Ordreopdeling
Hvad er ordreopdeling?
Udtrykket ordreopdeling refererer til praksis med at opdele en stor ordre i en række mindre. Dette gør det muligt at handle med værdipapirer – uanset om de købes eller sælges – med lethed og kan også gøre ordren kvalificeret til hurtigere handelsudførelser.
Ordreopdeling kan hjælpe, når markedslikviditeten kan være utilstrækkelig til at opfylde en stor ordre. Ordrer på værdipapirer på Nasdaq blev opdelt gennem et særligt system, mens andre børser gjorde det gennem børsmæglere. De fleste børser udfører nu disse handler automatisk.
Sådan fungerer ordreopdeling
Institutionelle investorer er virksomheder eller andre organisationer, der indsamler penge fra forskellige investorer og investerer denne kapital ved at købe og sælge store værdipapirblokke. Dette giver dem en fordel i forhold til individuelle investorer - de har mange flere muligheder på grund af den store mængde handler, de kan foretage. Det var her ordreopdeling kom i spil.
Ordreopdeling var almindelig, før automatiserede systemer blev normen. Det var en almindelig teknik, der blev brugt af børsmæglere til at hjælpe deres kunder med at opnå optimale resultater. Denne proces gjorde det muligt for individuelle investorer at købe og sælge en mindre mængde aktier i stedet for at tvinge dem til at købe en stor ordre, som de ikke havde råd til.
Nogle gange kan en stor ordre ikke opdeles, eller den erhvervsdrivende ønsker ikke, at ordren skal opdeles. I et sådant tilfælde anvendes ofte en blokhandelsfacilitet .
Udførelse af ordreopdeling
Traditionel ordreopdeling er blevet mindre almindelig i de senere år. Det skyldes, at fuldautomatiske handelsplatforme nu er mere dygtige til at opdele ordrer automatisk i størrelser, der optimerer til den bedste hastighed og vilkår, der er tilgængelige.
For eksempel kunne individuelle handlende drage fordel af præferenceopfyldelse af ordrer, forudsat at de indsender ordrer svarende til 1.000 aktier eller mindre ved hjælp af Small Order Execution System (SOES) - et netværk, der udførte handler automatisk for værdipapirer handlet på Nasdaq. Detailinvestorer var i stand til at opnå den samme kvalitet af markedsadgang og eksekveringshastigheder, som tidligere var forbeholdt større investorer. I praksis vil mæglere, der handler på vegne af store investorer, dog ofte bruge ordreopdeling til at dirigere deres kunders ordrer gennem SOES.
Da hele Nasdaq -børsen nu fungerer som en automatiseret elektronisk platform, er SOES ikke længere i brug. Investorer, uanset om de er store eller små, drager automatisk fordel af ordreopdeling fra Nasdaq-platformen på en måde, der sikrer den bedst mulige eksekveringspris.
Selvom nogle markeder, såsom New York Stock Exchange (NYSE), fortsat involverer menneskelige mæglere, foregår langt størstedelen af handelen – og dermed ordreopdelingen – nu automatisk gennem elektroniske platforme .
Selvom de fleste markeder bruger automatiserede handelsplatforme til at opdele ordrer, fortsætter nogle børser med at bruge menneskelige mæglere til at udføre ordreopdeling.
Eksempel på ordreopdeling
Antag, at du er en stor institutionel investor, der ønsker at købe en betydelig andel i et værdipapir, der er tyndt handlet. I betragtning af dens lille markedsværdi er der en god chance for, at aktiens markedspris vil stige baseret på den pludselige efterspørgsel forårsaget af din indkøbsordre. Det kan igen øge de samlede omkostninger ved dit køb, da aktiekursen kan stige i den periode, hvor du køber aktier.
For at afbøde denne risiko kunne en mægler opdele den institutionelle investors ordre i en række mindre ordrer, som derefter indsendes gradvist. Hvis ordrerne afgives over tid og indstilles til at matche den eksisterende likviditet i aktien, kan det være muligt at forhindre eller væsentligt reducere den prisinflationære effekt af det nye køb.
I dette scenarie kunne ordreopdeling gøre det muligt for institutionelle investorer at købe deres andel i virksomheden til en lavere pris, samtidig med at man undgår uønsket omtale. På samme måde kan det omvendte scenario også gælde i tilfælde af store investorer, der diskret ønsker at forlade eller reducere deres position.
Højdepunkter
Ordreopdeling er praksis med at opdele en stor ordre i en række mindre.
Manuel ordreopdeling er nu stort set overflødig, da den udføres automatisk af moderne elektroniske handelsplatforme.
Det var tidligere en almindelig strategi, som børsmæglere brugte til at hjælpe deres kunder med at opnå optimale eksekveringer på deres handler.
Det skyldes, at store ordrer kan flytte markeder eller signalere en investors hensigt.
Store ordrer, der ikke kan opdeles, handles ofte gennem blokhandelsfaciliteter.
Ofte stillede spørgsmål
Er en splitordre det samme som en aktieopdeling?
Nej. At opdele en ordre tager en stor ordre og skærer den op i en masse mindre ordrer til udførelse. Et aktiesplit er, når et selskab fordobler antallet af aktier, det har, mens det reducerer aktiekurserne med det halve (i tilfælde af et 2:1 aktiesplit).
Bliver lagerordrer udfyldt i den rækkefølge, de modtages?
Det afhænger af, hvordan en ordre er angivet. Markedsordrer udfyldes altid før limitordrer. Inden for hver gruppe udfyldes ordrer normalt i den rækkefølge, de blev modtaget.
Hvad er en blokordre?
En blokordre er en stor ordre. Der er ingen standarddefinition for en blok, men forhandlere betragter almindeligvis mere end 10.000 aktier eller en samlet markedsværdi på mere end $200.000 for at være en blokordre.
