Opção Nua
O que Ć© uma opĆ§Ć£o nua?
opĆ§Ć£o nua Ć© criada quando o lanƧador da opĆ§Ć£o (vendedor) nĆ£o possui atualmente nenhum, ou o suficiente, do tĆtulo subjacente para cumprir sua obrigaĆ§Ć£o potencial.
Entendendo uma opĆ§Ć£o nua
Uma opĆ§Ć£o nua, tambĆ©m conhecida como opĆ§Ć£o "descoberta", Ć© criada quando o vendedor de um contrato de opĆ§Ć£o nĆ£o possui o tĆtulo subjacente necessĆ”rio para cumprir a obrigaĆ§Ć£o potencial resultante da venda - tambĆ©m conhecida como " escrita " ou "venda a descoberto" - opĆ§Ć£o. Em outras palavras, o vendedor nĆ£o tem proteĆ§Ć£o contra uma mudanƧa adversa no preƧo.
As opƧƵes nuas sĆ£o atraentes para traders e investidores porque tĆŖm a volatilidade esperada incorporada ao preƧo. Se o tĆtulo subjacente se mover na direĆ§Ć£o oposta ao que o comprador da opĆ§Ć£o antecipou, ou mesmo se mover a favor do comprador, mas nĆ£o o suficiente para levar em conta a volatilidade jĆ” incorporada ao preƧo, entĆ£o o vendedor da opĆ§Ć£o consegue manter qualquer -prĆŖmio do dinheiro (OTM). Normalmente, isso foi traduzido para o vendedor de opƧƵes ganhando cerca de 70% dos negĆ³cios, o que pode ser bastante atraente.
A venda de uma opĆ§Ć£o cria uma obrigaĆ§Ć£o para o vendedor de fornecer ao comprador da opĆ§Ć£o as aƧƵes subjacentes ou o contrato de futuros para uma posiĆ§Ć£o longa correspondente (para uma opĆ§Ć£o de compra) ou o dinheiro necessĆ”rio para uma posiĆ§Ć£o curta correspondente (para uma opĆ§Ć£o de venda) no vencimento. No caso de um vendedor que vendeu uma opĆ§Ć£o de venda, o efeito final seria criar uma posiĆ§Ć£o comprada de aƧƵes na conta de vendedores de opƧƵes ā uma posiĆ§Ć£o comprada com dinheiro da conta de vendedores de opƧƵes.
Se o vendedor nĆ£o tiver a propriedade do ativo subjacente ou o dinheiro correspondente necessĆ”rio para a execuĆ§Ć£o de uma opĆ§Ć£o de venda, o vendedor precisarĆ” adquiri-lo no vencimento com base nos preƧos atuais de mercado. Sem proteĆ§Ć£o contra a volatilidade dos preƧos, tais posiƧƵes sĆ£o consideradas altamente vulnerĆ”veis a perdas e, portanto, referidas como descobertas, ou mais coloquialmente, nuas.
Chamadas Nuas
Um trader que lanƧa uma opĆ§Ć£o de compra nua sobre uma aĆ§Ć£o aceitou a obrigaĆ§Ć£o de vender a aĆ§Ć£o subjacente pelo preƧo de exercĆcio ou antes do vencimento, nĆ£o importa quĆ£o alto o preƧo da aĆ§Ć£o suba. Se o trader nĆ£o possuir a aĆ§Ć£o subjacente, o vendedor terĆ” que adquirir a aĆ§Ć£o e, em seguida, vender a aĆ§Ć£o ao comprador da opĆ§Ć£o para cumprir a obrigaĆ§Ć£o se a opĆ§Ć£o for exercida. O efeito final Ć© que isso cria uma posiĆ§Ć£o de venda a descoberto na conta do vendedor de opƧƵes na segunda-feira apĆ³s o vencimento.
