ネイキッドオプション

##ネイキッドオプションとは何ですか？

ネイキッドオプションは、オプションライター（売り手）が現在、潜在的な義務を果たすための原証券を所有していないか、十分に所有していない場合に作成されます。

##ネイキッドオプションを理解する

「カバーされていない」オプションとも呼ばれるネイキッドオプションは、オプション契約の売り手が、売りから生じる潜在的な義務（「書き込み」または「ショート」とも呼ばれる）を満たすために必要な原証券を所有していない場合に作成されます。オプション。言い換えれば、売り手は価格の不利な変動からの保護を持っていません。

ネイキッドオプションは、予想されるボラティリティが価格に組み込まれているため、トレーダーや投資家にとって魅力的です。原証券がオプションの買い手が予想した方向と反対の方向に動いた場合、または買い手に有利に動いたが、すでに価格に組み込まれているボラティリティを説明するのに十分でない場合、オプションの売り手は、 -the-money （OTM）プレミアム。通常、これはオプション売り手が取引の約70％を獲得することに変換されており、これは非常に魅力的です。

オプションを売ると、売り手はオプションの買い手に、対応するロングポジション（コールオプションの場合）または対応するショートポジション（プットオプションの場合）の原資産となる株式または先物契約を満了時に提供する義務が生じます。プットオプションを売った売り手の場合、最終的な効果は、オプション売り手アカウントにロングストックポジションを作成することです。これは、オプション売り手アカウントから現金で購入したポジションです。

売り手が原資産またはプットオプションの実行に必要な対応する現金の所有権を持っていない場合、売り手は現在の市場価格に基づいて満期時にそれを取得する必要があります。価格の変動からの保護がないため、そのようなポジションは損失に対して非常に脆弱であると見なされ、したがって、カバーされていない、またはより口語的には裸と呼ばれます。

##ネイキッドコール

コールオプションを書くトレーダーは、株価がいくら高くなっても、満期時または満了前に行使価格で原株を売る義務を受け入れました。トレーダーが原株を所有していない場合、売り手は株式を取得し、オプションが行使された場合の義務を果たすためにオプション買い手に株式を売る必要があります。最終的な効果は、これにより、満期後の月曜日にオプション売り手アカウントにショートセルポジションが作成されることです。

たとえば、今後3か月間で株価が上昇する可能性は低いと考えているが、潜在的な下落が非常に大きくなるとは確信していないトレーダーを想像してみてください。株価が100ドルで、90日後に有効期限が切れる105ドルのストライキコールが1株あたり4.75ドルで売られていると仮定します。彼らは、それらの呼び出しを「開くために売って」そして保険料を集めることによって裸の呼び出しを開くことに決めます。この場合、トレーダーは、オプションが無価値に期限切れになる可能性が高く、トレーダーがプレミアム全体を保持すると考えているため、株式を購入しないことを決定します。

ネイキッドコールトレードには2つの可能な結果があります。

**満期前に株価が上昇します：**このシナリオでは、トレーダーには行使されるオプションがあります。良い収益ニュースで株価が130ドルに上昇したと仮定すると、オプションはオプション購入者の損益分岐点を超えるため、1株あたり105ドルで行使されます。これは、トレーダーが現在の市場価格で株式を取得し、義務をカバーするために1株あたり105ドルでそれを売却（または株式をショート）する必要があることを意味します。これらの状況では、1株あたり20.25ドルの損失（105ドル+4.75ドル-130ドル）が発生します。株式（およびオプション売り手の義務）がどれだけ高くなるかについての上限はありません。
**株式は満期時に横ばいまたは1株あたり105ドル未満のままです：**株式が満期時に行使価格以下である場合、それは行使されず、オプション売り手は4.75ドルのプレミアムを維持することができます彼らが最初に集めた一株あたり。

##ネイキッドプット

上記の結果からわかるように、株価が上昇する可能性のある高さに制限はないため、ネイキッドコールの売り手には理論的に無制限のリスクがあります。一方、ネイキッドプットでは、株式やその他の原資産はゼロドルまでしか下落できないため、売り手のリスクは抑えられます。

ネイキッドプットオプションの売り手は、オプションが満期日またはそれ以前に行使された場合、行使価格で原資産を購入する義務を受け入れました。リスクは含まれていますが、それでもかなり大きい可能性があるため、ブローカーは通常、ネイキッドオプション取引に関する特定のルールを持っています。たとえば、経験の浅いトレーダーは、このタイプの注文を行うことを許可されない場合があります。

基本的に、プットオプションを売った売り手は、オプション買い手が行使した場合、ロングストックポジションを持つ傾向があります。

##ハイライト

-ネイキッドオプションは、満期前の急激な価格変動により大きな損失を被るリスクがあります。

-ネイキッドオプションとは、満了時にオプションの義務を履行するために、以前に取り置きされた株式または現金なしで販売されたオプションを指します。

-行使されるネイキッドコールオプションは、売り手のアカウントにショートポジションを作成します。

-行使されるネイキッドプットオプションは、利用可能な現金で購入された売り手の口座にロングポジションを作成します。