Hlutfallslegt verðmatslíkan

Hvað er hlutfallslegt verðmatslíkan?

Hlutfallslegt verðmatslíkan er viðskiptamatsaðferð sem ber saman verðmæti fyrirtækis við verðmæti keppinauta þess eða jafningja í iðnaði til að meta fjárhagslegt virði fyrirtækisins. Hlutfallslegt verðmatslíkön eru valkostur við algildislíkön,. sem reyna að ákvarða innra virði fyrirtækis byggt á áætlaðu framtíðarlausu sjóðstreymi þess núvirt við núvirði þeirra,. án nokkurrar tilvísunar í annað fyrirtæki eða meðaltal atvinnugreina. Eins og raunvirðislíkön geta fjárfestar notað hlutfallslegt verðmatslíkön þegar þeir ákveða hvort hlutabréf fyrirtækis séu góð kaup.

Tegundir hlutfallslegra verðmatslíkana

Það eru til margar mismunandi gerðir af hlutfallslegum verðmatshlutföllum, svo sem verð á móti frjálsu sjóðstreymi, framtaksvirði (EV), rekstrarframlegð,. verð á móti sjóðstreymi fyrir fasteign og verð-til-sölu (P/S) fyrir smásölu.

Eitt af vinsælustu hlutfallslegu verðmatsmarföldunum er hlutfall verðs á móti tekjum (V/H). Það er reiknað með því að deila hlutabréfaverði með hagnaði á hlut (EPS), og er gefið upp sem hlutabréfaverð fyrirtækis sem margfeldi af hagnaði þess. Fyrirtæki með hátt V/H hlutfall er í viðskiptum á hærra verði á hvern tekjur dollara en jafnaldrar þess og er talið ofmetið. Sömuleiðis er fyrirtæki með lágt V/H hlutfall í viðskiptum á lægra verði á dollar af EPS og er talið vanmetið. Þessa ramma er hægt að framkvæma með hvaða margfeldi af verði sem er til að meta hlutfallslegt markaðsvirði. Þess vegna, ef meðaltal V/H fyrir atvinnugrein er 10x og tiltekið fyrirtæki í þeirri iðngrein er með 5x tekjur, er það tiltölulega vanmetið fyrir jafnaldra sína.

Hlutfallslegt matslíkan vs. Algert verðmatslíkan

Hlutfallslegt verðmat notar margfeldi,. meðaltöl, hlutföll og viðmið til að ákvarða verðmæti fyrirtækis. Hægt er að velja viðmið með því að finna meðaltal í greininni og það meðaltal er síðan notað til að ákvarða hlutfallslegt gildi. Alger mælikvarði vísar aftur á móti ekki utanaðkomandi til viðmiðs eða meðaltals. Markaðsvirði fyrirtækis, sem er samanlagt markaðsvirði allra útistandandi hlutabréfa þess, er gefið upp sem venjuleg dollaraupphæð og segir þér lítið um hlutfallslegt verðmæti þess. Auðvitað er hægt að draga afstæðar ályktanir með nóg af algildum matsráðstöfunum í hendi hjá nokkrum fyrirtækjum.

Sérstök atriði

Áætla hlutfallslegt virði hlutabréfa

Auk þess að gefa mælikvarða fyrir hlutfallslegt verðmæti, gerir V/H hlutfall greiningaraðilum kleift að fara aftur inn í það verð sem hlutabréf ættu að eiga viðskipti á miðað við jafnaldra sína. Til dæmis, ef meðaltal V/H fyrir sérvöruverslunariðnaðinn er 20x, þýðir það að meðalverð hlutabréfa frá fyrirtæki í greininni breytist á 20 sinnum EPS þess.

Gerum ráð fyrir að fyrirtæki A skipti fyrir $50 á markaðnum og hefur EPS upp á $2. V/H hlutfallið er reiknað með því að deila $50 með $2, sem er 25x. Þetta er hærra en iðnaðarmeðaltalið sem er 20x, sem þýðir að fyrirtæki A er ofmetið. Ef fyrirtæki A væri að versla á 20 sinnum EPS þess, meðaltal iðnaðarins, væri það viðskipti á genginu $40, sem er hlutfallslegt verðmæti. Með öðrum orðum, miðað við meðaltal iðnaðarins, er fyrirtæki A að versla á verði sem er $10 hærra en það ætti að vera, sem táknar tækifæri til að selja.

Vegna mikilvægis þess að þróa nákvæm viðmið eða meðaltal iðnaðarins er mikilvægt að bera aðeins saman fyrirtæki í sömu atvinnugrein og markaðsvirði þegar hlutfallsleg verðmæti eru reiknuð út.

##Hápunktar

Hægt er að nota hlutfallslegt verðmatslíkan til að meta verðmæti hlutabréfaverðs fyrirtækis samanborið við önnur fyrirtæki eða meðaltal iðnaðarins.
Hlutfallslegt verðmatslíkan ber saman verðmæti fyrirtækis við verðmæti keppinauta þess til að ákvarða fjárhagslegt virði fyrirtækisins.
Hlutfallslegt verðmatslíkan er frábrugðið algildu verðmatslíkani sem vísar ekki til annars fyrirtækis eða meðaltals atvinnugreina.
Eitt af vinsælustu hlutfallslegu verðmatsmarföldunum er hlutfall verðs á móti tekjum (V/H).