シータ

##シータとは何ですか？

は、時間の経過によるオプションの価値の低下率を指します。オプションの時間減衰とも呼ばれます。これは、すべてが一定に保たれている限り、時間が成熟に近づくにつれてオプションの価値が失われることを意味します。シータは一般に負の数として表され、オプションの値が毎日低下する量と考えることができます。

##シータを理解する

シータは、オプション価格設定で使用されるギリシャ人として知られているメジャーのグループの一部です。覚えておいてください。オプションは、オプションの有効期限が切れる前に、原資産を行使価格で購入または売却する権利を買い手に与えます。行使価格とも呼ばれる行使価格は、契約が最初に作成されたときに設定され、オプションを行使する前に原資産が到達しなければならない価格を投資家に通知します。

特定の期間しか行使できないため、オプションの購入者に時間がかかるリスクを定量化します。これは、時間の減衰または時間の経過に伴うオプションの価値の低下として知られています。オプションの収益性は、時間が経つにつれて低下します。しかし、2つのオプションが類似しているが、1つが長期間にわたって期限切れになるとどうなりますか？オプションが行使価格を超える可能性が高い、または時間がかかるため、長期オプションの価値は高くなります。

シータは時間のリスクとオプションの価値の喪失を表すため、常に負の数値として表されます。オプションの値は、有効期限まで時間が経過するにつれて減少します。シータは長いオプションでは常に負であるため、オプションの有効期限が切れると常にゼロの時間値があります。これが、シータが売り手にとっては良いことですが、買い手にとっては良いことではない理由です。時間の経過とともに価値は買い手側から減少しますが、売り手にとっては増加します。そのため、オプションの販売はポジティブシータトレードとも呼ばれます。シータが加速すると、オプションの売り手の収益が増加します。

##特別な考慮事項

他のすべてが等しいままである場合、時間の減衰により、オプションは有効期限に近づくにつれて外在的価値を失います。したがって、シータは、長いオプション保有者に対して時間がかかるため、オプション購入者が心配すべき主要なギリシャ人の1人です。

逆に、時間の減衰はオプションを書く投資家にとって有利です。オプションの作成者は、満期までの時間が近づくにつれて、作成されたオプションの価値が低くなるため、時間の減衰の恩恵を受けます。その結果、オプションライターがショートポジションをクローズするためにオプションを買い戻す方が安価です。

別の言い方をすれば、オプション値は、該当する場合、外在的価値と内在的価値の両方で構成されます。オプションの満了時に、時間は外在的価値の重要な部分であるため、残っているのは内在的価値です。

##シータ対他のギリシャ人

ギリシャ人は、それぞれの変数に対するオプション価格の感応度を測定します。たとえば、オプションのデルタは、原証券の1ドルの変更に関連するオプションの価格の感度を示し、オプションのガンマは、原証券の1ドルの変更に関連するオプションのデルタの感度を示します。

Vegaは、インプライドボラティリティが1パーセントポイント移動するごとにオプションの価格が理論的にどのように変化するかを示します。

ギリシャ文字から引用したシータは、さまざまな分野でさまざまな意味を持っています。経済学では、経済モデルにおける銀行の準備率も指します。

##シータの例

投資家が行使価格$ 1,150のコールオプションを$5で購入するとします。原株は$1,125で取引されています。オプションの有効期限は5日で、シータは$1です。理論的には、オプションの価値は、有効期限に達するまで1日あたり1ドル下がります。これはオプション保有者にとって不利です。

原株が$1,125のままで、2日が経過したと仮定します。オプションは約$3の価値があります。オプションが再び5ドル以上の価値になる唯一の方法は、価格が1,155ドルを超えた場合です。これにより、オプションに少なくとも5ドルの本源的価値（1,155ドルから1,150ドルの行使価格）が与えられ、シータまたは時間の減衰による損失が相殺されます。

##ハイライト

-シータは、通常は負の数で表され、オプションの値が満期まで毎日どれだけ低下するかを示します。

-シータとは、オプションの価値が時間の経過とともに低下する割合を指します。

-他のすべての変数が一定の場合、時間が成熟に近づくにつれてオプションの価値は失われます。