Piscina gigante

Che cos'è una piscina enorme?

Un pool jumbo è un titolo garantito da ipoteca Ginnie Mae II pass-through (MBS) garantito da pool di più emittenti. Questi pool combinano mutui ipotecari con caratteristiche simili e sono più massicci dei pool a singolo emittente. I mutui contenuti nei pool jumbo sono geograficamente più diversificati rispetto a quelli dei pool mono emittente.

Capire i Jumbo Pool

I pool jumbo sono gruppi di mutui ipotecari di più prestatori che vengono cartolarizzati vendendo azioni dei pool sul mercato aperto agli investitori. Gli investitori che acquistano questi titoli ricevono un pagamento aggregato di capitale e interessi da un agente di pagamento centrale, di solito annuale o semestrale.

I tassi di interesse sui prestiti ipotecari contenuti nei jumbo pool possono variare entro un punto percentuale. Questa variazione limitata degli interessi rende prevedibili e meno volatili i pagamenti di capitale e interessi ricevuti dagli investitori. Poiché più emittenti supportano questi pool, sono generalmente considerati una forma più sicura di investimento in titoli garantiti da ipoteca (MBS).

Creazione di un Jumbo Pool

La creazione di un jumbo pool inizia quando un prestatore autorizzato ha chiesto a Ginnie Mae un impegno che garantisca i titoli. Il prestatore origina o acquisisce i mutui ipotecari, assemblandoli in un pool di mutui. Durante la fase di creazione, il prestatore compilerà set di mutui da diverse località geografiche, rispetto alla natura più specifica per località dei pool a singolo emittente.

Una volta fatto ciò, il prestatore sceglie a chi venderà il titolo, presentando i documenti richiesti a Ginnie Mae a un agente specializzato nell'elaborazione del pool. L'agente, una volta approvato, prepara e consegna i titoli agli investitori designati dal prestatore. Il prestatore è in definitiva responsabile della vendita dei titoli e della manutenzione dei mutui sottostanti.

Vantaggi delle piscine Jumbo

In generale, i pool jumbo tendono a sopportare meno rischi rispetto ai pool di mutui tradizionali. Sebbene tutti i titoli garantiti da ipoteca comportino un certo rischio, la diversificazione del pool in base all'area geografica tende a mitigare molti dei motivi per cui i detentori di debiti sono inadempienti sui loro prestiti.

A livello regionale, i titolari di mutui potrebbero non pagare le banconote a causa di un disastro naturale nell'area o della chiusura di industrie localizzate. La perdita del lavoro ha una probabilità statistica per un dato detentore del debito, ma le economie tendono a variare a livello regionale, quindi le inadempienze dovute alla perdita del posto di lavoro seguono le flessioni economiche locali. Pertanto, i pool jumbo hanno meno rischi associati alle condizioni economiche locali rispetto ai pool di mutui ipotecari di un singolo prestatore.

I jumbo pool, per la loro diversa natura, sono costituiti da prestiti garantiti a più livelli dallo Stato.

Rischio associato ai pool Jumbo

I potenziali rischi per gli investitori includono il pagamento anticipato di uno o più mutui ipotecari del jumbo pool. I titolari di mutui possono effettuare pagamenti extra per estinguere anticipatamente i loro mutui o vendere le loro case e pagare l'intero importo in una sola volta. Quando i tassi di interesse scendono, i titolari di mutui possono rifinanziare i loro prestiti a un tasso più basso e pagare l'intero mutuo per farlo.

Un altro rischio per gli investitori nei jumbo pool è la naturale contrazione del pagamento del capitale poiché i prestiti nel jumbo pool vengono rimborsati. Questa contrazione dell'entità del capitale dovuto diminuisce l'entità dei pagamenti di interessi corrispondenti.

Ad esempio, se il capitale è di $ 10.000 e il tasso è del 6%, l'interesse sarà di $ 600. Se l'importo del pagamento o del pagamento anticipato sul capitale del pool è di $ 100, il prossimo pagamento degli interessi sarà sull'importo in dollari più piccolo (6% di $ 9.900 = $ 594).

Questi rischi per gli investitori derivanti dal pagamento anticipato di un prestito e dalla riduzione del capitale non sono specifici dei jumbo pool e riguardano tutti gli investitori in titoli garantiti da ipoteca.

La linea di fondo

I jumbo pool sono grandi titoli pass-through garantiti da pool di più emittenti. Tendono ad essere più sicuri dei pool a singolo emittente perché consistono in mutui più diversificati che non sono geograficamente collegati. Sebbene siano esposti agli stessi rischi dei pool di singoli emittenti, vale a dire il rischio di pagamento anticipato e la contrazione del capitale, sono ancora considerati un investimento meno volatile.

Mette in risalto

• I jumbo pool non sono geograficamente limitati.

• I jumbo pool rendono prevedibili e meno volatili i pagamenti di capitale e interessi ricevuti dagli investitori, rendendoli una forma più sicura di investimento in titoli garantiti da ipoteca (MBS).

• "Ginnie Mae" è il nome colloquiale della Government National Mortgage Association (GNMA).

• Alcuni dei rischi principali per i jumbo pool includono il pagamento anticipato dei mutui (come il pagamento di prestiti rifinanziati a tassi di interesse inferiori) e la naturale contrazione del pagamento del capitale quando i prestiti nel jumbo pool vengono estinti.

• Un pool jumbo è un titolo garantito da ipoteca Ginnie Mae II pass-through (MBS) garantito da pool di più emittenti.

FAQ

Qual è la differenza tra un mutuo Jumbo e un mutuo normale?

I mutui jumbo e regolari differiscono in primo luogo dalla proprietà acquistata. Un jumbo verrà in genere utilizzato per acquistare una proprietà costosa, mentre un mutuo convenzionale è più comune per l'acquirente medio che acquista una casa con un prezzo inferiore. I mutui regolari rientrano nelle restrizioni della Federal Housing Finance Agency (FHFA) sulla dimensione del prestito.

Quali sono i diversi tipi di titoli garantiti da ipoteca?

Esistono due tipi comuni di titoli garantiti da ipoteca: titoli pass-through e obbligazioni ipotecarie garantite, note come CMO. I titoli pass-through sono strutturati come trust. Le rate del mutuo vengono raccolte e trasferite agli investitori. I CMO sono costituiti da pool di titoli, chiamati tranche, a cui vengono assegnati rating e tassi di credito specifici che vengono restituiti agli investitori.

Che cos'è una sicurezza pass-through?

Un titolo pass-through è un insieme di titoli a reddito fisso garantiti da un pacchetto di attività, in genere mutui. Ogni titolo nel pool rappresenta un gran numero di debiti. Questi pool possono rappresentare centinaia o migliaia di debiti come mutui o prestiti auto.