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원금 스왑 증가

원금 스왑 증가

Accreting Principal Swapμ΄λž€ λ¬΄μ—‡μž…λ‹ˆκΉŒ?

μ¦κ°€ν•˜λŠ” μ›λ¦¬κΈˆ μŠ€μ™‘μ€ λŒ€λΆ€λΆ„μ˜ λ‹€λ₯Έ μœ ν˜•μ˜ 이자율 λ˜λŠ” ꡐ차 톡화 μŠ€μ™‘ 계약과 λ§ˆμ°¬κ°€μ§€λ‘œ 두 μƒλŒ€λ°© 이 ν˜„κΈˆ 흐름 을 κ΅ν™˜ν•˜λŠ” 데 λ™μ˜ ν•˜λŠ” νŒŒμƒ μƒν’ˆ κ³„μ•½μž…λ‹ˆλ‹€. λ‹€λ§Œ, 이 경우 λͺ…λͺ©μ›κΈˆμ•‘은 μ–‘ λ‹Ήμ‚¬μžκ°€ 사전에 ν•©μ˜ν•œ 일정에 따라 μ‹œκ°„μ΄ 지남에 따라 μ¦κ°€ν•©λ‹ˆλ‹€. μŠ€μ™‘μ€ μž₯μ™Έ 거래(OTC)ν•˜λ―€λ‘œ κ΄€λ ¨ λ‹Ήμ‚¬μžμ—κ²Œ 쑰건을 맞좜 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

μƒν’ˆμ€ 적립 μŠ€μ™‘, λˆ„μ  μŠ€μ™‘, 건섀 λŒ€μΆœ μŠ€μ™‘, 인좜 μŠ€μ™‘ 및 μŠΉμ•• μŠ€μ™‘μ΄λΌκ³ λ„ν•©λ‹ˆλ‹€.

Accreting Principal Swap μ΄ν•΄ν•˜κΈ°

일뢀 λŒ€κ·œλͺ¨ νˆ¬μžμžμ™€ ν•¨κ»˜ 주둜 κΈ°μ—… 및 금육 기관은 μ›λ¦¬κΈˆ κ΅ν™˜ 을 μ‚¬μš©ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

일반 λ˜λŠ” 일반 바닐라 μŠ€μ™‘ μ—μ„œ ν•œ λ‹Ήμ‚¬μžλŠ” μœ„ν—˜μ— λŒ€ν•œ λ…ΈμΆœμ„ 쀄이고 λ‹€λ₯Έ λ‹Ήμ‚¬μžλŠ” 더 높은 수읡의 κ°€λŠ₯성에 λŒ€ν•΄ ν•΄λ‹Ή μœ„ν—˜μ„ μˆ˜μš©ν•©λ‹ˆλ‹€. 일반적으둜 μŠ€μ™‘ 계약 의 λͺ…λͺ© μ›κΈˆ κΈˆμ•‘ 은 μΌμ •ν•˜κ²Œ μœ μ§€λ©λ‹ˆλ‹€. κ·ΈλŸ¬λ‚˜ μ¦κ°€ν•˜λŠ” μ›κΈˆ μŠ€μ™‘μ—μ„œ λͺ…λͺ© μ›κΈˆμ€ μŠ€μ™‘ 계약이 만기될 λ•ŒκΉŒμ§€ μ‹œκ°„μ΄ 지남에 따라 μ¦κ°€ν•©λ‹ˆλ‹€.

바닐라 μŠ€μ™‘μ˜ λ‹Ήμ‚¬μžλŠ” κΈˆλ¦¬κ°€ 였λ₯΄λ‚΄λ¦¬λŠ” λͺ¨κΈ°μ§€μ™€ 같은 변동 금리 투자 μ§€λΆˆμ„ μœ„ν•΄ ꡭ채와 같은 κ³ μ • 금리 투자의 μ§€λΆˆμ„ κ΅ν™˜ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. λͺ¨κΈ°μ§€λ‘ μ€ μš°λŒ€κΈˆλ¦¬μ— 2%λ₯Ό λ”ν•œ κΈˆμ•‘μ„ κΈ°μ€€μœΌλ‘œ ν•  수 μžˆμœΌλ―€λ‘œ μš°λŒ€ κΈˆλ¦¬κ°€ 달라지면 λͺ¨κΈ°μ§€ μƒν™˜κΈˆλ„ λ‹¬λΌμ§‘λ‹ˆλ‹€.

