ترتيب تقسيم
ما هو تقسيم الطلب؟
يشير مصطلح تقسيم الطلبات إلى ممارسة تقسيم طلب كبير إلى سلسلة من الطلبات الأصغر. هذا يسمح بتداول الأوراق المالية - سواء تم شراؤها أو بيعها - بسهولة ويمكن أيضًا أن يجعل الأمر مؤهلاً لعمليات تنفيذ تجارية أسرع .
يمكن أن يساعد تقسيم الطلبات عندما تكون سيولة السوق غير كافية لتلبية طلب كبير. تم تقسيم طلبات الأوراق المالية في بورصة ناسداك من خلال نظام خاص ، بينما فعلت البورصات الأخرى ذلك من خلال سماسرة البورصة. تقوم معظم البورصات الآن بتنفيذ هذه التداولات تلقائيًا.
كيف يعمل تقسيم الطلب
المستثمرون المؤسسيون هم شركات أو منظمات أخرى تجمع الأموال من مستثمرين مختلفين وتستثمر رأس المال عن طريق شراء وبيع مجموعات كبيرة من الأوراق المالية. هذا يمنحهم ميزة على المستثمرين الأفراد - لديهم العديد من الفرص بسبب الحجم الهائل من الصفقات التي يمكنهم القيام بها. هذا هو المكان الذي بدأ فيه تقسيم النظام.
كان تقسيم الطلبات شائعًا قبل أن تصبح الأنظمة الآلية هي القاعدة. لقد كان أسلوبًا شائعًا يستخدمه سماسرة البورصة لمساعدة عملائهم على تحقيق أفضل النتائج. سمحت هذه العملية للمستثمرين الأفراد بشراء وبيع كمية أقل من الأسهم بدلاً من إجبارهم على شراء طلب كبير لا يمكنهم تحمله.
في بعض الأحيان ، لا يمكن كسر أمر كبير ، أو لا يرغب المتداول في تقسيم الأمر. في مثل هذه الحالة ، غالبًا ما يتم استخدام مرفق تجارة الكتلة.
تنفيذ تقسيم الطلبات
أصبح تقسيم النظام التقليدي أقل شيوعًا في السنوات الأخيرة. ذلك لأن منصات التداول المؤتمتة بالكامل أصبحت الآن أكثر مهارة في تقسيم الطلبات تلقائيًا إلى أحجام تعمل على تحسين أفضل سرعة وشروط متاحة.
على سبيل المثال ، كان بإمكان المتداولين الأفراد الاستفادة من تنفيذ الأوامر التفضيلية بشرط أن يقدموا أوامر تساوي 1000 سهم أو أقل باستخدام نظام تنفيذ الأوامر الصغيرة (SOES) - وهي شبكة تنفذ الصفقات تلقائيًا للأوراق المالية المتداولة في بورصة ناسداك. تمكن مستثمرو التجزئة من الحصول على نفس جودة الوصول إلى السوق وسرعات التنفيذ التي كانت محفوظة في السابق للمستثمرين الكبار. من الناحية العملية ، على الرغم من ذلك ، غالبًا ما يستخدم الوسطاء الذين يتصرفون نيابة عن كبار المستثمرين تقسيم الأوامر لتوجيه أوامر عملائهم من خلال SOES.
بورصة ناسداك تعمل الآن كمنصة إلكترونية آلية ، لم تعد SOES قيد الاستخدام. يستفيد المستثمرون ، سواء أكانوا كبارًا أم صغارًا ، تلقائيًا من تقسيم الأوامر بواسطة منصة ناسداك بطريقة تضمن أفضل سعر تنفيذ ممكن.
على الرغم من أن بعض الأسواق ، مثل بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE) ، تستمر في إشراك وسطاء بشريين ، فإن الغالبية العظمى من التداول - وبالتالي تقسيم الطلبات - تتم الآن تلقائيًا من خلال المنصات الإلكترونية .
على الرغم من أن معظم الأسواق تستخدم منصات تداول آلية لتقسيم الطلبات ، إلا أن بعض البورصات تواصل استخدام الوسطاء البشريين لإجراء تقسيم الطلبات.
مثال على تقسيم الطلب
لنفترض أنك مستثمر مؤسسي كبير يريد شراء حصة كبيرة في ورقة مالية يتم تداولها بشكل ضئيل. نظرًا لضآلة قيمتها السوقية ، فهناك فرصة جيدة لارتفاع سعر السهم في السوق بناءً على الطلب المفاجئ الناجم عن أمر الشراء الخاص بك. قد يؤدي هذا بدوره إلى زيادة التكلفة الإجمالية لشرائك ، حيث قد يرتفع سعر السهم خلال الفترة التي تشتري فيها الأسهم.
للتخفيف من هذه المخاطر ، يمكن للوسيط تفكيك طلب المستثمر المؤسسي إلى سلسلة من الطلبات الأصغر التي يتم تقديمها بعد ذلك تدريجياً. إذا تم تقديم الطلبات بمرور الوقت وتم ضبطها لتتناسب مع السيولة الحالية للسهم ، فقد يكون من الممكن منع أو تقليل تأثير تضخم الأسعار للشراء الجديد بشكل كبير.
في هذا السيناريو ، يمكن أن يمكّن تقسيم الطلبات المستثمرين المؤسسيين من شراء حصتهم في الشركة بتكلفة أقل ، مع تجنب الدعاية غير المرغوب فيها أيضًا. وبالمثل ، يمكن أيضًا تطبيق السيناريو العكسي ، في حالة كبار المستثمرين الذين يتطلعون إلى الخروج أو تقليل مراكزهم بتكتم.
يسلط الضوء
تقسيم النظام هو ممارسة تقسيم طلب كبير إلى سلسلة من الطلبات الأصغر.
أصبح تقسيم الطلبات يدويًا الآن زائدًا عن الحاجة إلى حد كبير حيث يتم إجراؤه تلقائيًا بواسطة منصات التداول الإلكترونية الحديثة.
كانت في السابق استراتيجية شائعة يستخدمها سماسرة البورصة لمساعدة عملائهم على تحقيق التنفيذ الأمثل في تداولاتهم.
هذا لأن الطلبات الكبيرة يمكن أن تحرك الأسواق أو تشير إلى نية المستثمر.
الطلبات الكبيرة التي لا يمكن تقسيمها يتم تداولها غالبًا من خلال مرافق تجارة الكتلة.
التعليمات
هل أمر التقسيم هو نفسه تقسيم الأسهم؟
لا ، فتقسيم الأمر يتطلب أمرًا كبيرًا ويقسمه إلى مجموعة من الأوامر الصغيرة للتنفيذ. تجزئة الأسهم هي عندما تضاعف الشركة عدد الأسهم التي تمتلكها مع خفض أسعار الأسهم بمقدار النصف (في حالة تجزئة الأسهم بنسبة 2: 1).
هل يتم تنفيذ أوامر المخزون بالترتيب الذي تم استلامه به؟
يعتمد ذلك على كيفية تحديد الأمر. يتم تنفيذ أوامر السوق دائمًا قبل أوامر الحد. داخل كل مجموعة ، عادة ما يتم تنفيذ الطلبات بالترتيب الذي تم استلامها به.
ما هو أمر الحظر؟
أمر الحظر هو طلب كبير. لا يوجد تعريف موحد للكتلة ، لكن المتداولين يعتبرون عادةً أكثر من 10000 سهم أو قيمة سوقية إجمالية تزيد عن 200000 دولار أمريكي على أنها أمر كتلة.
