Opsiyon Gelir Fonu
Opsiyon Gelir Fonu Nedir?
Opsiyon geliri kapalı uçlu fon (OI-CEF) olarak da bilinen bir opsiyon gelir fonu, amacı, opsiyon sözleşmelerinin satışından prim kazanarak yatırımcıları için cari gelir elde etmek olan bir havuzlanmış yatırım türüdür.
Opsiyon geliri, straddles veya st rangles gibi delta-nötr opsiyon stratejileri satarak, kapalı aramalar yazarak veya diğer daha karmaşık stratejiler kullanılarak elde edilebilir.
Opsiyon Gelir Fonlarını Anlama
Opsiyon gelir fonları genellikle vergi avantajlı hesaplar için uygundur, çünkü bu yatırımcıların satılan seçeneklerden elde ettikleri karlar, daha sonra temettü olarak değil, normal gelir olarak vergilendirilir.
Bu fonların gelir elde etmesinin bir yolu, delta-nötr olan opsiyon stratejileri satmaktır, yani piyasa yukarı veya aşağı hareket ettikçe değeri değişmez. Kısa bir straddle, aynı kullanım fiyatı ve son kullanma tarihine sahip hem bir alım opsiyonunun hem de bir satım opsiyonunun satılmasından oluşan bir opsiyon stratejisidir.
Bir boğma benzer, ancak bunun yerine çağrıları kullanır ve farklı grev fiyatlarına koyar. Tüccar, opsiyon sözleşmelerinin ömrü boyunca dayanak varlığın önemli ölçüde daha yüksek veya daha düşük hareket etmeyeceğine inandığında kullanılır. Maksimum kar, seçenekler yazılarak toplanan prim tutarıdır . Bununla birlikte, piyasa önemli ölçüde hareket ederse potansiyel kayıp sınırsız olabilir, bu nedenle genellikle daha gelişmiş tüccarlar için bir stratejidir.
Kapalı bir çağrı, aynı temeldeki mevcut bir uzun pozisyona karşı bir yukarı yönlü çağrının satıldığı başka bir yaygın stratejidir. Kapsamlı bir çağrı stratejisi kullanırken, dayanak varlığın fiyatı düşerse portföy yine de para kaybedebilir ve yukarı yönlü maksimum kâr da sınırlıdır. Ancak varlığın fiyatı nispeten sabit kalırsa, kapalı bir çağrı stratejisi nispeten düşük riskli bir gelir kaynağı olabilir.
Opsiyon gelir fonları, standart fonlardan daha yüksek getiriler de dahil olmak üzere net ödüller sunar. Ancak böyle bir gelir getirici strateji, sadece temettü ödeyen hisse senetlerine yatırım yapmaktan çok daha riskli olabilir. Opsiyon sözleşmelerini kullandıkları için, birkaç risk faktörü daha vardır.
Bu nedenle opsiyon geliri CEF'lerinin hem savunucuları hem de karşı çıkanları vardır. İkincisine bir örnek için, ödemelerin cömert düşük getirili zamanlar olsa da risklerinin büyük olduğunu savunan "Seçenek Gelir Fonları: Dikkat Edin" başlıklı 2005 Bloomberg makalesine bakın.
Opsiyon Gelir Fonlarının Yararları
Öte yandan, Kiplinger'deki 2012 tarihli bir makale, "Opsiyon-Gelirli CEF'ler Daha Akıllı Bir Seçim Olabilir" şeklinde görüş belirtti.
Jeffrey R. Kosnett, yaklaşık 30 opsiyon gelirli CEF olduğunu ve bunların Dow Jones endüstrilerindeki sadece 30 hisse senedine odaklanan fonlardan gelişen piyasa hisse senetlerinde opsiyon satan fonlara kadar her şeyi içerdiğini yazmıştır. Bu tür fonların bazı önemli avantajları olduğunu açıkladı: "Stratejileri ne olursa olsun, opsiyon gelirli CEF'ler iki erdemi paylaşıyorlar. Birincisi, tüm hisse başına net varlık değerine iskontolu ticaret. İkincisi, bu fonlar sıkışmış bir piyasa için idealdir. oldukça dar bir ticaret aralığı."
Kosnett'e göre bunun nedeni, kapalı arama stratejileriyle ilgili: "Bir alım opsiyonu, sahibine, opsiyonun satıcısından belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyattan bir hisse senedi satın alma veya arama hakkı verir. Opsiyon satın almak risklidir. .Ama sahip olduğunuz bir hisseye karşı bir çağrı satmak muhafazakar bir stratejidir.Böyle yaparak, hisse senetlerinizin potansiyel değer kazanmasını sınırlandırırsınız, ancak opsiyonların satışı yoluyla ek gelir elde edersiniz."
Kosnett ayrıca şunları kaydetti:
Opsiyon gelir fonları, dağıtımlarının çoğunu, gerçek bir temettü almadığınızı gösteren bir "sermaye getirisi" olarak tanımlar. Ama iyi kolesterol ve kötü kolesterol olduğu gibi, sermayenin de iyi ve kötü getirileri vardır. Opsiyon satışlarından elde edilen nakit girişleri tekrarlanabilir ve sürdürülebilirdir.
##Öne çıkanlar
Opsiyon gelir fonu, opsiyon sözleşmeleri satarak (yazarak) yatırımcılara getiri sağlayan kapalı uçlu havuzlanmış bir yatırımdır.
Düzenli gelir akışları oluşturdukları için, bu yatırımlar en çok Roth IRA'lar gibi vergiden muaf hesaplarda etkilidir.
Bir opsiyon gelir fonu, tipik olarak, piyasa yönüne fazla maruz kalmadan sabit gelir akışları oluşturabilen daha düşük riskli stratejiler kullanır.