Por exemplo, imagine um trader que acredita que Ć© improvĆ”vel que uma aĆ§Ć£o suba de valor nos prĆ³ximos trĆŖs meses, mas nĆ£o estĆ” muito confiante de que um declĆnio potencial seria muito grande. Suponha que a aĆ§Ć£o tenha o preƧo de $ 100, e uma chamada de exercĆcio de $ 105, com data de vencimento 90 dias no futuro, esteja sendo vendida por $ 4,75 por aĆ§Ć£o. Eles decidem abrir uma chamada nua "vendendo para abrir" essas chamadas e coletando o prĆŖmio. Nesse caso, o trader decide nĆ£o comprar a aĆ§Ć£o porque acredita que a opĆ§Ć£o provavelmente expirarĆ” sem valor e o trader manterĆ” todo o prĆŖmio.
Existem dois resultados possĆveis para uma negociaĆ§Ć£o de chamada nua:
As aƧƵes sobem antes do vencimento: Neste cenĆ”rio, o trader tem uma opĆ§Ć£o que serĆ” exercida. Se presumirmos que a aĆ§Ć£o subiu para US$ 130 com boas notĆcias de ganhos, a opĆ§Ć£o serĆ” exercida a US$ 105 por aĆ§Ć£o, pois excede o ponto de equilĆbrio para o comprador da opĆ§Ć£o. Isso significa que o trader deve adquirir a aĆ§Ć£o ao preƧo de mercado atual e depois vendĆŖ-la (ou vender a aĆ§Ć£o a descoberto) a $ 105 por aĆ§Ć£o para cobrir sua obrigaĆ§Ć£o. Essas circunstĆ¢ncias resultam em uma perda de $ 20,25 por aĆ§Ć£o ($ 105 + $ 4,75 - $ 130). NĆ£o hĆ” limite superior para o quĆ£o alto o estoque (e as obrigaƧƵes do vendedor da opĆ§Ć£o) pode subir.
A aĆ§Ć£o permanece estĆ”vel ou inferior a US$ 105 por aĆ§Ć£o no vencimento: Se a aĆ§Ć£o estiver no preƧo de exercĆcio ou abaixo do preƧo de exercĆcio no vencimento, ela nĆ£o serĆ” exercida e o vendedor da opĆ§Ć£o poderĆ” manter o prĆŖmio de US$ 4,75 por aĆ§Ć£o que eles originalmente coletaram.
Coloca Nus
Como vocĆŖ pode ver nos resultados anteriores, nĆ£o hĆ” limite para o quĆ£o alto uma aĆ§Ć£o pode subir, entĆ£o um vendedor de chamadas nuas tem risco teoricamente ilimitado. Por outro lado, com opƧƵes de venda a descoberto, o risco do vendedor Ć© contido porque uma aĆ§Ć£o ou outro ativo subjacente sĆ³ pode cair para zero dĆ³lares.
Um vendedor de opĆ§Ć£o de venda a descoberto aceitou a obrigaĆ§Ć£o de comprar o ativo subjacente ao preƧo de exercĆcio se a opĆ§Ć£o for exercida na data de vencimento ou antes dela. Embora o risco esteja contido, ele ainda pode ser bastante grande, portanto, os corretores geralmente tĆŖm regras especĆficas sobre a negociaĆ§Ć£o de opƧƵes nuas. Traders inexperientes, por exemplo, podem nĆ£o ter permissĆ£o para fazer esse tipo de pedido.
Essencialmente, um vendedor que vendeu uma opĆ§Ć£o de venda estĆ” sujeito a ter uma posiĆ§Ć£o comprada em aƧƵes se o comprador da opĆ§Ć£o exercer.
##Destaques
As opƧƵes nuas correm o risco de grandes perdas devido Ć rĆ”pida mudanƧa de preƧo antes do vencimento.
As opƧƵes nuas referem-se a uma opĆ§Ć£o vendida sem quaisquer aƧƵes ou dinheiro previamente reservados para cumprir a obrigaĆ§Ć£o da opĆ§Ć£o no vencimento.
As opƧƵes de compra nuas que sĆ£o exercidas criam uma posiĆ§Ć£o curta na conta do vendedor.
As opƧƵes de venda nuas que sĆ£o exercidas criam uma posiĆ§Ć£o longa na conta do vendedor, comprada com dinheiro disponĆvel.
