تحليل القطاع
ما هو تحليل القطاع؟
تحليل القطاع هو تقييم للوضع الاقتصادي والمالي وآفاق قطاع معين من الاقتصاد. يعمل تحليل القطاع على تزويد المستثمر بالحكم على مدى جودة أداء الشركات في القطاع. عادةً ما يستخدم تحليل القطاع من قبل المستثمرين المتخصصين في قطاع معين ، أو الذين يستخدمون نهج تناوب القطاعات أو التناوب من أعلى إلى أسفل في الاستثمار.
في النهج من أعلى إلى أسفل ، يتم تحديد القطاعات الواعدة أولاً ، ثم يقوم المستثمر بمراجعة الأسهم داخل هذا القطاع لتحديد أي منها سيتم شراؤه في النهاية. يمكن استخدام إستراتيجية تناوب القطاع من خلال الاستثمار في أسهم معينة أو عن طريق توظيف الصناديق المتداولة في البورصة القطاعية (ETFs).
كيف يعمل تحليل القطاع
يعتمد تحليل القطاع على فرضية أن بعض القطاعات تعمل بشكل أفضل خلال مراحل مختلفة من دورة الأعمال. تشير دورة الأعمال إلى التغيرات الصاعدة والهابطة في النشاط الاقتصادي التي تحدث في الاقتصاد بمرور الوقت. تتكون دورة الأعمال من التوسعات ، وهي فترات النمو الاقتصادي ، والانكماشات ، وهي فترات من التدهور الاقتصادي.
في وقت مبكر من دورة الأعمال خلال مرحلة التوسع ، على سبيل المثال ، تكون أسعار الفائدة منخفضة ويبدأ النمو في الانتعاش. خلال هذه المرحلة ، سيركز المستثمرون أو المحللون الذين يقومون بتحليل قطاعي أبحاثهم على الشركات التي تستفيد من معدلات الفائدة المنخفضة والاقتراض المتزايد. غالبًا ما تؤدي هذه الشركات أداءً جيدًا خلال فترات النمو الاقتصادي. وتشمل هذه الشركات في القطاع المالي والقطاعات التقديرية للمستهلكين .
في وقت متأخر من الدورة الاقتصادية ، ينكمش الاقتصاد ويتباطأ النمو. سيحول المستثمرون والمحللون انتباههم إلى البحث في القطاعات الدفاعية ، مثل المرافق وخدمات الاتصالات. غالبًا ما يتفوق أداء هذه القطاعات خلال فترات الانكماش الاقتصادي.
أنواع تحليل القطاع
نهجان شائعان لتحليل القطاع هما النهج التنازلي والقطاعي.
نهج من أعلى إلى أسفل
المستثمرون الذين يستخدمون نهجًا من أعلى إلى أسفل لتحليل القطاع أولاً على ظروف الاقتصاد الكلي في بحثهم عن الشركات التي لديها القدرة على التفوق في الأداء. يبدأون بالنظر في عوامل الاقتصاد الكلي التي لها أكبر تأثير على الجزء الأكبر من السكان والاقتصاد ، مثل معدلات البطالة والناتج الاقتصادي والتضخم.
ثم يقومون بالتنقيب للعثور على القطاعات ذات الأداء الأفضل خلال الظروف الاقتصادية السائدة. أخيرًا ، يقومون بتحليل أساسيات الشركات داخل تلك القطاعات لتحديد الأسهم التي تقدم أفضل احتمالات للأرباح المستقبلية.
نهج التناوب القطاعي
يستخدم المستثمرون ومديرو المحافظ نهج تناوب القطاعات لتناوب استثماراتهم داخل وخارج قطاعات الاقتصاد المختلفة. يشترون ويبيعون اعتمادًا على دورات السوق والاتجاهات التي تؤثر على ربحية بعض القطاعات على أخرى.
قد تكون دورات السوق هذه موسمية ، مثل الاستثمار في قطاع التجزئة قبل اندفاع عطلة نهاية العام للاستفادة من الأسهم التي تستفيد من زيادة مبيعات المستهلكين. قد يتناوب المستثمر داخل وخارج الأسهم الدورية والأسهم الدفاعية اعتمادًا على المكان الذي يتجه إليه الاقتصاد في دورة الأعمال.
تصنيف القطاع
في استراتيجيات التناوب القطاعي ، يمكن للمستثمرين تحديد القطاعات بعدة طرق. لكن التصنيف الشائع الاستخدام هو تصنيف الصناعة العالمية وفقًا للمعايير (GICS) الذي طورته Morgan Stanley Capital International (MSCI) و Standard & Poor's.
يتكون GICS من 11 قطاعًا ، مقسمة إلى 24 مجموعة صناعية و 68 صناعة و 157 صناعة فرعية. يتألف قطاع السلع الأساسية ، على سبيل المثال ، من ثلاث مجموعات صناعية: 1) بيع المواد الغذائية والسلع الأساسية بالتجزئة ، 2) الأغذية والمشروبات والتبغ ، و 3) المنتجات المنزلية والشخصية.
يتم تقسيم هذه المجموعات الصناعية إلى مزيد من الصناعات. يتكون الطعام والمشروبات والتبغ ، على سبيل المثال ، من تلك الثلاثة ، والتي يتم تقسيمها بعد ذلك إلى صناعات فرعية. تتكون صناعة المشروبات ، على سبيل المثال ، من ثلاث صناعات فرعية: مصانع الجعة والمقطرات والنبيذ والمشروبات الغازية. لا يقتصر دوران القطاع بالضرورة على القطاعات. قد يختارون التأكيد على المجموعات الصناعية أو الصناعات أو الصناعات الفرعية.
يسلط الضوء
يستخدم المستثمرون التحليل القطاعي لتقييم الآفاق الاقتصادية والمالية لقطاع من الاقتصاد.
النهج من أعلى إلى أسفل هو نوع من تحليل القطاع الذي يركز أولاً على عوامل الاقتصاد الكلي التي تؤثر على الاقتصاد ، مثل البطالة والتضخم.
يعتقد المستثمرون الذين يستخدمون التحليل القطاعي أن قطاعات معينة من الاقتصاد تعمل بشكل أفضل في مراحل مختلفة من دورة الأعمال وأن تحديد هذه القطاعات يمكن أن يساعدهم في العثور على استثمارات مربحة.
يقوم المستثمرون الذين يستخدمون نهج التناوب القطاعي بتحويل استثماراتهم بنشاط من قطاع إلى آخر ، اعتمادًا على دورات السوق والاتجاهات التي تؤثر على الربحية المحتملة لمختلف القطاعات.
