Fractionnement de la commande

Qu'est-ce que le fractionnement de commande ?

Le terme fractionnement de commande fait référence à la pratique consistant à diviser une commande importante en une série de commandes plus petites. Cela permet de négocier facilement des titres,. qu'ils soient achetés ou vendus, et peut également rendre l'ordre éligible pour des exécutions commerciales plus rapides.

Le fractionnement des commandes peut être utile lorsque la liquidité du marché peut être insuffisante pour satisfaire une commande importante. Les commandes de titres sur le Nasdaq étaient réparties via un système spécial, tandis que d'autres bourses le faisaient via des courtiers en valeurs mobilières. La plupart des bourses exécutent désormais ces transactions automatiquement.

Comment fonctionne le fractionnement des commandes

Les investisseurs institutionnels sont des entreprises ou d'autres organisations qui collectent de l'argent auprès de différents investisseurs et investissent ce capital en achetant et en vendant de gros blocs de titres. Cela leur donne un avantage sur les investisseurs individuels - ils ont beaucoup plus d'opportunités en raison du volume considérable de transactions qu'ils peuvent effectuer. C'est là que le fractionnement des commandes est entré en jeu.

Le fractionnement des commandes était courant avant que les systèmes automatisés ne deviennent la norme. C'était une technique courante utilisée par les courtiers en valeurs mobilières pour aider leurs clients à obtenir des résultats optimaux. Ce processus a permis aux investisseurs individuels d'acheter et de vendre une plus petite quantité d' actions plutôt que de les forcer à acheter une commande importante qu'ils ne pouvaient pas se permettre.

Parfois, une commande importante ne peut pas être fractionnée ou le commerçant ne souhaite pas que la commande soit fractionnée. Dans un tel cas, une facilité d'échange de blocs est souvent utilisée.

Exécution du fractionnement de l'ordre

Le fractionnement traditionnel des commandes est devenu moins courant ces dernières années. En effet, les plateformes de trading entièrement automatisées sont désormais plus aptes à diviser automatiquement les commandes en tailles qui optimisent la vitesse et les conditions disponibles.

Par exemple, les commerçants individuels ont pu bénéficier d'une exécution préférentielle des ordres à condition qu'ils soumettent des ordres égaux à 1 000 actions ou moins en utilisant le Small Order Execution System (SOES) - un réseau qui exécutait automatiquement les transactions pour les titres négociés sur le Nasdaq. Les investisseurs de détail ont pu bénéficier de la même qualité d'accès au marché et des vitesses d'exécution qui étaient auparavant réservées aux grands investisseurs. Dans la pratique, cependant, les courtiers agissant pour le compte de grands investisseurs auraient souvent recours au fractionnement des ordres pour acheminer les ordres de leurs clients via le SOES.

bourse Nasdaq fonctionne désormais comme une plate-forme électronique automatisée, le SOES n'est plus utilisé. Les investisseurs, qu'ils soient grands ou petits, bénéficient automatiquement du fractionnement des ordres par la plateforme Nasdaq de manière à garantir le meilleur prix d' exécution possible.

Bien que certains marchés, tels que la Bourse de New York (NYSE), continuent d'impliquer des courtiers humains, la grande majorité des transactions, et donc le fractionnement des ordres, s'effectue désormais automatiquement via des plateformes électroniques .

Bien que la plupart des marchés utilisent des plateformes de négociation automatisées pour fractionner les ordres, certaines bourses continuent d'utiliser des courtiers humains pour procéder au fractionnement des ordres.

Exemple de fractionnement de commande

Supposons que vous êtes un grand investisseur institutionnel qui souhaite acquérir une participation importante dans un titre peu négocié. Compte tenu de sa petite capitalisation boursière,. il y a de fortes chances que le cours de l'action augmente en fonction de la demande soudaine provoquée par votre bon de commande. Ceci, à son tour, pourrait augmenter le coût total de votre achat, car le cours de l'action peut augmenter pendant la période au cours de laquelle vous achetez des actions.

Pour atténuer ce risque,. un courtier pourrait diviser l'ordre de cet investisseur institutionnel en une série d'ordres plus petits qui seraient ensuite soumis progressivement. Si les ordres sont passés au fil du temps et réglés pour correspondre à la liquidité existante de l'action, il peut être possible d'empêcher ou de réduire considérablement l'effet inflationniste du nouvel achat.

Dans ce scénario, le fractionnement des ordres pourrait permettre aux investisseurs institutionnels d'acquérir leur participation dans l'entreprise à moindre coût, tout en évitant une publicité indésirable. De même, le scénario inverse pourrait également s'appliquer, dans le cas de gros investisseurs cherchant à sortir discrètement ou à réduire leur position.

Points forts

Le fractionnement des commandes consiste à diviser une commande importante en une série de commandes plus petites.
Le fractionnement manuel des ordres est désormais largement redondant car il est effectué automatiquement par les plateformes de négociation électroniques modernes.
C'était auparavant une stratégie courante utilisée par les courtiers en valeurs mobilières pour aider leurs clients à réaliser des exécutions optimales sur leurs transactions.
En effet, les ordres importants peuvent déplacer les marchés ou signaler l'intention d'un investisseur.
Les grosses commandes qui ne peuvent pas être fractionnées sont souvent négociées par le biais d'installations de négociation de blocs.

FAQ

Un ordre fractionné est-il identique à un fractionnement d'actions ?

Non. Le fractionnement d'un ordre prend un ordre important et le découpe en plusieurs ordres plus petits pour exécution. Un fractionnement d'actions se produit lorsqu'une entreprise double le nombre d'actions qu'elle possède tout en réduisant de moitié le prix des actions (dans le cas d'un fractionnement d'actions 2: 1).

Les commandes de stock sont-elles exécutées dans la commande qu'elles reçoivent ?

Cela dépend de la façon dont une commande est spécifiée. Les ordres au marché sont toujours exécutés avant les ordres à cours limité. Au sein de chaque groupe, les commandes sont généralement exécutées dans l'ordre dans lequel elles ont été reçues.

Qu'est-ce qu'une commande groupée ?

Une commande en bloc est une commande importante. Il n'y a pas de définition standard pour un bloc, mais les traders considèrent généralement plus de 10 000 actions ou une valeur marchande totale de plus de 200 000 $ comme un ordre en bloc.