Sektoranalyse

Hva er sektoranalyse?

Sektoranalyse er en vurdering av den økonomiske og finansielle tilstanden og utsiktene til en gitt sektor av økonomien. Sektoranalyse tjener til å gi en investor en vurdering om hvor godt selskaper i sektoren forventes å prestere. Sektoranalyse er vanligvis ansatt av investorer som spesialiserer seg i en bestemt sektor, eller som bruker en top-down eller sektorrotasjon tilnærming til å investere.

I ovenfra-ned-tilnærmingen identifiseres de mest lovende sektorene først, og deretter vurderer investoren aksjer innenfor den sektoren for å avgjøre hvilke som til slutt vil bli kjøpt. En sektorrotasjonsstrategi kan brukes ved å investere i bestemte aksjer eller ved å bruke sektorbaserte børshandlede fond (ETF).

Hvordan sektoranalyse fungerer

Sektoranalyse er basert på forutsetningen om at enkelte sektorer presterer bedre i ulike stadier av konjunktursyklusen. Konjunktursyklusen refererer til opp og ned endringer i økonomisk aktivitet som skjer i en økonomi over tid. Konjunktursyklusen består av ekspansjoner,. som er perioder med økonomisk vekst, og sammentrekninger, som er perioder med økonomisk nedgang.

Tidlig i konjunktursyklusen i ekspansjonsfasen er for eksempel rentene lave og veksten begynner å ta seg opp. I løpet av dette stadiet vil investorer eller analytikere som gjør en sektoranalyse fokusere sin forskning på selskaper som drar nytte av lave renter og økte låneopptak. Disse selskapene presterer ofte godt i perioder med økonomisk vekst. Disse inkluderer selskaper i finans- og forbrukssektoren.

Sent i en økonomisk syklus trekker økonomien seg sammen og veksten avtar. Investorer og analytikere vil rette oppmerksomheten mot å forske på defensive sektorer,. som verktøy og telekommunikasjonstjenester. Disse sektorene gir ofte bedre resultater under økonomiske nedgangstider.

Typer sektoranalyse

To vanlige tilnærminger til sektoranalyse er top-down og sektorrotasjon.

Topp-ned-tilnærming

Investorer som bruker en ovenfra-og-ned-tilnærming til sektoranalyse, fokuserer først på makroøkonomiske forhold i deres søken etter selskaper som har potensiale til å prestere bedre. De starter med å se på de makroøkonomiske faktorene som har størst innvirkning på den største delen av befolkningen og økonomien, som arbeidsledighet, økonomisk produksjon og inflasjon.

De borer deretter ned for å finne de sektorene som presterer best under de rådende økonomiske forholdene. Til slutt analyserer de grunnleggende for selskaper innenfor disse sektorene for å identifisere aksjer som tilbyr det beste potensialet for fremtidig fortjeneste.

Tilnærming til sektorrotasjon

Investorer og porteføljeforvaltere bruker en sektorrotasjonstilnærming for å rotere sine investeringer inn og ut av ulike sektorer av økonomien. De kjøper og selger avhengig av markedssykluser og trender som påvirker lønnsomheten til noen sektorer fremfor andre.

Disse markedssyklusene kan være sesongmessige,. for eksempel å investere i detaljhandelen før slutten av året ferierush for å dra nytte av aksjer som drar nytte av økt forbrukersalg. Investoren kan rotere inn og ut av sykliske aksjer og defensive aksjer avhengig av hvor i konjunktursyklusen økonomien er på vei.

Sektortaksonomi

I sektorrotasjonsstrategier kan investorer definere sektorer på en rekke måter. Men en vanlig brukt taksonomi er Global Industry Classificati on Standard (GICS) utviklet av Morgan Stanley Capital International (MSCI) og Standard & Poor's.

GICS består av 11 sektorer, som er delt inn i 24 industrigrupper, 68 bransjer og 157 underbransjer. Forbrukervaresektoren består for eksempel av tre bransjegrupper : 1) dagligvarehandel,. 2) mat, drikke og tobakk, og 3) husholdnings- og personlige produkter.

Disse bransjegruppene brytes videre ned i bransjer. Mat, drikke og tobakk består for eksempel av disse tre, som deretter deles inn i underindustrier. Drikkevareindustrien består for eksempel av tre underbransjer: bryggere, destillatører og vinprodusenter, og brus. Sektorrotatorer begrenser seg ikke nødvendigvis til sektorer. De kan velge å vektlegge industrigrupper, bransjer eller underbransjer.

Høydepunkter

• Investorer bruker sektoranalyse for å vurdere de økonomiske og finansielle utsiktene til en sektor av økonomien.

– Top-down-tilnærmingen er en type sektoranalyse som først fokuserer på makroøkonomiske faktorer som påvirker en økonomi, som arbeidsledighet og inflasjon.

– Investorer som bruker sektoranalyse tror at enkelte sektorer av økonomien presterer bedre på ulike stadier av konjunktursyklusen og at identifisering av disse sektorene kan hjelpe dem med å finne lønnsomme investeringer.

• Investorer som bruker sektorrotasjonstilnærmingen flytter aktivt investeringene sine fra en sektor til en annen, avhengig av markedssykluser og trender som påvirker den potensielle lønnsomheten til ulike sektorer.