相対評価モデル

##相対評価モデルとは何ですか？

相対評価モデルは、企業の価値を競合他社や同業他社の価値と比較して、企業の財務的価値を評価するビジネス評価方法です。相対評価モデルは、絶対値モデルの代替手段です。絶対値モデルは、他の企業や業界の平均を参照せずに、現在の値に割り引いた推定将来のフリーキャッシュフローに基づいて企業の本質的な価値を決定しようとします。絶対値モデルと同様に、投資家は会社の株式が良い買い物であるかどうかを判断するときに相対評価モデルを使用する場合があります。

##相対評価モデルの種類

企業価値（EV）、営業マージン、不動産の価格対キャッシュフロー、小売の価格対売上（P / S）など、さまざまな種類があります。

最も人気のある相対評価の倍数の1つは、価格対収益（P / E）の比率です。これは、株価を1株あたりの収益（EPS）で割って計算され、企業の株価を収益の倍数として表されます。 P / E比が高い企業は、同業他社よりも収益1ドルあたりの価格が高く取引されており、過大評価されていると見なされます。同様に、株価収益率が低い企業は、EPSの1ドルあたりの価格が低く取引されており、過小評価されていると見なされます。このフレームワークは、相対的な市場価値を測定するために、任意の倍数の価格で実行できます。したがって、ある業界の平均P / Eが10倍であり、その業界の特定の企業が5倍の収益で取引している場合、同業他社に対して比較的過小評価されています。

##相対評価モデルと絶対評価モデル

相対評価では、倍数、平均、比率、およびベンチマークを使用して、企業の価値を決定します。業界全体の平均を見つけることでベンチマークを選択し、その平均を使用して相対値を決定できます。一方、絶対的な尺度では、ベンチマークや平均を外部から参照することはありません。会社の時価総額は、発行済み株式すべての市場価値の合計であり、単純なドル額で表され、相対的な価値についてはほとんどわかりません。もちろん、いくつかの企業にわたって十分な絶対評価尺度が手元にあれば、相対的な推論を引き出すことができます。

##特別な考慮事項

###株式の相対的価値の推定

株式が同業他社に基づいて取引されるべき価格に戻ることができます。たとえば、専門小売業界の平均P / Eが20倍である場合、その業界の企業の株式の平均価格はEPSの20倍で取引されていることを意味します。

会社Aが市場で50ドルで取引され、EPSが2ドルであると仮定します。 P / E比は、$50を$2で割って計算されます。これは25倍です。これは業界平均の20倍よりも高く、A社が過大評価されていることを意味します。 A社が業界平均であるEPSの20倍で取引されている場合、相対値である40ドルの価格で取引されます。言い換えれば、業界平均に基づくと、A社は本来よりも10ドル高い価格で取引されており、販売の機会を表しています。

正確なベンチマークまたは業界平均を作成することが重要であるため、相対値を計算するときは、同じ業界の企業と時価総額のみを比較することが重要です。

##ハイライト

-相対評価モデルを使用して、他の企業または業界平均と比較した企業の株価の価値を評価できます。

-相対評価モデルは、企業の価値を競合他社の価値と比較して、企業の経済的価値を決定します。

-相対評価モデルは、他の企業や業界の平均を参照しない絶対評価モデルとは異なります。

-最も人気のある相対評価の倍数の1つは、収益に対する価格（P / E）の比率です。