네이키드 옵션

네이키드 옵션이란 무엇입니까?

네이키드 옵션 은 옵션 작성자(매도자)가 잠재적인 의무를 충족할 수 있는 기본 증권 을 현재 소유하고 있지 않거나 충분하지 않을 때 생성됩니다 .

네이키드 옵션 이해하기

언커 버드 " 옵션이라고도 하는 네이키드 옵션은 옵션 계약 의 판매자 가 판매로 인한 잠재적 의무를 충족하는 데 필요한 기본 증권을 소유하지 않을 때 생성됩니다. 옵션. 다시 말해, 판매자는 불리한 가격 변동으로부터 보호받을 수 없습니다.

네이키드 옵션은 가격에 예상 변동성이 내장되어 있기 때문에 거래자와 투자자에게 매력적입니다. 기초 증권이 옵션 구매자가 예상한 것과 반대 방향으로 움직이거나 구매자에게 유리하게 움직이지만 가격에 이미 내재된 변동성을 설명하기에 충분하지 않은 경우 옵션 판매자 는 - 가격(OTM) 프리미엄. 일반적으로 이는 옵션 판매자가 거래의 약 70%를 획득하는 것으로 해석되어 상당히 매력적일 수 있습니다.

롱 포지션 (콜 옵션의 경우) 또는 해당 숏 포지션 (풋 옵션의 경우)에 필요한 현금 을 옵션 매수자에게 제공할 의무가 발생합니다 . 풋옵션을 매도한 매도자의 경우 궁극적인 효과는 옵션 매도자 계정에 매수 포지션, 즉 옵션 매도자 계정에서 현금으로 구매한 포지션을 만드는 것입니다.

판매자가 기초 자산 또는 풋 옵션 실행에 필요한 해당 현금에 대한 소유권이 없는 경우 판매자는 현재 시장 가격을 기준으로 만기 시 해당 자산을 취득해야 합니다. 가격 변동성으로부터 보호되지 않는 이러한 포지션은 손실에 매우 취약한 것으로 간주되어 커버되지 않거나 보다 구어적으로 알몸이라고 합니다.

네이키드 콜

콜 옵션 을 작성하는 거래자는 주가 가 얼마나 높은지 상관없이 만기일 또는 그 이전 에 행사 가격 으로 기초 주식을 매도할 의무를 수락했습니다 . 거래자가 기초 주식을 소유하지 않은 경우 매도자는 주식을 취득한 다음 옵션이 행사되는 경우 의무를 이행하기 위해 옵션 매수자에게 주식을 매각해야 합니다. 궁극적인 효과는 만기 후 월요일에 옵션 판매자 계정에 공매도 포지션이 생성된다는 것입니다.

예를 들어, 주식이 향후 3개월 동안 가치가 상승할 것 같지는 않지만 잠재적 하락이 매우 클 것이라는 확신이 없는 거래자를 상상해 보십시오. 주식 가격이 $100이고 만기일이 90일인 $105 행사가 콜옵션이 주당 $4.75에 판매되고 있다고 가정합니다. 그들은 해당 콜을 "개방하기 위해 판매"하고 프리미엄 을 징수하여 네이키드 콜을 열기로 결정합니다. 이 경우 거래자는 옵션이 무가치하게 만료될 가능성이 있고 거래자가 전체 프리미엄을 유지할 것이라고 믿기 때문에 주식을 구매하지 않기로 결정합니다.

네이키드 콜 거래에는 두 가지 가능한 결과가 있습니다.

1. 만기 전 주가 랠리: 이 시나리오에서 거래자는 행사할 옵션이 있습니다. 좋은 실적 소식에 주가가 $130까지 상승했다고 가정 하면 옵션 매수자 의 손익분기점 을 초과하는 주당 $105에 옵션이 행사됩니다 . 이는 거래자가 현재 시장 가격으로 주식을 취득한 다음 의무를 충당하기 위해 주당 $105에 주식을 매도(또는 공매도)해야 함을 의미합니다. 이러한 상황에서는 주당 $20.25의 손실이 발생합니다($105 + $4.75 - $130). 주식(및 옵션 매도자의 의무)이 얼마나 높게 상승할 수 있는지에 대한 상한선은 없습니다.

2. 만기 시 주식이 주당 $105 미만이거나 변동 없이 유지됨: 주식이 만기 시 행사가 이하인 경우 행사되지 않으며 옵션 매도자는 $4.75의 프리미엄을 유지하게 됩니다. 원래 수집한 주당.

네이키드 풋

앞의 결과에서 볼 수 있듯이, 주가가 상승할 수 있는 높이에는 제한이 없으므로 네이키드 콜 매도자는 이론적으로 무한한 위험을 가집니다. 반면에 네이키드 풋옵션을 사용하면 주식 또는 기타 기초 자산이 0달러로 떨어질 수 있기 때문에 판매자의 위험이 억제됩니다.

네이키드 풋옵션 매도자는 옵션이 만기일 또는 그 이전에 행사되는 경우 행사가로 기초 자산을 매수할 의무를 수락했습니다. 위험이 포함되어 있지만 여전히 상당히 클 수 있으므로 브로커는 일반적으로 네이키드 옵션 거래와 관련하여 특정 규칙을 가지고 있습니다. 예를 들어, 경험이 없는 거래자는 이러한 유형의 주문을 하는 것이 허용되지 않을 수 있습니다.

기본적으로 풋옵션을 매도한 매도자는 옵션 매수자가 행사하면 매수 포지션을 가질 수 있습니다.

##하이라이트

• 네이키드 옵션은 만기 전 급격한 가격 변동으로 큰 손실을 입을 위험이 있습니다.

• 네이키드옵션이란 만기 시 옵션의무를 이행하기 위해 미리 준비된 주식이나 현금 없이 매도한 옵션을 말합니다.

• 네이키드 콜옵션을 행사하면 판매자 계정에 숏 포지션이 생성됩니다.

• 행사된 네이키드 풋 옵션은 사용 가능한 현금으로 구매한 판매자 계정에 롱 포지션을 생성합니다.