Анализ сектора

Что такое отраслевой анализ?

Отраслевой анализ – это оценка экономического и финансового состояния и перспектив данного сектора экономики. Секторальный анализ служит для предоставления инвестору суждения о том, насколько хорошо компании в этом секторе должны работать. Секторный анализ обычно используется инвесторами, которые специализируются в определенном секторе или используют подход «сверху вниз» или подход к инвестированию, основанный на чередовании секторов.

При подходе «сверху вниз» сначала определяются наиболее перспективные сектора, а затем инвестор просматривает акции в этом секторе, чтобы определить, какие из них в конечном итоге будут куплены. Стратегия ротации секторов может применяться путем инвестирования в определенные акции или использования отраслевых биржевых фондов (ETF).

Как работает отраслевой анализ

Секторальный анализ основан на предположении, что определенные сектора работают лучше на разных стадиях делового цикла. Деловой цикл относится к изменениям экономической активности вверх и вниз, которые происходят в экономике с течением времени. Деловой цикл состоит из расширений,. которые являются периодами экономического роста, и сокращений, которые являются периодами экономического спада.

Например, в начале делового цикла на этапе расширения процентные ставки низки, и рост начинает ускоряться. На этом этапе инвесторы или аналитики, которые проводят отраслевой анализ, сосредоточат свои исследования на компаниях, которые получают выгоду от низких процентных ставок и увеличения заимствований. Эти компании часто хорошо работают в периоды экономического роста. К ним относятся компании финансового и потребительского секторов.

В конце экономического цикла экономика сокращается, а рост замедляется. Инвесторы и аналитики обратят свое внимание на исследования защитных секторов,. таких как коммунальные услуги и телекоммуникационные услуги. Эти секторы часто выигрывают во время экономических спадов.

Типы отраслевого анализа

Двумя общепринятыми подходами к отраслевому анализу являются подходы «сверху вниз» и «ротация секторов».

Нисходящий подход

Инвесторы, применяющие нисходящий подход к отраслевому анализу, в первую очередь сосредотачиваются на макроэкономических условиях при поиске компаний, у которых есть потенциал преуспеть. Они начинают с рассмотрения тех макроэкономических факторов,. которые оказывают наибольшее влияние на большую часть населения и экономику, таких как уровень безработицы, объемы производства и инфляция.

Затем они углубляются, чтобы найти те сектора, которые лучше всего работают в преобладающих экономических условиях. Наконец, они анализируют основные принципы компаний в этих секторах, чтобы определить акции, которые предлагают наилучший потенциал для будущей прибыли.

Подход к ротации секторов

Инвесторы и портфельные менеджеры используют метод ротации секторов для ротации своих инвестиций в различных секторах экономики и из них. Они покупают и продают в зависимости от рыночных циклов и тенденций, которые влияют на прибыльность одних секторов по сравнению с другими.

Эти рыночные циклы могут быть сезонными,. например, инвестирование в сектор розничной торговли перед праздничным ажиотажем в конце года, чтобы воспользоваться акциями, которые получают выгоду от увеличения потребительских продаж. Инвестор может переключаться между циклическими акциями и защитными акциями в зависимости от того, куда в деловом цикле движется экономика.

Таксономия сектора

В стратегиях ротации секторов инвесторы могут определять секторы различными способами. Но широко используемой таксономией является Глобальный стандарт отраслевой классификации (GICS),. разработанный Morgan Stanley Capital International (MSCI) и Standard & Poor's.

GICS состоит из 11 секторов, которые разбиты на 24 отраслевые группы, 68 отраслей и 157 подотраслей. Сектор потребительских товаров,. например, состоит из трех отраслевых групп: 1) розничная торговля продуктами питания и основными продуктами питания, 2) продукты питания, напитки и табачные изделия и 3) товары для дома и личного пользования .

Эти отраслевые группы далее разбиваются на отрасли. Продукты питания, напитки и табак, например, состоят из этих трех отраслей, которые затем разбиваются на подотрасли. Индустрия напитков, например, состоит из трех подотраслей: пивоваров, производителей спиртных напитков и виноделов, а также производства безалкогольных напитков. Ротаторы секторов не обязательно ограничиваются секторами. Они могут сделать акцент на отраслевых группах, отраслях или подотраслях.

Особенности

• Инвесторы используют отраслевой анализ для оценки экономических и финансовых перспектив сектора экономики.

• Подход «сверху вниз» представляет собой тип отраслевого анализа, который сначала фокусируется на макроэкономических факторах, влияющих на экономику, таких как безработица и инфляция.

• Инвесторы, использующие отраслевой анализ, считают, что определенные сектора экономики работают лучше на разных этапах делового цикла и что выявление этих секторов может помочь им найти прибыльные инвестиции.

• Инвесторы, использующие метод ротации секторов, активно перемещают свои инвестиции из одного сектора в другой в зависимости от рыночных циклов и тенденций, влияющих на потенциальную доходность различных секторов.