κ΅ν™˜μ˜ μ΄μœ λŠ” ν•œ λ‹Ήμ‚¬μžκ°€ μžμ‹ μ˜ 변동 금리 투자 μ§€λΆˆκΈˆμ„ 본질적으둜 κ³ μ •ν•˜κΈ° μœ„ν•¨μž…λ‹ˆλ‹€. μƒλŒ€λ°©μ€ 금리 κ°€ μœ λ¦¬ν•œ λ°©ν–₯으둜 움직일 κ²ƒμ΄λΌλŠ” 견해λ₯Ό κ°€μ§ˆ 수 있으며 μŠ€μ™‘μ„ 톡해 기꺼이 μœ„ν—˜μ„ κ°μˆ˜ν•  κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€.

μ±„κΆŒμ΄λ‚˜ λͺ¨κΈ°μ§€ 투자 λŒ€μ‹  ν˜„κΈˆ 흐름은 λΉ„μ¦ˆλ‹ˆμŠ€μ—μ„œ λ‚˜μ˜¬ 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. λ˜λŠ” 사업 μžκΈˆμ„ μ‘°λ‹¬ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ ν˜„κΈˆ 흐름이 ν•„μš”ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 두 경우 λͺ¨λ‘ κ³ μ • ν˜„κΈˆ νλ¦„μ΄λ‚˜ λΉ„μš© μƒμŠΉμ— λŒ€ν•œ 헀지 κ°€ ν•„μš”ν•œ μš”μ†Œμž…λ‹ˆλ‹€.

Accreting Principal Swap μ‚¬μš©

μ¦κ°€ν•˜λŠ” μ›κΈˆ μŠ€μ™‘μ€ 자본 을 λŠ˜λ €μ•Ό ν•˜λŠ” 신생 기업에 도움이 될 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μž₯κΈ°κ°„ ν”„λ‘œμ νŠΈμ—μ„œ μ‹œκ°„μ΄ 지남에 따라 λΉ„μš©μ΄ μ¦κ°€ν•˜λŠ” 건섀에 자주 μ‚¬μš©λ©λ‹ˆλ‹€.

예λ₯Ό λ“€μ–΄, 건섀 νšŒμ‚¬λŠ” ν”„λ‘œμ νŠΈμ˜ 이자 λΉ„μš©μ— λŒ€ν•΄ 예츑 κ°€λŠ₯ν•œ ꡬ쑰λ₯Ό λ§Œλ“€κ³ μž ν•©λ‹ˆλ‹€. 그듀은 노동,. 재료 및 κ·œμ •μ— λŒ€ν•œ λΉ„μš©μ΄ μ‹œκ°„μ΄ 지남에 따라 증가할 κ²ƒμ΄λΌλŠ” 것을 μ•Œκ³  있으며 μ§€κΈˆ 이에 λŒ€ν•œ μ€€λΉ„λ₯Ό ν•˜κΈ°λ₯Ό μ›ν•©λ‹ˆλ‹€. 그듀은 예츑 κ°€λŠ₯ν•˜κ³  μ¦κ°€ν•˜λŠ” 일련의 미래 μ§€λΆˆμ„ μ„ ν˜Έν•©λ‹ˆλ‹€. μ¦κ°€ν•˜λŠ” μ›κΈˆ μŠ€μ™‘μ€ ν”„λ‘œμ νŠΈμ˜ 각 λ‹¨κ³„λ‘œ 이동할 λ•Œ 미리 κ²°μ •λœ 트랜치 둜 μ΄λŸ¬ν•œ λΉ„μš©μ„ μ •μ˜ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

