Beställningsdelning
Vad Àr orderdelning?
Termen orderdelning syftar pÄ att dela upp en stor order i en serie mindre. Detta gör att vÀrdepapper kan handlas - oavsett om de köps eller sÀljs - med lÀtthet och kan ocksÄ göra ordern kvalificerad för snabbare handel.
Orderuppdelning kan hjÀlpa nÀr marknadslikviditeten kan vara otillrÀcklig för att tillfredsstÀlla en stor order. Order pÄ vÀrdepapper pÄ Nasdaq delades upp genom ett speciellt system, medan andra börser gjorde det genom börsmÀklare. De flesta börser utför nu dessa affÀrer automatiskt.
Hur orderdelning fungerar
Institutionella investerare Àr företag eller andra organisationer som samlar in pengar frÄn olika investerare och investerar det kapitalet genom att köpa och sÀlja stora vÀrdepapper. Detta ger dem en fördel gentemot enskilda investerare - de har mÄnga fler möjligheter pÄ grund av den stora volymen av affÀrer de kan göra. Det var dÀr orderdelning kom in i bilden.
Orderuppdelning var vanligt innan automatiserade system blev normen. Det var en vanlig teknik som anvÀndes av aktiemÀklare för att hjÀlpa sina kunder att uppnÄ optimala resultat. Denna process gjorde det möjligt för enskilda investerare att köpa och sÀlja en mindre mÀngd aktier snarare Àn att tvinga dem att köpa en stor order som de inte hade rÄd med.
Ibland kan en stor order inte delas upp, eller sÄ vill handlaren inte att ordern ska delas. I ett sÄdant fall anvÀnds ofta en blockhandelsanlÀggning.
Utförande av orderdelning
Traditionell orderuppdelning har blivit mindre vanlig de senaste Ären. Det beror pÄ att helautomatiska handelsplattformar nu Àr skickligare pÄ att dela upp order automatiskt i storlekar som optimerar för bÀsta hastighet och villkor som finns tillgÀngliga.
Till exempel kunde enskilda handlare dra nytta av förmĂ„nliga orderuppfyllelse förutsatt att de skickar order motsvarande 1 000 aktier eller mindre med hjĂ€lp av Small Order Execution System (SOES) â ett nĂ€tverk som utförde affĂ€rer automatiskt för vĂ€rdepapper som handlas pĂ„ Nasdaq. Privatinvesterare kunde fĂ„ samma kvalitet pĂ„ marknadstilltrĂ€de och exekveringshastigheter som tidigare var reserverade för större investerare. I praktiken skulle mĂ€klare som agerar pĂ„ uppdrag av stora investerare ofta anvĂ€nda orderdelning för att dirigera sina kunders order genom SOES.
Eftersom hela Nasdaq- börsen nu fungerar som en automatiserad elektronisk plattform, anvÀnds SOES inte lÀngre. Investerare, oavsett om de Àr stora eller smÄ, drar automatiskt nytta av orderdelning frÄn Nasdaq-plattformen pÄ ett sÀtt som sÀkerstÀller bÀsta möjliga utförandepris.
Ăven om vissa marknader, sĂ„som New York Stock Exchange ( NYSE), fortsĂ€tter att involvera mĂ€nskliga mĂ€klare, sker den stora majoriteten av handeln â och dĂ€rmed orderdelningen â nu automatiskt via elektroniska plattformar.
Ăven om de flesta marknader anvĂ€nder automatiserade handelsplattformar för att dela order, fortsĂ€tter vissa börser att anvĂ€nda mĂ€nskliga mĂ€klare för att genomföra orderdelning.
Exempel pÄ orderdelning
Anta att du Àr en stor institutionell investerare som vill köpa en betydande andel i ett vÀrdepapper som Àr tunt omsatt. Med tanke pÄ dess lÄga börsvÀrde finns det en god chans att aktiens marknadspris skulle stiga baserat pÄ den plötsliga efterfrÄgan som orsakas av din inköpsorder. Detta kan i sin tur öka den totala kostnaden för ditt köp, eftersom aktiekursen kan stiga under den period dÄ du köper aktier.
För att mildra denna risk kan en mÀklare dela upp den institutionella investerarens order i en serie av mindre som sedan skulle skickas in gradvis. Om bestÀllningarna lÀggs över tid och stÀlls in för att matcha aktiens befintliga likviditet,. kan det vara möjligt att förhindra eller avsevÀrt minska den prisinflatoriska effekten av det nya köpet.
I detta scenario kan orderdelning göra det möjligt för institutionella investerare att köpa sin andel i företaget till en lÀgre kostnad, samtidigt som man undviker oönskad publicitet. PÄ samma sÀtt kan det omvÀnda scenariot ocksÄ gÀlla för stora investerare som diskret vill lÀmna eller minska sin position.
Höjdpunkter
â Orderdelning Ă€r bruket att dela upp en stor order i en serie mindre.
â Manuell orderdelning Ă€r nu i stort sett överflödig dĂ„ den utförs automatiskt av moderna elektroniska handelsplattformar.
â Det var tidigare en vanlig strategi som anvĂ€ndes av aktiemĂ€klare för att hjĂ€lpa sina kunder att uppnĂ„ optimala utförande pĂ„ sina affĂ€rer.
â Det beror pĂ„ att stora order kan flytta marknader eller signalera en investerares avsikt.
â Stora order som inte kan delas handlas ofta genom blockhandelsanlĂ€ggningar.
Vanliga frÄgor
Ăr en delad order detsamma som en aktiedelning?
Nej. Att dela upp en order tar en stor order och skÀr upp den i ett gÀng mindre order för utförande. En aktiesplit Àr nÀr ett företag fördubblar antalet aktier det har samtidigt som det sÀnker aktiekurserna med hÀlften (vid en aktiesplit pÄ 2:1).
Fylls lagerordrar i den ordning de tas emot?
Det beror pÄ hur en bestÀllning specificeras. Marknadsorder fylls alltid före limitordrar. Inom varje grupp fylls bestÀllningar vanligtvis i den ordning som de togs emot.
Vad Àr en blockorder?
En blockorder Àr en stor order. Det finns ingen standarddefinition för ett block, men handlare anser vanligtvis att mer Àn 10 000 aktier eller ett totalt marknadsvÀrde pÄ mer Àn 200 000 USD Àr en blockorder.
