Tilauksen jakaminen
Mitä on tilausten jakaminen?
Termi tilauksen jakaminen viittaa käytäntöön jakaa suuri tilaus sarjaan pienempiä. Tämä mahdollistaa kaupankäynnin arvopapereilla – ostetaanpa niitä tai myydään – helposti ja voi myös tehdä toimeksiannosta kelvollisen nopeampiin kaupankäyntiin.
Tilausten jakaminen voi auttaa, kun markkinoiden likviditeetti ei välttämättä riitä suuren tilauksen tyydyttämiseen. Arvopaperitilaukset Nasdaqissa jaettiin erityisen järjestelmän kautta, kun taas muut pörssit tekivät sen pörssivälittäjien kautta. Useimmat pörssit tekevät nyt nämä kaupat automaattisesti.
Kuinka tilausten jakaminen toimii
Institutionaaliset sijoittajat ovat yrityksiä tai muita organisaatioita, jotka keräävät rahaa eri sijoittajilta ja sijoittavat sen pääomaa ostamalla ja myymällä suuria arvopapereita. Tämä antaa heille etulyöntiaseman yksittäisiin sijoittajiin verrattuna – heillä on paljon enemmän mahdollisuuksia, koska he voivat tehdä kauppoja valtavasti. Siellä tilausten jakaminen tuli peliin.
Tilausten jakaminen oli yleistä ennen kuin automatisoidut järjestelmät tulivat normiksi. Se oli yleinen tekniikka, jota pörssivälittäjät käyttivät auttamaan asiakkaitaan saavuttamaan optimaaliset tulokset. Tämä prosessi antoi yksittäisille sijoittajille mahdollisuuden ostaa ja myydä pienempiä määriä osakkeita sen sijaan, että heidät olisi pakotettu ostamaan suuri tilaus, johon heillä ei ollut varaa.
Joskus suurta tilausta ei voida hajottaa tai kauppias ei halua tilauksen jakamista. Tällaisessa tapauksessa käytetään usein lohkokauppaa .
Tilausten jakamisen toteuttaminen
Perinteinen tilausten jakaminen on vähentynyt viime vuosina. Tämä johtuu siitä, että täysin automatisoidut kaupankäyntijärjestelmät ovat nyt taitavampia jakamaan tilaukset automaattisesti kokoihin, jotka optimoivat parhaan mahdollisen nopeuden ja ehdot.
Esimerkiksi yksittäiset elinkeinonharjoittajat pystyivät hyötymään etuoikeutetusta toimeksiannosta edellyttäen, että he jättävät enintään 1 000 osakkeen arvoisia toimeksiantoja käyttäen Small Order Execution System (SOES) -verkostoa, joka toteutti kaupat automaattisesti Nasdaqissa myydyillä arvopapereilla. Yksityissijoittajat pääsivät samaan laadukkaaseen markkinoille pääsyyn ja toteutusnopeuksiin, jotka olivat aiemmin varattu suuremmille sijoittajille. Käytännössä suursijoittajien puolesta toimivat välittäjät kuitenkin usein käyttävät toimeksiantojen jakamista ohjatakseen asiakkaidensa toimeksiantoja valtionyhtiöiden kautta.
Koska koko Nasdaq- pörssi toimii nyt automaattisena sähköisenä alustana, SOES ei ole enää käytössä. Sijoittajat, olivatpa sitten suuret tai pienet, hyötyvät automaattisesti Nasdaq-alustan toimeksiantojen jakamisesta tavalla, joka takaa parhaan mahdollisen toteutushinnan.
Vaikka joillakin markkinoilla, kuten New Yorkin pörssissä (NYSE), on edelleen ihmisvälittäjiä , suurin osa kaupankäynnistä – ja siten toimeksiantojen jakamisesta – tapahtuu nyt automaattisesti sähköisten alustojen kautta.
Vaikka useimmat käyttävät automaattisia kaupankäyntialustoja tilausten jakamiseen, jotkut pörssit käyttävät edelleen ihmisvälittäjiä toimeksiantojen jakamiseen.
Esimerkki tilauksen jakamisesta
Oletetaan, että olet suuri institutionaalinen sijoittaja, joka haluaa ostaa merkittävän osuuden arvopaperista, jolla on vähän kauppaa. Koska osakkeen markkina-arvo on pieni,. on hyvä mahdollisuus, että osakkeen markkinahinta nousisi ostotilauksesi aiheuttaman äkillisen kysynnän perusteella. Tämä puolestaan voi nostaa ostoksesi kokonaiskustannuksia, koska osakkeen hinta voi nousta sinä aikana, jolloin ostat osakkeita.
Tämän riskin lieventämiseksi välittäjä voisi jakaa institutionaalisen sijoittajan toimeksiannon joukoksi pienempiä tilauksia, jotka toimitettaisiin asteittain. Jos tilaukset tehdään ajan mittaan ja asetetaan vastaamaan osakkeen olemassa olevaa likviditeettiä,. uuden oston hintainflaatiovaikutus voi olla mahdollista estää tai sitä merkittävästi vähentää.
Tässä skenaariossa tilausten jakaminen voisi antaa institutionaalisille sijoittajille mahdollisuuden ostaa osuutensa yrityksestä halvemmalla, samalla kun vältytään ei-toivotulta julkisuudesta. Vastaavasti käänteinen skenaario voisi päteä myös suuriin sijoittajiin, jotka haluavat irtautua huomaamattomasti tai alentaa asemaansa.
##Kohokohdat
Tilausten jakaminen on käytäntöä jakaa suuri tilaus sarjaan pienempiä.
Manuaalinen tilausten jakaminen on nyt suurelta osin tarpeetonta, koska se suoritetaan automaattisesti nykyaikaisilla sähköisillä kaupankäyntialustoilla.
Se oli aiemmin yleinen strategia, jota pörssivälittäjät käyttivät auttaakseen asiakkaitaan saavuttamaan optimaaliset kaupat.
Tämä johtuu siitä, että suuret tilaukset voivat siirtää markkinoita tai viestiä sijoittajan aikeista.
Suuret tilaukset, joita ei voida jakaa, käydään usein kauppaa lohkokaupan kautta.
##UKK
Onko jaettu tilaus sama kuin osakejako?
ei. Tilauksen jakaminen vaatii suuren tilauksen ja leikkaa sen joukoksi pienempiä tilauksia toteuttamista varten. Osakejako on, kun yritys kaksinkertaistaa hallussaan olevien osakkeiden lukumäärän ja laskee osakkeiden hintoja puoleen (jos osake jaetaan suhteessa 2:1) .
Täytetäänkö osaketilaukset vastaanotetussa järjestyksessä?
Se riippuu siitä, miten tilaus on määritelty. Markkinatoimeksiannot täytetään aina ennen rajatoimeksiantoja. Jokaisen ryhmän sisällä tilaukset täytetään yleensä saapumisjärjestyksessä.
Mikä on ryhmämääräys?
Lohkotilaus on suuri tilaus . Lohkolle ei ole standardimääritelmää, mutta kauppiaat pitävät yleensä yli 10 000 osaketta tai yli 200 000 dollarin kokonaismarkkina-arvoa lohkotoimeksiannona.
