Modelo de valoración relativa

¿Qué es un modelo de valoración relativa?

Un modelo de valoración relativa es un método de valoración empresarial que compara el valor de una empresa con el de sus competidores o pares de la industria para evaluar el valor financiero de la empresa. Los modelos de valoración relativa son una alternativa a los modelos de valor absoluto,. que intentan determinar el valor intrínseco de una empresa en función de sus flujos de caja libres futuros estimados descontados a su valor presente,. sin ninguna referencia a otra empresa o promedio de la industria. Al igual que los modelos de valor absoluto, los inversores pueden utilizar modelos de valoración relativa para determinar si las acciones de una empresa son una buena compra.

Tipos de modelos de valoración relativa

Hay muchos tipos diferentes de índices de valoración relativa, como precio a flujo de efectivo libre, valor empresarial (EV), margen operativo,. precio a flujo de efectivo para bienes raíces y precio a ventas (P/S) para minoristas.

Uno de los múltiplos de valoración relativa más populares es la relación precio- beneficio (P/E). Se calcula dividiendo el precio de las acciones por las ganancias por acción (EPS) y se expresa como el precio de las acciones de una empresa como un múltiplo de sus ganancias. Una empresa con una relación P/E alta cotiza a un precio más alto por dólar de ganancias que sus pares y se considera sobrevaluada. Asimismo, una empresa con una relación P/E baja cotiza a un precio más bajo por dólar de EPS y se considera infravalorada. Este marco se puede llevar a cabo con cualquier múltiplo de precio para medir el valor de mercado relativo. Por lo tanto, si el P/E promedio para una industria es 10x y una empresa en particular en esa industria cotiza a ganancias 5x, está relativamente infravalorada para sus pares.

Modelo de valoración relativa frente a modelo de valoración absoluta

La valoración relativa utiliza múltiplos,. promedios, proporciones y puntos de referencia para determinar el valor de una empresa. Se puede seleccionar un punto de referencia encontrando un promedio de toda la industria, y ese promedio se usa luego para determinar el valor relativo. Una medida absoluta, por otro lado, no hace referencia externa a un punto de referencia o promedio. La capitalización de mercado de una empresa, que es el valor de mercado agregado de todas sus acciones en circulación, se expresa como una cantidad simple en dólares y le dice poco sobre su valor relativo. Por supuesto, con suficientes medidas de valoración absoluta disponibles en varias empresas, se pueden extraer inferencias relativas.

Consideraciones Especiales

Estimación del valor relativo de las existencias

Además de proporcionar un indicador del valor relativo, la relación P/E permite a los analistas retroceder en el precio al que debería negociarse una acción en función de sus pares. Por ejemplo, si el P/E promedio para la industria minorista especializada es 20x, significa que el precio promedio de las acciones de una empresa en la industria cotiza a 20 veces su EPS.

Suponga que la empresa A cotiza a $50 en el mercado y tiene un EPS de $2. La relación P/E se calcula dividiendo $50 por $2, que es 25x. Esto es más alto que el promedio de la industria de 20x, lo que significa que la Compañía A está sobrevaluada. Si la Compañía A estuviera cotizando a 20 veces su EPS, el promedio de la industria, estaría cotizando a un precio de $40, que es el valor relativo. En otras palabras, según el promedio de la industria, la Compañía A cotiza a un precio $10 más alto de lo que debería ser, lo que representa una oportunidad para vender.

Debido a la importancia de desarrollar un punto de referencia preciso o un promedio de la industria, es importante comparar solo empresas en la misma industria y capitalización de mercado al calcular los valores relativos.

Reflejos

• Se puede utilizar un modelo de valoración relativa para evaluar el valor del precio de las acciones de una empresa en comparación con otras empresas o un promedio de la industria.

• Un modelo de valoración relativa compara el valor de una empresa con el de sus competidores para determinar el valor financiero de la empresa.

• Un modelo de valoración relativa difiere de un modelo de valoración absoluta que no hace referencia a ninguna otra empresa o promedio de la industria.

• Uno de los múltiplos de valoración relativa más populares es la relación precio-beneficio (P/E).