valor do tempo

O que é o valor do tempo?

O valor do tempo refere-se ao tempo restante até o vencimento do contrato de opção . O prêmio de qualquer opção consiste em dois componentes: seu valor intrínseco e seu valor extrínseco.

O valor do tempo é um componente do valor extrínseco de uma opção,. juntamente com a volatilidade implícita (IV), e está relacionado aos mercados de derivativos. Não deve ser confundido com o valor do dinheiro no tempo (TVM), que descreve o desconto do poder de compra do dinheiro ao longo do tempo.

O básico do valor do tempo

O preço (ou custo) de uma opção é uma quantia em dinheiro conhecida como prêmio. Um comprador de opção paga esse prêmio a um vendedor de opção em troca do direito concedido pela opção: a escolha de exercer a opção de comprar ou vender um ativo ou permitir que ele expire sem valor.

O valor intrínseco é a diferença entre o preço do ativo subjacente e o preço de exercício da opção. O valor intrínseco de uma opção de compra - o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo - é igual ao preço subjacente menos o preço de exercício, enquanto o valor intrínseco de uma opção de venda - o direito de vender um ativo - é igual ao preço de exercício menos o preço subjacente.

O prêmio total de uma opção é baseado em seu valor intrínseco mais o valor extrínseco. Uma parte fundamental do valor extrínseco é conhecida como "valor de tempo". Em circunstâncias normais, um contrato perde valor à medida que se aproxima de sua data de vencimento porque há menos tempo para que o título subjacente se mova favoravelmente. Em outras palavras, uma opção com um mês de vencimento que está fora do dinheiro (OTM) terá mais valor extrínseco do que uma opção OTM com uma semana de vencimento.

Normalmente, quanto mais tempo restar até o vencimento da opção, maior será o valor do tempo, pois o contrato terá mais tempo para se tornar lucrativo.

Outro fator que afeta o valor extrínseco e o valor no tempo é a volatilidade implícita (IV). IV mede o valor que um ativo subjacente pode movimentar durante um período especificado. Se o IV aumentar, o valor extrínseco também aumentará. Por exemplo, se um investidor compra uma opção de compra com um IV anualizado de 20% e o IV salta para 30% no dia seguinte, o valor extrínseco aumentaria à medida que os investidores imaginassem que movimentos dramáticos aumentam a possibilidade de o ativo seguir seu caminho.

Calculando o valor do tempo

Como uma equação, o valor do tempo pode ser expresso como:

Prêmio da Opção - Valor Intrínseco = Valor Temporal + Volatilidade Implícita

Ou, em outras palavras: o valor de um prêmio que excede o valor intrínseco da opção é chamado de valor no tempo. Por exemplo, se a Alphabet Inc. as ações custam US$ 1.044 por ação e a Alphabet Inc. A opção de compra de $ 950 está sendo negociada a $ 97, então a opção tem um valor intrínseco de $ 94 ($ 1.044 - $ 950) e um valor de tempo de $ 3 ($ 97 - $ 94).

A Importância do Valor do Tempo

Como regra geral, quanto mais tempo restar até o vencimento, maior será o valor temporal da opção. A lógica é simples: os investidores estão dispostos a pagar um prêmio mais alto por mais tempo, pois o contrato terá mais tempo para lucrar com um movimento favorável no ativo subjacente.

Por outro lado, quanto menos tempo sobrar em uma opção, menor será o prêmio que os investidores estarão dispostos a pagar, porque a probabilidade de a opção ter a chance de ser lucrativa está diminuindo. Por esta razão, é mais seguro vender ou manter uma opção que ainda tem valor no tempo, ao invés de exercê-la; caso contrário, esse valor de tempo restante seria perdido.

Teoricamente, adicionar tempo a uma opção ou aumentar o IV tem o mesmo efeito fundamental: aumentar a probabilidade de uma opção terminar no dinheiro (ITM).

Em geral, uma opção perde um terço de seu valor de tempo durante a primeira metade de sua vida e os dois terços restantes de seu valor de tempo durante a segunda metade. O valor do tempo diminui ao longo do tempo em um ritmo acelerado, um fenômeno conhecido como decaimento do tempo ou decaimento do valor do tempo. A sensibilidade do preço de uma opção ao decaimento do tempo é conhecida como seu teta.

##Destaques

O valor do tempo é um dos dois componentes principais, sendo o outro a volatilidade implícita, que compreende o valor extrínseco de uma opção.
Geralmente, quanto mais tempo resta até que a opção expire, maior o valor do tempo da opção.
O preço total de uma opção, ou prêmio, é a soma de seu valor intrínseco e extrínseco.