デルタニュートラル

##デルタニュートラルとは何ですか？

デルタニュートラルは、正と負のデルタのバランスを取りながら複数のポジションを利用するポートフォリオ戦略であり、問題の資産の全体的なデルタの合計はゼロになります。

デルタニュートラルポートフォリオは、特定の範囲の市場の動きへの応答を均等にして、ポジションの正味の変化をゼロにします。デルタは、原証券の価格が変化したときにオプションの価格がどれだけ変化するかを測定します。

原資産の価値が変化するにつれて、ギリシャ人の立場はポジティブ、ネガティブ、ニュートラルの間でシフトします。デルタの中立性を維持したい投資家は、それに応じてポートフォリオの保有を調整する必要があります。オプショントレーダーは、インプライドボラティリティまたはオプションの時間減衰から利益を得るためにデルタニュートラル戦略を使用します。デルタニュートラル戦略は、ヘッジ目的にも使用されます。

##デルタニュートラルを理解する

###デルタニュートラル基本力学

ロングプットオプションのデルタは常に-1から0の範囲ですが、ロングコールのデルタは常に0から1の範囲です。ポジションがロングポジションであり、ポジションがショートポジションの場合は-1。原資産のポジションを考えると、トレーダーまたは投資家は、ロングコールとショートコールおよびプットの組み合わせを使用して、ポートフォリオの実効デルタ0を作成できます。

オプションのデルタが1で、原資産の株式ポジションが1ドル増加した場合、オプションの価格も1ドル増加します。この振る舞いは、インザマネーコールオプションで見られます。同様に、オプションのデルタがゼロで、株価が1ドル増加した場合、オプションの価格はまったく上昇しません（深いアウトオブザマネーコールオプションで見られる動作）。オプションのデルタが0.5の場合、その価格は、原株が1ドル増えるごとに0.50ドル上がります。

###デルタニュートラルヘッジの例

長期的に価格が上昇すると思われる株式ポジションがあると仮定します。ただし、短期的には価格が下落するのではないかと心配しているので、デルタニュートラルポジションを設定することにしました。

1株あたり100ドルで取引されているX社の200株を所有していると仮定します。原株のデルタは1であるため、現在のポジションのデルタは正の200（デルタに株式数を掛けたもの）になります。

デルタニュートラルポジションを取得するには、合計デルタが-200のポジションに入る必要があります。次に、-0.5のデルタで取引されているX社のアットザマネープットオプションを見つけたと仮定します。

これらのプットオプションのうち4つを購入することができます。これは、合計デルタが（400 x -0.5）、つまり-200になります。この200社のX株のポジションとX社の4つのロングアットザマネープットオプションにより、全体的なポジションはデルタニュートラルになります。

##ハイライト

-デルタニュートラル戦略もヘッジ目的で採用されています。

-オプショントレーダーは、インプライドボラティリティまたはオプションの時間減衰のいずれかから利益を得るためにデルタニュートラル戦略を使用します。

-デルタニュートラルは、正と負のデルタのバランスを取りながら複数のポジションを利用するポートフォリオ戦略であるため、資産の全体的なデルタの合計はゼロになります。

-デルタニュートラルポートフォリオは、特定の範囲の市場の動きへの応答を均等にして、ポジションの正味の変化をゼロにします。