Ordredeling

Hva er ordredeling?

Begrepet ordredeling refererer til praksisen med å dele en stor ordre inn i en serie med mindre. Dette gjør at verdipapirer enkelt kan omsettes – enten de kjøpes eller selges – og kan også gjøre ordren kvalifisert for raskere handel.

Ordredeling kan hjelpe når markedslikviditeten kan være utilstrekkelig til å tilfredsstille en stor ordre. Ordrer for verdipapirer på Nasdaq ble delt gjennom et spesielt system, mens andre børser gjorde det gjennom aksjemeglere. De fleste børser utfører nå disse handlene automatisk.

Hvordan ordredeling fungerer

Institusjonelle investorer er selskaper eller andre organisasjoner som samler inn penger fra forskjellige investorer og investerer denne kapitalen ved å kjøpe og selge store verdipapirblokker. Dette gir dem en fordel over individuelle investorer - de har mange flere muligheter på grunn av det store volumet av handler de kan gjøre. Det var der ordredeling kom inn.

Ordredeling var vanlig før automatiserte systemer ble normen. Det var en vanlig teknikk brukt av aksjemeglere for å hjelpe kundene deres med å oppnå optimale resultater. Denne prosessen tillot individuelle investorer å kjøpe og selge en mindre mengde aksjer i stedet for å tvinge dem til å kjøpe en stor ordre som de ikke hadde råd til.

Noen ganger kan en stor ordre ikke deles opp, eller traderen ønsker ikke at ordren skal deles. I et slikt tilfelle benyttes ofte et blokkhandelsanlegg .

Utførelse av ordredeling

Tradisjonell ordredeling har blitt mindre vanlig de siste årene. Det er fordi helautomatiserte handelsplattformer nå er flinkere til å dele opp bestillinger automatisk i størrelser som optimaliserer for den beste hastigheten og vilkårene som er tilgjengelige.

For eksempel kunne individuelle handelsmenn dra nytte av fortrinnsfull ordreoppfyllelse forutsatt at de sender inn ordre tilsvarende 1000 aksjer eller mindre ved å bruke Small Order Execution System (SOES) – et nettverk som utførte handler automatisk for verdipapirer som handles på Nasdaq. Detaljhandelsinvestorer kunne oppnå samme kvalitet på markedstilgang og utførelseshastigheter som tidligere var forbeholdt større investorer. I praksis vil imidlertid meglere som handler på vegne av store investorer ofte bruke ordredeling for å rute kundenes ordre gjennom SOES.

Siden hele Nasdaq -børsen nå fungerer som en automatisert elektronisk plattform, er SOES ikke lenger i bruk. Investorer, enten store eller små, drar automatisk fordel av ordredeling av Nasdaq-plattformen på en måte som sikrer best mulig utførelsespris.

Selv om noen markeder, som New York Stock Exchange (NYSE), fortsetter å involvere menneskelige meglere, foregår det store flertallet av handelen – og dermed ordredelingen – nå automatisk gjennom elektroniske plattformer .

Selv om de fleste bruker automatiserte handelsplattformer for å dele bestillinger, fortsetter noen børser å bruke menneskelige meglere til å utføre ordredeling.

Eksempel på ordredeling

Tenk deg at du er en stor institusjonell investor som ønsker å kjøpe en betydelig eierandel i et verdipapir som handles tynt. Gitt den lille markedsverdien,. er det en god sjanse for at aksjens markedspris vil stige basert på den plutselige etterspørselen forårsaket av innkjøpsordren din. Dette vil igjen kunne øke den totale kostnaden ved kjøpet, ettersom aksjekursen kan stige i perioden du kjøper aksjer.

For å redusere denne risikoen kan en megler dele opp den institusjonelle investorens ordre i en serie med mindre ordre som deretter vil bli sendt inn gradvis. Hvis bestillingene plasseres over tid og er satt til å matche den eksisterende likviditeten til aksjen, kan det være mulig å forhindre eller vesentlig redusere den prisinflasjonære effekten av det nye kjøpet.

I dette scenariet kan ordredeling gjøre det mulig for institusjonelle investorer å kjøpe sin eierandel i selskapet til en lavere kostnad, samtidig som man unngår uønsket publisitet. På samme måte kan det omvendte scenarioet også gjelde for store investorer som ønsker å diskret gå ut eller redusere sin posisjon.

##Høydepunkter

– Ordredeling er praksisen med å dele opp en stor ordre i en serie med mindre.

– Manuell ordresplitting er nå stort sett overflødig da den utføres automatisk av moderne elektroniske handelsplattformer.

– Det var tidligere en vanlig strategi brukt av aksjemeglere for å hjelpe kundene deres med å oppnå optimale utførelser på sine handler.

– Dette er fordi store ordre kan flytte markeder eller signalisere en investors intensjon.

– Store ordrer som ikke kan deles, handles ofte gjennom blokkhandelsfasiliteter.

##FAQ

Er en delt ordre det samme som en aksjesplitt?

Nei. Å dele en ordre tar en stor ordre og deler den opp i en haug med mindre ordrer for utførelse. En aksjesplitt er når et selskap dobler antall aksjer det har samtidig som det reduserer aksjekursene med det halve (i tilfelle av en aksjesplitt på 2:1).

Blir lagerordrer fylt ut i rekkefølgen de mottas?

Det avhenger av hvordan en ordre er spesifisert. Markedsordrer fylles alltid ut før limitordre. Innenfor hver gruppe fylles bestillinger vanligvis i den rekkefølgen de ble mottatt.

Hva er en blokkordre?

En blokkordre er en stor ordre. Det er ingen standarddefinisjon for en blokk, men tradere anser vanligvis at mer enn 10 000 aksjer eller en total markedsverdi på mer enn $200 000 er en blokkordre.