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絶対値

絶対値

##絶対値とは何ですか?

絶対値は、本源的価値とも呼ばれ、割引キャッシュフロー(DCF)分析を使用して企業の財務価値を決定するビジネス評価方法を指します。絶対値法は、競合他社と比較して企業の価値を調べる相対値モデルとは異なります。絶対値モデルは、予測されるキャッシュフローに基づいて企業の本質的な価値を決定しようとします。

##絶対値を理解する

株式が過小評価されているか過大評価されているかを調べることは、バリュー投資家の主な役割です。バリュー投資家は、株価収益率(P / E)や株価純資産倍率(P / B)などの一般的な指標を使用して、推定価値に基づいて株式を購入するか売却するかを決定します。これらの比率を評価ガイドとして使用することに加えて、絶対値を決定する別の方法は、割引キャッシュフロー(DCF)評価分析です。

会社の将来のキャッシュフロー(CF)のいくつかの形式は、DCFモデルを使用して推定され、会社の絶対値を決定するために現在価値に割り引かれます。現在価値は、企業の真の価値または本源的価値と見なされます。企業の株価に絶対値を与えるべきものを、株式が実際に取引されている価格と比較することにより、投資家は、株式が現在過小評価されているか過大評価されているかを判断できます。

DCFモデルで使用される方法の例には、次のモデルが含まれます。

-配当割引モデル

-割引資産モデル

-割引残余所得法

-割引FCF法

営業キャッシュフロー(OCF)、またはフリーキャッシュフロー(FCF))を割り引くために使用される収益率または割引率を必要とします。評価分析を実行するために採用された方法に応じて、投資家またはアナリストは、割引率として資本コストまたは加重平均資本コスト(WACC)のいずれかを使用できます。

投資家は、割引キャッシュフロー評価分析を使用して、会社の絶対価値を判断できます。

##絶対値と相対値

相対値は絶対値の反対です。絶対値は、資産または会社の本質的な価値を他のものと比較せずに調べますが、相対値は、類似の資産または会社の価値に基づいています。株式のレラティブバリュー分析を使用するアナリストや投資家は、財務諸表やその他の関心のある企業の倍数を調べ、それを他の同様の企業と比較して、それらの潜在的な企業が過大評価されているか過小評価されているかを判断します。たとえば、投資家は、ウォルマートの相対的な価値を知りたい場合、Amazon、Target、Costcoなどの企業の時価総額、収益、売上高、株価収益率などの変数を調べます。

##絶対値を使用する際の課題

企業の絶対価値を見積もるには、挫折が必要です。キャッシュフローを完全に確実に予測し、キャッシュフローが成長軌道にとどまる期間を予測することは困難です。正確な成長率を予測することに加えて、現在価値を計算するための適切な割引率を評価することは難しい場合があります。

株式の価値を決定するための絶対的な評価アプローチは、分析対象の企業の特性とファンダメンタルズに厳密に基づいているため、同じセクターまたは業界の他の企業との比較は行われません。ただし、破産、政府の規制の変更、破壊的イノベーション、従業員の一時解雇、合併や買収などの市場を動かす活動は、これらの企業のいずれかでどのように影響を与える可能性があるため、同じセクター内の企業を分析する際に考慮する必要があります。セクター全体が動きます。したがって、株式の実際の価値を評価する最良の方法は、絶対値と相対値の両方の方法を組み合わせて組み込むことです。

##絶対値の例

現在市場で370.50ドルで取引されているX社について考えてみます。推定される将来のキャッシュフローに対してDCF分析を実行した後、アナリストは会社の絶対価値が450.30ドルであると判断します。これは、数字に基づいて、X社が過小評価されていると信じるように導かれる投資家に購入の機会を提供します。

##ハイライト

-投資家は、会社の株価に絶対値を与えるべきものを株式の現在の価格と比較することにより、株式が現在過小評価されているか過大評価されているかを判断できます。

-絶対値は、相対値とは異なり、同じ業界またはセクターの企業の比較を必要としません。

-キャッシュフローの予測、正確な成長率の予測、適切な割引率の評価など、絶対値分析の使用にはいくつかの課題があります。

-絶対値とは、割引キャッシュフロー分析を使用して企業の財務価値を決定するビジネス評価方法を指します。