Fundo de Renda de Opção
O que é um Fundo de Renda de Opções?
Um fundo de renda de opções, também conhecido como fundo fechado de renda de opções (OI-CEF), é um tipo de investimento em pool cujo objetivo é gerar renda atual para seus investidores, ganhando prêmios com a venda de contratos de opções.
A receita de opções pode ser gerada pela venda de estratégias de opções neutras em delta,. como straddles ou strangles,. escrevendo chamadas cobertas ou utilizando outras estratégias mais complexas.
Entendendo os Fundos de Renda de Opções
Os fundos de renda de opções geralmente são mais adequados para contas com vantagens fiscais porque os lucros que esses investidores obtêm com as opções vendidas são tributados como renda ordinária, e não como dividendos.
Uma maneira pela qual esses fundos geram receita Ă© vender estratĂ©gias de opções que sĂŁo neutras em delta, o que significa que elas nĂŁo mudam de valor Ă medida que o mercado sobe ou desce. Um short straddle Ă© uma estratĂ©gia de opções composta pela venda de uma opção de compra e de uma opção de venda com o mesmo preço de exercĂcio e data de vencimento.
Um estrangulamento Ă© semelhante, mas usa opções de compra e venda a preços de exercĂcio diferentes. É usado quando o trader acredita que o ativo subjacente nĂŁo se moverá significativamente para cima ou para baixo ao longo da vida dos contratos de opções. O lucro máximo Ă© o valor do prĂŞmio coletado pela emissĂŁo das opções. A perda potencial, no entanto, pode ser ilimitada se o mercado se mover significativamente, portanto, normalmente Ă© uma estratĂ©gia para traders mais avançados.
Uma chamada coberta é outra estratégia comum, em que uma chamada ascendente é vendida contra uma posição longa existente no mesmo subjacente. Ao usar uma estratégia de chamada coberta, o portfólio ainda pode perder dinheiro se o ativo subjacente cair de preço, e o lucro máximo para o lado positivo também é limitado. Se o preço do ativo permanecer relativamente estável, no entanto, uma estratégia de compra coberta pode ser um gerador de renda de risco relativamente baixo.
Os fundos de renda de opção oferecem recompensas claras, incluindo retornos mais altos do que os fundos padrão. Mas essa estratégia de geração de renda também pode ser muito mais arriscada do que simplesmente investir em ações que pagam dividendos. Como eles utilizam contratos de opções, existem vários outros fatores de risco.
É por isso que os CEFs de renda de opção têm tanto defensores quanto opositores. Para um exemplo deste último, veja um artigo da Bloomberg de 2005 intitulado "Option Income Funds: Watch Out", que argumenta que, embora os pagamentos possam ser tempos de baixo rendimento generosos, seus riscos são grandes.
Os BenefĂcios dos Fundos de Renda de Opção
Por outro lado, um artigo de 2012 no Kiplinger opinou que "CEFs de renda de opção podem ser uma escolha mais inteligente".
Jeffrey R. Kosnett escreveu que existem cerca de 30 CEFs de renda de opções, e eles incluem desde fundos que se concentram apenas nas 30 ações do Dow Jones industrial, atĂ© fundos que vendem opções sobre ações de mercados emergentes. Ele explicou que existem algumas vantagens importantes para esses fundos: "Seja qual for sua estratĂ©gia, os CEFs de renda com opções compartilham duas virtudes. Primeiro, todos negociam com descontos em seu valor patrimonial lĂquido por ação. Segundo, esses fundos sĂŁo ideais para um mercado preso em uma faixa de negociação bastante estreita."
A razão, de acordo com Kosnett, tem a ver com estratégias de compra coberta: "Uma opção de compra dá ao seu titular o direito de comprar, ou chamar, uma ação do vendedor da opção a um determinado preço em uma determinada data. Comprar opções é arriscado .Mas vender uma opção de compra contra uma ação que você possui é uma estratégia conservadora. Ao fazer isso, você limita a valorização potencial de suas ações, mas gera receita adicional por meio da venda das opções."
Kosnett observou ainda o seguinte:
Os fundos de renda de opções designam grande parte de suas distribuições como um "retorno de capital", uma frase que sugere que vocĂŞ nĂŁo está recebendo um dividendo verdadeiro. Mas assim como há colesterol bom e colesterol ruim, há bons e maus retornos de capital. As entradas de caixa das vendas de opções sĂŁo repetĂveis e sustentáveis.
##Destaques
Um fundo de renda de opções é um investimento agrupado fechado que gera retornos para os investidores por meio da venda (escrita) de contratos de opções.
Porque eles criam fluxos de renda regulares, esses investimentos sĂŁo mais impactantes em contas isentas de impostos como Roth IRAs.
Um fundo de renda de opções normalmente empregará estratégias de baixo risco que podem gerar fluxos de renda estáveis sem muita exposição à direção do mercado.
