العقاري التقليدي أكثر شيوعًا لمشتري المنزل العادي الذي يشتري منزلًا بسعر أقل. تقع الرهون العقارية العادية ضمن قيود الوكالة الفيدرالية لتمويل الإسكان (FHFA) على حجم القرض.
ما هي الأنواع المختلفة للأوراق المالية المدعومة برهن؟
هناك نوعان شائعان من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري: الأوراق المالية المارّة والتزامات الرهن العقاري ، المعروفة باسم CMOs. يتم تنظيم الأوراق المالية المار من خلال الصناديق الاستئمانية. يتم تحصيل مدفوعات الرهن العقاري وتحويلها إلى المستثمرين. تتكون منظمات الإدارة الجماعية من مجموعات من الأوراق المالية ، تسمى الشرائح ، والتي تُمنح تصنيفات ائتمانية ومعدلات ائتمانية محددة يتم إرجاعها إلى المستثمرين.
ما هو الأمن المار؟
الأوراق المالية المار هي مجموعة من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت والمدعومة بمجموعة من الأصول ، عادة ما تكون الرهون العقارية. يمثل كل ورقة مالية في المجمع عددًا كبيرًا من الديون. يمكن أن تمثل هذه المجمعات مئات أو آلاف الديون مثل الرهون العقارية أو قروض السيارات.
