समय की कीमत

समय मूल्य क्या है?

विकल्प अनुबंध की समाप्ति तक शेष समय की मात्रा को संदर्भित करता है । किसी भी विकल्प के प्रीमियम में दो घटक होते हैं: इसका आंतरिक मूल्य और इसका बाहरी मूल्य।

बाहरी मूल्य का एक घटक है , जो निहित अस्थिरता (IV) के साथ है, और डेरिवेटिव बाजारों से संबंधित है। इसे पैसे के समय मूल्य (TVM) के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए , जो समय के साथ पैसे की क्रय शक्ति की छूट का वर्णन करता है।

समय मूल्य की मूल बातें

एक विकल्प की कीमत (या लागत) वह राशि है जिसे प्रीमियम के रूप में जाना जाता है । एक विकल्प खरीदार विकल्प द्वारा दिए गए अधिकार के बदले में एक विकल्प विक्रेता को इस प्रीमियम का भुगतान करता है: एक संपत्ति खरीदने या बेचने के विकल्प का प्रयोग करने का विकल्प या इसे बेकार समाप्त होने की अनुमति देना।

आंतरिक मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत और विकल्प के स्ट्राइक मूल्य के बीच का अंतर है। कॉल ऑप्शन के लिए आंतरिक मूल्य - एक संपत्ति खरीदने का अधिकार, लेकिन दायित्व नहीं - अंतर्निहित मूल्य घटा स्ट्राइक मूल्य के बराबर है, जबकि एक पुट विकल्प के लिए आंतरिक मूल्य - एक संपत्ति बेचने का अधिकार - बराबर है स्ट्राइक मूल्य से अंतर्निहित मूल्य घटाकर।

एक विकल्प का कुल प्रीमियम उसके आंतरिक और बाह्य मूल्य पर आधारित होता है। बाह्य मूल्य का एक प्रमुख भाग "समय मूल्य" के रूप में जाना जाता है। सामान्य परिस्थितियों में, एक अनुबंध मूल्य खो देता है क्योंकि यह अपनी समाप्ति तिथि के करीब पहुंचता है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा के अनुकूल रूप से आगे बढ़ने के लिए कम समय होता है। दूसरे शब्दों में, एक महीने की समाप्ति के साथ एक विकल्प जो पैसे से बाहर है (OTM) का एक सप्ताह की समाप्ति के साथ एक OTM विकल्प की तुलना में अधिक बाहरी मूल्य होगा।

आमतौर पर, विकल्प समाप्त होने तक जितना अधिक समय रहता है, उसका समय मूल्य उतना ही अधिक होता है, क्योंकि अनुबंध को लाभदायक बनने में अधिक समय लगेगा।

एक अन्य कारक जो बाहरी मूल्य और समय मूल्य को प्रभावित करता है, वह निहित अस्थिरता (IV) है। IV उस राशि को मापता है जो एक अंतर्निहित परिसंपत्ति एक निर्दिष्ट अवधि में आगे बढ़ सकती है। यदि IV बढ़ता है, तो बाह्य मान भी बढ़ेगा। उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक 20% के वार्षिक IV के साथ कॉल विकल्प खरीदता है और IV अगले दिन 30% तक बढ़ जाता है, तो बाहरी मूल्य बढ़ जाएगा क्योंकि निवेशकों को लगता है कि नाटकीय कदम संपत्ति के अपने रास्ते पर जाने की संभावना को बढ़ावा देते हैं।

समय मूल्य की गणना

एक समीकरण के रूप में, समय मान को इस प्रकार व्यक्त किया जा सकता है:

विकल्प प्रीमियम - आंतरिक मूल्य = समय मूल्य + निहित अस्थिरता

या, इसे दूसरे तरीके से रखने के लिए: विकल्प के आंतरिक मूल्य से अधिक प्रीमियम की राशि को इसके समय मूल्य के रूप में संदर्भित किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि अल्फाबेट इंक। स्टॉक की कीमत 1,044 डॉलर प्रति शेयर है और अल्फाबेट इंक। $950 कॉल विकल्प $97 पर कारोबार कर रहा है, फिर विकल्प का आंतरिक मूल्य $94 ($1,044 - $950) और समय मूल्य $3 ($97 - $94) है।

समय मूल्य का महत्व

एक सामान्य नियम के रूप में, समाप्ति तक जितना अधिक समय रहता है, विकल्प का समय मूल्य उतना ही अधिक होता है। तर्क सरल है: निवेशक अधिक समय के लिए उच्च प्रीमियम का भुगतान करने को तैयार हैं क्योंकि अनुबंध को अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक अनुकूल कदम से लाभ के लिए अधिक समय होगा।

इसके विपरीत, एक विकल्प पर जितना कम समय रहता है, उतना ही कम प्रीमियम निवेशक भुगतान करने को तैयार होते हैं, क्योंकि विकल्प के लाभदायक होने की संभावना कम हो रही है। इस कारण से, ऐसे विकल्प को बेचना या धारण करना अधिक सुरक्षित है, जिसका प्रयोग करने के बजाय अभी भी समय मूल्य शेष है; अन्यथा, वह शेष समय मूल्य खो जाएगा।

सैद्धांतिक रूप से, किसी विकल्प में समय जोड़ने या IV को बढ़ाने का एक ही मौलिक प्रभाव होता है: इस संभावना को बढ़ाना कि एक विकल्प पैसे (ITM) में समाप्त हो जाएगा।

सामान्य तौर पर, एक विकल्प अपने जीवन के पहले भाग के दौरान अपने समय मूल्य का एक तिहाई खो देता है, और दूसरी छमाही के दौरान शेष दो-तिहाई समय मूल्य खो देता है। समय मूल्य समय के साथ तेज गति से घटता है, एक घटना जिसे समय क्षय या समय-मूल्य क्षय के रूप में जाना जाता है । समय के क्षय के लिए एक विकल्प मूल्य की संवेदनशीलता को इसकी थीटा के रूप में जाना जाता है ।

##हाइलाइट

• समय मूल्य दो प्रमुख घटकों में से एक है, दूसरा निहित अस्थिरता है, जिसमें एक विकल्प का बाहरी मूल्य शामिल है।

• आम तौर पर, विकल्प समाप्त होने तक जितना अधिक समय रहता है, विकल्प का समय मूल्य उतना ही अधिक होता है।

• एक विकल्प का कुल मूल्य, या प्रीमियम, इसके आंतरिक और बाह्य मूल्य का एकत्रीकरण है।