オプション収入ファンド

##オプション収入基金とは何ですか？

オプション収入クローズドエンド型ファンド（OI-CEF）とも呼ばれるオプション収入ファンドは、オプション契約の販売からプレミアムを獲得することで投資家に現在の収入を生み出すことを目的としたプール投資の一種です。

オプション収入は、ストラドルやストラドルなどのデルタニュートラルオプション戦略を販売することによって、カバーされたコールを書くことによって、または他のより複雑な戦略を利用することによって生成することができます。

##オプション収入ファンドを理解する

オプション収入ファンドは通常、投資家が販売したオプションで得た利益が配当ではなく経常利益として課税されるため、税制優遇口座に最も適しています。

これらのファンドが収入を生み出す1つの方法は、デルタニュートラルなオプション戦略を販売することです。つまり、市場が上下しても価値が変わらないということです。ショートストラドルは、同じ行使価格と有効期限でコールオプションとプットオプションの両方を販売することで構成されるオプション戦略です。

ストラングルも同様ですが、代わりにコールとプットを異なる行使価格で使用します。これは、オプション契約の存続期間中、原資産が大幅に上下することはないとトレーダーが信じる場合に使用されます。最大利益は、オプションを書くことによって集められた保険料の額です。ただし、市場が大幅に変動した場合、潜在的な損失は無制限になる可能性があるため、通常、より高度なトレーダーにとっては戦略です。

カバードコールは別の一般的な戦略であり、同じ原資産の既存のロングポジションに対してアップサイドコールが販売されます。カバードコール戦略を使用する場合、原資産の価格が下落した場合でもポートフォリオは損失を被る可能性があり、上向きの最大利益も制限されます。ただし、資産の価格が比較的横ばいである場合、カバードコール戦略は比較的リスクの低い収入源になる可能性があります。

オプションインカムファンドは、標準ファンドよりも高いリターンを含む明確な報酬を提供します。しかし、そのような収入を生み出す戦略は、単に配当を支払う株式に投資するよりもはるかにリスクが高い可能性があります。オプション契約を利用しているため、さらにいくつかのリスク要因があります。

そのため、オプション収入のCEFには賛成派と反対派の両方がいます。後者の例については、2005年のブルームバーグの記事「OptionIncome Funds：Watch Out」を参照してください。この記事では、支払いは多額の低利回りである可能性がありますが、リスクは大きいと主張しています。

##オプション収入基金のメリット

一方、Kiplingerの2012年の記事は、「オプション収入のCEFはより賢明な選択かもしれない」と述べています。

Jeffrey R. Kosnettは、約30のオプション収入CEFがあり、ダウジョーンズ工業の30株のみに焦点を当てたファンドから、新興市場株のオプションを販売するファンドまで、あらゆるものが含まれていると書いています。彼は、このようなファンドにはいくつかの重要な利点があると説明しました。「戦略がどうであれ、オプション収入のCEFは2つの長所を共有します。まず、すべてが1株あたりの純資産価値に対して割引価格で取引されます。次に、これらのファンドは、行き詰まった市場に理想的です。かなり狭い取引範囲です。」

Kosnettによると、その理由はカバードコール戦略に関係しています。「コールオプションは、その所有者に、オプションの売り手から特定の日付までに特定の価格で株式を購入またはコールする権利を与えます。オプションの購入にはリスクが伴います。。しかし、あなたが所有する株に対してコールを売ることは保守的な戦略です。そうすることによって、あなたはあなたの株の潜在的な上昇を制限しますが、あなたはオプションの販売を通して追加の収入を生み出します。」

コスネットはさらに次のことに注目した。

オプション収入ファンドは、その分配の多くを「資本のリターン」として指定します。これは、真の配当が得られていないことを示唆するフレーズです。しかし、善玉コレステロールと悪玉コレステロールがあるのと同じように、資本の良いリターンと悪いリターンがあります。オプション販売からの現金流入は、再現性があり、持続可能です。

##ハイライト

-オプションインカムファンドは、オプション契約の販売（書き込み）を通じて投資家に利益をもたらすクローズドエンドのプール投資です。

-定期的な収入の流れを生み出すため、これらの投資はRothIRAのような免税口座に最も影響を与えます。

-オプションインカムファンドは通常、市場の方向性にあまりさらされることなく安定した収入源を生み出すことができる低リスクの戦略を採用します。