صندوق دخل الخيار
ما هو صندوق دخل الخيار؟
صندوق دخل الخيار ، المعروف أيضًا باسم صندوق دخل الخيار المغلق (OI-CEF) ، هو نوع من الاستثمار المجمع الذي يهدف إلى توليد الدخل الحالي للمستثمرين من خلال كسب أقساط من بيع عقود الخيارات.
يمكن توليد دخل الخيار عن طريق بيع استراتيجيات خيارات دلتا محايدة مثل straddles أو st rangles ، عن طريق كتابة مكالمات مغطاة ، أو استخدام استراتيجيات أخرى أكثر تعقيدًا.
فهم صناديق الدخل الخيار
عادةً ما تكون صناديق دخل الخيار هي الأنسب للحسابات ذات الامتيازات الضريبية لأن الأرباح التي يكسبها هؤلاء المستثمرون من الخيارات المباعة تخضع للضريبة بعد ذلك كدخل عادي ، بدلاً من توزيعات أرباح.
تتمثل إحدى طرق توليد هذه الأموال للدخل في بيع استراتيجيات الخيارات المحايدة دلتا ، مما يعني أنها لا تتغير في القيمة مع تحرك السوق إما صعودًا أو هبوطًا. المدى القصير هو إستراتيجية خيارات تتكون من بيع كل من خيار الشراء وخيار البيع بنفس سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء الصلاحية.
الخنق مشابه ، لكنه يستخدم المكالمات ويضع بأسعار إضراب مختلفة بدلاً من ذلك. يتم استخدامه عندما يعتقد المتداول أن الأصل الأساسي لن يتحرك أعلى أو أقل بشكل ملحوظ على مدار حياة عقود الخيارات. الحد الأقصى للربح هو مقدار العلاوة المحصلة بكتابة الخيارات. ومع ذلك ، يمكن أن تكون الخسارة المحتملة غير محدودة إذا تحرك السوق بشكل كبير ، لذلك فهي عادة استراتيجية للمتداولين الأكثر تقدمًا.
المكالمة المغطاة هي إستراتيجية شائعة أخرى ، حيث يتم بيع شراء الاتجاه الصعودي مقابل مركز طويل حالي في نفس الأصل. عند استخدام إستراتيجية استدعاء مغطاة ، لا يزال من الممكن أن تخسر المحفظة الأموال إذا انخفض سعر الأصل الأساسي ، وكان الحد الأقصى للربح في الاتجاه الصعودي محدودًا أيضًا. إذا ظل سعر الأصل ثابتًا نسبيًا ، فإن استراتيجية الاتصال المغطاة يمكن أن تكون مصدر دخل منخفض المخاطر نسبيًا.
تقدم صناديق دخل الخيار مكافآت واضحة ، بما في ذلك عوائد أعلى من الصناديق القياسية. لكن مثل هذه الاستراتيجية المدرة للدخل يمكن أن تكون أكثر خطورة من مجرد الاستثمار في الأسهم التي تدفع أرباحًا. لأنهم يستخدمون عقود الخيارات ، هناك العديد من عوامل الخطر.
هذا هو السبب في أن CEFs لدخل الخيار لها مؤيدون ومعارضون على حد سواء. للحصول على مثال لهذا الأخير ، راجع مقال بلومبيرج عام 2005 بعنوان "صناديق دخل الخيار: احترس" ، والذي يجادل بأنه في حين أن المدفوعات قد تكون أوقاتًا منخفضة العائد ، إلا أن مخاطرها كبيرة.
فوائد صناديق دخل الخيار
من ناحية أخرى ، رأى مقال نُشر عام 2012 في Kiplinger أن "CEFs الاختيارية للدخل قد تكون خيارًا أكثر ذكاءً."
كتب جيفري آر. كوسنيت أن هناك ما يقرب من 30 من CEFs للدخل الاختياري ، وهي تشمل كل شيء من الصناديق التي تركز على الأسهم الثلاثين فقط في صناعات داو جونز ، إلى الصناديق التي تبيع الخيارات في أسواق الأسواق الناشئة. وأوضح أن هناك بعض المزايا الرئيسية لمثل هذه الصناديق: "مهما كانت استراتيجيتها ، فإن صناديق الاستثمار الإلكترونية ذات الدخل الاختياري تشترك في فضيلتين. أولاً ، يتم تداول جميع الصناديق بخصم على صافي قيمة الأصول لكل سهم. وثانيًا ، هذه الصناديق مثالية لسوق عالق في نطاق تداول ضيق إلى حد ما ".
ويرتبط السبب ، وفقًا لكوسنيت ، بإستراتيجيات الشراء المغطاة: "يمنح خيار الشراء حامله الحق في شراء أو استدعاء سهم من بائع الخيار بسعر معين في تاريخ معين. خيارات الشراء محفوفة بالمخاطر . لكن بيع طلب مقابل سهم تملكه هو إستراتيجية متحفظة. وبذلك ، فإنك تحد من التقدير المحتمل لأسهمك ، لكنك تولد دخلاً إضافياً من خلال بيع الخيارات ".
أشار Kosnett كذلك إلى ما يلي:
تحدد صناديق دخل الخيار الكثير من توزيعاتها على أنها "عائد رأس المال" ، وهي عبارة تشير إلى أنك لا تحصل على عائد حقيقي. ولكن مثلما يوجد كولسترول جيد وكوليسترول ضار ، هناك عوائد جيدة وسيئة لرأس المال. التدفقات النقدية الداخلة من مبيعات الخيارات قابلة للتكرار ومستدامة.
يسلط الضوء
صندوق دخل الخيار هو استثمار مجمع مغلق يحقق عوائد للمستثمرين من خلال بيع (كتابة) عقود الخيارات.
نظرًا لأنها تخلق تدفقات دخل منتظمة ، فإن هذه الاستثمارات هي الأكثر تأثيرًا في الحسابات المعفاة من الضرائب مثل Roth IRAs.
عادة ما يستخدم صندوق دخل الخيار استراتيجيات منخفضة المخاطر يمكن أن تولد تدفقات دخل ثابتة دون التعرض للكثير من اتجاهات السوق.
