注文分割

##注文分割とは何ですか？

注文分割という用語は、大きな注文を一連の小さな注文に分割する方法を指します。これにより、証券を売買するかどうかに関係なく簡単に取引でき、注文をより迅速な取引執行の対象にすることもできます。

注文分割は、市場の流動性が大量の注文を満たすには不十分な場合に役立ちます。 Nasdaqでの証券の注文は特別なシステムで分割されましたが、他の取引所では株式仲買人で分割されました。現在、ほとんどの取引所はこれらの取引を自動的に実行します。

##注文分割の仕組み

機関投資家とは、さまざまな投資家からお金を集め、大きなブロックの証券を売買することによってその資本を投資する企業またはその他の組織です。これにより、個人投資家よりも優位に立つことができます。取引量が非常に多いため、より多くの機会があります。そこで、注文分割が始まりました。

自動システムが標準になる前は、注文の分割が一般的でした。これは、クライアントが最適な結果を達成するのを支援するために株式ブローカーが使用する一般的な手法でした。このプロセスにより、個人投資家は、余裕のない大量の注文を強制的に購入するのではなく、少量の株式を売買することができました。

場合によっては、大量の注文を分割できない場合や、トレーダーが注文の分割を望まない場合があります。このような場合、ブロック取引施設がよく使用されます。

##注文分割の実行

近年、従来の注文分割はあまり一般的ではなくなりました。これは、完全に自動化された取引プラットフォームが、利用可能な最高の速度と条件に最適化するサイズに注文を自動的に分割することに長けているためです。

Small Order Execution System （SOES）を使用して、1,000株以下の注文を送信することで、優先注文履行の恩恵を受けることができました。個人投資家は、以前は大規模な投資家のために確保されていたのと同じ品質の市場アクセスと実行速度を得ることができました。ただし、実際には、大規模な投資家に代わって行動するブローカーは、注文分割を使用して、クライアントの注文をSOES経由でルーティングすることがよくあります。

Nasdaq取引所全体が自動化された電子プラットフォームとして機能するようになったため、SOESは使用されなくなりました。投資家は、大小を問わず、可能な限り最高の執行価格を保証する方法で、Nasdaqプラットフォームによる注文分割の恩恵を自動的に受けます。

ニューヨーク証券取引所（NYSE）などの一部の市場では、引き続き人間のブローカーが関与していますが、取引の大部分、つまり注文の分割は、現在、電子プラットフォームを介して自動的に実行されています。

ほとんどの取引所は自動取引プラットフォームを使用して注文を分割していますが、一部の取引所は引き続き人間のブローカーを使用して注文分割を行っています。

##注文分割の例

あなたが大規模な機関投資家であり、取引の少ない証券のかなりの株を購入したいとします。時価総額が小さいことを考えると、発注書による突然の需要に基づいて、株式の市場価格が上昇する可能性が高くなります。これにより、株式を購入している期間中に株価が上昇する可能性があるため、購入の総コストが増加する可能性があります。

このリスクを軽減するために、ブローカーはその機関投資家の注文を一連の小さな注文に分割し、それを徐々に提出することができます。注文が時間の経過とともに行われ、株式の既存の流動性と一致するように設定されている場合、新規購入の価格インフレ効果を防止または大幅に削減できる可能性があります。

このシナリオでは、注文分割により、機関投資家は会社の株式を低コストで購入できると同時に、不要な宣伝を回避できます。同様に、逆のシナリオは、大規模な投資家が慎重に退出するか、ポジションを下げることを望んでいる場合にも当てはまります。

##ハイライト

-注文分割は、大きな注文を一連の小さな注文に分割する方法です。

-手動の注文分割は、最新の電子取引プラットフォームによって自動的に実行されるため、大幅に冗長化されています。

-以前は、クライアントが取引を最適に実行できるようにするために株式仲買人が使用する一般的な戦略でした。

-これは、大量の注文が市場を動かしたり、投資家の意図を示したりする可能性があるためです。

-分割できない大量の注文は、ブロック取引施設を通じて取引されることがよくあります。

＃＃よくある質問

###分割注文は株式分割と同じですか？

番号。注文を分割すると、大きな注文が必要になり、実行のために小さな注文の束に分割されます。株式分割とは、会社が所有する株式数を2倍にし、株価を半分に下げることです（2：1の株式分割の場合）。

###在庫注文は、受け取った注文で処理されますか？

順序の指定方法によって異なります。成行注文は常に指値注文の前に約定されます。各グループ内では、注文は通常、受け取った順序で処理されます。

###ブロックオーダーとは何ですか？

ブロックオーダーは大きなオーダーです。ブロックの標準的な定義はありませんが、トレーダーは通常、10,000株以上または200,000ドル以上の市場価値の合計をブロック注文と見なします。