セクター分析
##セクター分析とは何ですか？
セクター分析は、経済および財政状態と経済の特定のセクターの見通しの評価です。セクター分析は、セクター内の企業がどれだけうまく機能することが期待されるかについての判断を投資家に提供するのに役立ちます。セクター分析は通常、特定のセクターを専門とする投資家、またはトップダウンまたはセクターローテーションアプローチを使用して投資する投資家によって採用されます。
トップダウンアプローチでは、最も有望なセクターが最初に特定され、次に投資家はそのセクター内の株式をレビューして、最終的に購入されるセクターを決定します。セクターローテーション戦略は、特定の株式に投資することによって、またはセクターベースの上場投資信託（ETF）を採用することによって採用することができます。
##セクター分析の仕組み
景気循環のさまざまな段階でより良いパフォーマンスを発揮するという前提に基づいています。景気循環とは、時間の経過とともに経済で発生する経済活動の上下の変化を指します。景気循環は、経済成長期である拡大と経済衰退期である縮小で構成されています。
たとえば、拡大期の景気循環の早い段階では、金利は低く、成長は回復し始めています。この段階では、セクター分析を行う投資家またはアナリストは、低金利と借入の増加から利益を得る企業に研究を集中させます。これらの企業は、経済成長の時期に業績を上げることがよくあります。これらには、金融および消費者の裁量部門の企業が含まれます。
景気循環の後半では、経済は縮小し、成長は鈍化します。投資家やアナリストは、公益事業や電気通信サービスなどの防衛セクターの研究に注意を向けます。これらのセクターは、景気後退時にしばしばアウトパフォームします。
##セクター分析の種類
セクター分析への2つの一般的なアプローチは、トップダウンアプローチとセクターローテーションアプローチです。
###トップダウンアプローチ
トップダウンアプローチを採用する投資家は、アウトパフォームする可能性のある企業を探す際に、まずマクロ経済状況に焦点を合わせます。彼らはまず、失業率、経済生産高、インフレなど、人口と経済の大部分に最大の影響を与えるマクロ経済的要因を検討します。
次に、ドリルダウンして、一般的な経済状況の中で最高のパフォーマンスを発揮するセクターを見つけます。最後に、それらのセクター内の企業のファンダメンタルズを分析して、将来の利益に最適な可能性を提供する株式を特定します。
###セクターローテーションアプローチ
投資家とポートフォリオマネージャーは、セクターローテーションアプローチを使用して、経済のさまざまなセクターに投資をローテーションします。彼らは、他のセクターよりもいくつかのセクターの収益性に影響を与える市場サイクルとトレンドに応じて売買します。
これらの市場サイクルは季節的なものである可能性があります。たとえば、年末年始の休暇が急増する前に小売部門に投資して、消費者の売り上げの増加から恩恵を受ける株式を利用するなどです。投資家は、景気循環のどこに向かっているのかに応じて、循環株と防衛株を交代で出し入れする可能性があります。
##セクター分類
セクターローテーション戦略では、投資家はさまざまな方法でセクターを定義できます。しかし、一般的に使用される分類法は、 Morgan Stanley Capital International（MSCI）およびStandard＆Poor'sによって開発されたグローバル産業分類標準（GICS）です。
GICSは11のセクターで構成されており、24の産業グループ、68の産業、および157のサブ産業に分類されます。たとえば、消費者向けステープルセクターは、1）食品およびステープルの小売り、2）食品、飲料、およびタバコ、3）家庭用品および個人向け製品の3つの業界グループで構成されています。
これらの業界グループは、さらに業界に分類されます。たとえば、食品、飲料、タバコはこれら3つで構成されており、これらはサブ産業に分類されます。たとえば、飲料業界は、醸造業者、蒸留業者、ワイン醸造業者、および清涼飲料の3つのサブ業界で構成されています。セクターローテーターは、必ずしもセクターに限定されるわけではありません。彼らは、業界グループ、業界、またはサブ業界を強調することを選択できます。
##ハイライト
-投資家はセクター分析を使用して、経済セクターの経済的および財務的見通しを評価します。
-トップダウンアプローチは、失業やインフレなど、経済に影響を与えるマクロ経済要因に最初に焦点を当てた一種のセクター分析です。
-セクター分析を使用する投資家は、経済の特定のセクターが景気循環のさまざまな段階でより良いパフォーマンスを示し、これらのセクターを特定することで収益性の高い投資を見つけることができると考えています。
-セクターローテーションアプローチを使用する投資家は、さまざまなセクターの潜在的な収益性に影響を与える市場サイクルとトレンドに応じて、投資をあるセクターから別のセクターに積極的にシフトします。
