垂直方向の広がり
##垂直スプレッドとは何ですか？
、同じタイプ（プットまたはコール）のオプションの同時売買と有効期限が含まれますが、ストライク価格は異なります。 「垂直」という用語は、行使価格の位置から来ています。
有効期限が異なる同じオプションタイプの同時購入と売却である水平スプレッドまたはカレンダースプレッドとは対照的です。
##垂直方向の広がりを理解する
トレーダーは、原資産の価格が適度に変動すると予想する場合、垂直スプレッドを使用します。垂直スプレッドは主に方向性のあるプレーであり、原資産に対するトレーダーの見方（弱気または強気）を反映するように調整できます。
展開された垂直スプレッドのタイプに応じて、トレーダーのアカウントは貸方または借方のいずれかになります。垂直スプレッドには購入と売却の両方が含まれるため、オプションの作成による収益は、この戦略のもう一方のレッグ、つまりオプションの購入に必要なプレミアムを部分的または完全に相殺します。その結果、多くの場合、ネイキッドオプションポジションよりも低コスト、低リスクの取引になります。
ただし、リスクを下げる見返りとして、垂直スプレッド戦略は潜在的な利益も制限します。投資家が原資産の価格の大幅なトレンドのような動きを期待している場合、垂直スプレッドは適切な戦略ではありません。
##垂直スプレッドの種類
垂直方向の広がりにはいくつかの種類があります。
###ブルズ
強気のトレーダーは、強気のコールスプレッドと強気のプットスプレッドを使用します。どちらの戦略でも、トレーダーは行使価格の低いオプションを購入し、行使価格の高いオプションを販売します。オプションタイプの違いは別として、主なバリエーションはキャッシュフローのタイミングです。ブルコールスプレッドはネットデビットになり、ブルプットスプレッドは最初にネットクレジットになります。
###クマ
弱気のトレーダーは、ベアコールスプレッドまたはベアプットスプレッドを利用します。これらの戦略では、トレーダーは行使価格の低いオプションを販売し、行使価格の高いオプションを購入します。ここで、ベアプットスプレッドはネットデビットになり、ベアコールスプレッドはトレーダーのアカウントにネットクレジットになります。
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##垂直スプレッドの利益と損失の計算
すべての例に手数料は含まれていません。
ブルコールスプレッド:(プレミアムはネットデビットになります）
-最大利益=行使価格間のスプレッド-支払われた正味プレミアム。
-最大損失=支払われた純保険料。
-損益分岐点=ロングコールの行使価格+支払われた正味プレミアム。
ベアコールスプレッド:(プレミアムはネットクレジットになります）
-最大利益=受け取った純保険料。
-最大損失=行使価格間のスプレッド-受け取った正味プレミアム。
-損益分岐点=ショートコールの行使価格+受け取った正味プレミアム。
ブルプットスプレッド:(プレミアムはネットクレジットになります）
-最大利益=受け取った純保険料。
-最大損失=行使価格間のスプレッド-受け取った正味プレミアム。
-損益分岐点=ショートプットの行使価格-受け取った正味プレミアム。
ベアプットスプレッド:(プレミアムはネットデビットになります）
-最大利益=行使価格間のスプレッド-支払われた純保険料。
-最大損失=支払われた純保険料。
-損益分岐点=ロングプットの行使価格-支払われた正味プレミアム。
##ブル垂直スプレッドの実例
上昇する株に賭けようとしている投資家は、強気の垂直コールスプレッドに乗り出す可能性があります。投資家は、株式が1株あたり50ドルで取引されているABC社のオプションを購入します。投資家は、行使価格45ドルのインザマネー（ITM）オプションを4ドルで購入し、行使価格55ドルのアウトオブザマネー（OTM）コールを3ドルで売却します。
満了時に、ABC社の株式は49ドルで取引されます。この場合、投資家は電話をかけ、45ドルを支払い、49ドルで売り、4ドルの利益を得ることになります。彼らが売った電話は無価値に期限切れになります。
株式売却による4ドルの利益に、3ドルのプレミアムと支払った4ドルのプレミアムを差し引いたものは、スプレッドに3ドルの純利益を残します。
##ハイライト
-垂直スプレッドは、リスクとリターンの可能性の両方を制限します。
-原資産が上昇すると、強気の垂直スプレッドは価値が増加しますが、弱気の垂直スプレッドは価格の下落から利益を得ます。
-垂直スプレッドは、コールを購入（販売）（プット）し、同時に別のコール（プット）を異なる行使価格で同じ有効期限で販売（購入）するオプション戦略です。
