Dana Pendapatan Opsyen

Apakah Dana Pendapatan Opsyen?

Dana pendapatan opsyen, juga dikenali sebagai dana tertutup pendapatan opsyen (OI-CEF), ialah sejenis pelaburan terkumpul yang matlamatnya adalah untuk menjana pendapatan semasa untuk pelaburnya dengan memperoleh premium daripada menjual kontrak opsyen.

Pendapatan pilihan boleh dijana dengan menjual strategi pilihan delta neutral seperti straddles atau st rangles,. dengan menulis panggilan tertutup atau menggunakan strategi lain yang lebih kompleks.

Memahami Dana Pendapatan Opsyen

Dana pendapatan opsyen biasanya paling sesuai untuk akaun berfaedah cukai kerana keuntungan yang diperoleh pelabur daripada pilihan yang dijual kemudiannya dicukai sebagai pendapatan biasa, bukannya sebagai dividen.

Satu cara dana ini menjana pendapatan adalah dengan menjual strategi pilihan yang neutral delta, bermakna ia tidak berubah dalam nilai apabila pasaran bergerak sama ada naik atau turun. Kangkang pendek ialah strategi pilihan yang terdiri daripada menjual kedua-dua pilihan panggilan dan opsyen jual dengan harga mogok dan tarikh tamat tempoh yang sama.

Strangle adalah serupa, tetapi sebaliknya menggunakan panggilan dan meletakkan pada harga mogok yang berbeza. Ia digunakan apabila peniaga percaya aset pendasar tidak akan bergerak dengan ketara lebih tinggi atau lebih rendah sepanjang hayat kontrak opsyen. Keuntungan maksimum ialah jumlah premium yang dikutip dengan menulis pilihan. Potensi kerugian, bagaimanapun, boleh menjadi tidak terhad jika pasaran bergerak dengan ketara, jadi ia biasanya merupakan strategi untuk pedagang yang lebih maju.

Panggilan tertutup ialah satu lagi strategi biasa, di mana panggilan terbalik dijual terhadap kedudukan panjang sedia ada dalam asas yang sama. Apabila menggunakan strategi panggilan tertutup, portfolio masih boleh kehilangan wang jika aset asas jatuh dalam harga, dan keuntungan maksimum untuk menaik juga terhad. Walau bagaimanapun, jika harga aset kekal rata, strategi panggilan tertutup boleh menjadi penjana pendapatan berisiko rendah.

Dana pendapatan pilihan menawarkan ganjaran yang jelas, termasuk pulangan yang lebih tinggi daripada dana standard. Tetapi strategi menjana pendapatan sedemikian juga boleh menjadi lebih berisiko daripada hanya melabur dalam saham yang membayar dividen. Kerana mereka menggunakan kontrak opsyen, terdapat beberapa lagi faktor risiko.

Itulah sebabnya CEF pendapatan opsyen mempunyai kedua-dua penyokong dan penentang. Untuk contoh yang terakhir, lihat artikel Bloomberg 2005 bertajuk "Dana Pendapatan Opsyen: Awas," yang berpendapat bahawa walaupun pembayaran mungkin merupakan masa hasil rendah yang murah, risikonya adalah besar.

Manfaat Dana Pendapatan Opsyen

Sebaliknya, sekeping 2012 dalam Kiplinger berpendapat bahawa "CEFs Pendapatan Pilihan Mungkin Menjadi Pilihan yang Lebih Bijak."

Jeffrey R. Kosnett telah menulis bahawa terdapat kira-kira 30 CEF pendapatan opsyen, dan ia termasuk segala-galanya daripada dana yang menumpukan pada hanya 30 saham dalam industri Dow Jones, kepada dana yang menjual opsyen pada saham pasaran baru muncul. Beliau menjelaskan bahawa terdapat beberapa kelebihan utama untuk dana tersebut: "Walau apa pun strategi mereka, CEF pendapatan opsyen berkongsi dua kebaikan. Pertama, semua berdagang pada diskaun kepada nilai aset bersih sesaham mereka. Kedua, dana ini sesuai untuk pasaran yang tersekat dalam julat dagangan yang agak sempit."

Sebabnya, menurut Kosnett, mempunyai kaitan dengan strategi panggilan tertutup: "Pilihan panggilan memberikan pemegangnya hak untuk membeli, atau memanggil, saham daripada penjual pilihan pada harga tertentu pada tarikh tertentu. Membeli pilihan adalah berisiko .Tetapi menjual panggilan terhadap saham yang anda miliki adalah strategi konservatif. Dengan berbuat demikian, anda mengehadkan potensi kenaikan harga saham anda, tetapi anda menjana pendapatan tambahan melalui penjualan pilihan."

Kosnett selanjutnya menyatakan perkara berikut:

Dana pendapatan pilihan menetapkan sebahagian besar pengagihannya sebagai "pulangan modal", frasa yang menunjukkan anda tidak mendapat dividen sebenar. Tetapi seperti terdapat kolesterol baik dan kolesterol jahat, terdapat pulangan modal yang baik dan buruk. Aliran masuk tunai daripada jualan opsyen boleh diulang dan mampan.

##Sorotan

• Dana pendapatan opsyen ialah pelaburan terkumpul tertutup yang menjana pulangan untuk pelabur melalui penjualan (menulis) kontrak opsyen.

• Kerana mereka mencipta aliran pendapatan tetap, pelaburan ini paling berkesan dalam akaun dikecualikan cukai seperti Roth IRA.

• Dana pendapatan opsyen biasanya akan menggunakan strategi berisiko rendah yang boleh menjana aliran pendapatan yang stabil tanpa banyak pendedahan kepada arah pasaran.