Analyse sectorielle
Qu'est-ce que l'analyse sectorielle ?
L'analyse sectorielle est une évaluation de la situation économique et financière et des perspectives d'un secteur donné de l'économie. L'analyse sectorielle sert à fournir à un investisseur un jugement sur la performance attendue des entreprises du secteur. L'analyse sectorielle est généralement utilisée par les investisseurs qui se spécialisent dans un secteur particulier ou qui utilisent une approche descendante ou de rotation sectorielle pour investir.
Dans l'approche descendante, les secteurs les plus prometteurs sont d'abord identifiés, puis l'investisseur examine les actions de ce secteur pour déterminer celles qui seront finalement achetées. Une stratégie de rotation sectorielle peut être employée en investissant dans des actions particulières ou en employant des fonds négociés en bourse (ETF) sectoriels.
Comment fonctionne l'analyse sectorielle
L'analyse sectorielle part du principe que certains secteurs obtiennent de meilleurs résultats à différentes étapes du cycle économique. Le cycle économique fait référence aux variations à la hausse et à la baisse de l'activité économique qui se produisent dans une économie au fil du temps. Le cycle économique se compose d' expansions,. qui sont des périodes de croissance économique, et de contractions, qui sont des périodes de déclin économique.
Au début du cycle économique, pendant la phase d'expansion, par exemple, les taux d'intérêt sont bas et la croissance commence à reprendre. Au cours de cette étape, les investisseurs ou les analystes qui effectuent une analyse sectorielle concentreraient leurs recherches sur les entreprises qui bénéficient de taux d'intérêt bas et d'un emprunt accru. Ces entreprises performent souvent bien pendant les périodes de croissance économique. Il s'agit notamment d'entreprises des secteurs financier et de la consommation discrétionnaire.
Vers la fin d'un cycle économique, l'économie se contracte et la croissance ralentit. Les investisseurs et les analystes se tourneront vers la recherche de secteurs défensifs,. tels que les services publics et les services de télécommunications. Ces secteurs surperforment souvent en période de ralentissement économique.
Types d'analyse sectorielle
Deux approches courantes de l'analyse sectorielle sont l'approche descendante et la rotation sectorielle.
Approche descendante
Les investisseurs qui utilisent une approche descendante de l'analyse sectorielle se concentrent d'abord sur les conditions macroéconomiques dans leur recherche d'entreprises qui ont le potentiel de surperformer. Ils commencent par examiner les facteurs macroéconomiques qui ont le plus d'impact sur la plus grande partie de la population et sur l'économie, tels que les taux de chômage, les résultats économiques et l'inflation.
Ils explorent ensuite pour trouver les secteurs qui fonctionnent le mieux dans les conditions économiques en vigueur. Enfin, ils analysent les fondamentaux des entreprises de ces secteurs pour identifier les actions qui offrent le meilleur potentiel de bénéfices futurs.
Approche de rotation sectorielle
Les investisseurs et les gestionnaires de portefeuille utilisent une approche de rotation sectorielle pour faire tourner leurs investissements dans et hors de divers secteurs de l'économie. Ils achètent et vendent en fonction des cycles et des tendances du marché qui influencent la rentabilité de certains secteurs par rapport à d'autres.
Ces cycles de marché peuvent être saisonniers,. comme investir dans le secteur de la vente au détail avant la ruée des fêtes de fin d'année pour profiter des actions qui bénéficient de l'augmentation des ventes aux consommateurs. L'investisseur peut effectuer une rotation entre les actions cycliques et les actions défensives en fonction de l'endroit où se dirige l'économie dans le cycle économique.
Taxonomie du secteur
Dans les stratégies de rotation sectorielle, les investisseurs peuvent définir les secteurs de diverses manières. Mais une taxonomie couramment utilisée est la Global Industry Classificati on Standard (GICS) développée par Morgan Stanley Capital International (MSCI) et Standard & Poor's.
GICS se compose de 11 secteurs, qui sont répartis en 24 groupes d'industries, 68 industries et 157 sous-industries. Le secteur des biens de consommation de base,. par exemple, se compose de trois groupes industriels : 1) commerce de détail d'aliments et de produits de base, 2) aliments, boissons et tabac, et 3) produits ménagers et personnels.
Ces groupes d'industries sont subdivisés en industries. L'alimentation, les boissons et le tabac, par exemple, se composent de ces trois secteurs, qui sont ensuite divisés en sous-industries. L'industrie des boissons, par exemple, est composée de trois sous-industries : les brasseurs, distillateurs et viticulteurs, et les boissons non alcoolisées. Les rotateurs sectoriels ne se limitent pas nécessairement aux secteurs. Ils peuvent choisir de mettre l'accent sur des groupes d'industries, des industries ou des sous-industries.
Points forts
Les investisseurs utilisent l'analyse sectorielle pour évaluer les perspectives économiques et financières d'un secteur de l'économie.
L'approche descendante est un type d'analyse sectorielle qui se concentre d'abord sur les facteurs macroéconomiques qui influencent une économie, tels que le chômage et l'inflation.
Les investisseurs qui utilisent l'analyse sectorielle estiment que certains secteurs de l'économie fonctionnent mieux à différentes étapes du cycle économique et que l'identification de ces secteurs peut les aider à trouver des investissements rentables.
Les investisseurs qui utilisent l'approche de rotation sectorielle transfèrent activement leurs investissements d'un secteur à un autre, en fonction des cycles et des tendances du marché qui ont un impact sur la rentabilité potentielle de divers secteurs.