λ˜ν•œ 두 λ‹Ήμ‚¬μžκ°€ κ΅ν™˜ν•˜λŠ” 투자 λ˜λŠ” 뢀채에 μΆ”κ°€λ‘œ μΆ”κ°€ν•˜λ €λŠ” κ²½μš°μ—λ„ μ‚¬μš©ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 예λ₯Ό λ“€μ–΄, νˆ¬μžμžκ°€ μžμ‚°μ— λŒ€ν•œ 기여도λ₯Ό 맀년 10%μ”© λŠ˜λ¦¬λŠ” 것을 μ•Œκ³  μžˆλ‹€λ©΄ μŠ€μ™‘ κΈˆμ•‘μ΄ 투자 κΈˆμ•‘κ³Ό μΌμΉ˜ν•˜λ„λ‘ μ›κΈˆ μŠ€μ™‘μ„ μ¦κ°€μ‹œν‚¬ 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

Accreting Principal Swap의 예

μ΄μžλΆ€ μžμ‚°μ— κΈ°μ—¬ν•˜λŠ” 두 λͺ…μ˜ νˆ¬μžμžκ°€ μžˆλ‹€κ³  κ°€μ •ν•©λ‹ˆλ‹€.

  • John은 100만 λ‹¬λŸ¬μ˜ νˆ¬μžμ— λŒ€ν•΄ μ—°λ°©κΈ°κΈˆ 금리 에 1%λ₯Ό λ”ν•œ κΈˆμ•‘μ„ λ°›κ³  μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

  • JudyλŠ” 100만 λ‹¬λŸ¬ νˆ¬μžμ— λŒ€ν•΄ 3%의 κ³ μ • μ΄μžμœ¨μ„ λ°›κ³  μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

  • μ—°λ°©κΈ°κΈˆ κΈˆλ¦¬λŠ” ν˜„μž¬ 2%μ΄λ―€λ‘œ Johnκ³Ό JudyλŠ” ν˜„μž¬ λ™μΌν•œ κΈˆμ•‘μ˜ 이자λ₯Ό λ°›κ³  μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

John은 κΈˆλ¦¬κ°€ ν•˜λ½ν•˜μ—¬ 수읡λ₯ μ΄ 3% 미만으둜 λ–¨μ–΄μ§ˆ 수 μžˆλ‹€κ³  μš°λ €ν•˜κ³  μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 반면 JudyλŠ” κΈˆλ¦¬κ°€ κ·ΈλŒ€λ‘œ μœ μ§€λ˜κ±°λ‚˜ 인상될 μœ„ν—˜μ„ κ°μˆ˜ν•  μš©μ˜κ°€ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. λ”°λΌμ„œ κ·Έλ…€λŠ” Johnκ³Ό κ΅ν™˜ν•  μš©μ˜κ°€ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

John은 Judyμ—κ²Œ μ—°λ°©κΈ°κΈˆ κΈˆλ¦¬μ— 1%(그의 투자둜 λ°›λŠ” κΈˆμ•‘)λ₯Ό λ”ν•œ κΈˆμ•‘μ„ μ§€λΆˆν•˜κ³  JudyλŠ” Johnμ—κ²Œ 3%(κ·Έλ…€μ˜ 투자둜 λ°›λŠ” κΈˆμ•‘)λ₯Ό μ§€λΆˆν•©λ‹ˆλ‹€.

그것은 정상적인 바닐라 μŠ€μ™‘μ΄ 될 κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€. κ·ΈλŸ¬λ‚˜ 이제 Johnκ³Ό Judyκ°€ λ‘˜ λ‹€ 맀년 νˆ¬μžμ— $50,000λ₯Ό μΆ”κ°€ν•œλ‹€κ³  κ°€μ •ν•©λ‹ˆλ‹€. 그듀은 μŠ€μ™‘μ΄ μΆ”κ°€ 기뢀에도 적용되기λ₯Ό μ›ν•©λ‹ˆλ‹€. μ—¬κΈ°μ—μ„œ accreting 츑면이 λ‚˜νƒ€λ‚©λ‹ˆλ‹€. μ˜¬ν•΄μ˜ λͺ…λͺ© κΈˆμ•‘μ€ 100만 λ‹¬λŸ¬μ§€λ§Œ λ‚΄λ…„μ—λŠ” 105만 λ‹¬λŸ¬κ°€ 될 κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€. 이듬해 110만 λ‹¬λŸ¬, λ‹€μŒ ν•΄ 115만 λ‹¬λŸ¬.

μŠ€μ™‘μ€ 예λ₯Ό λ“€μ–΄ 5λ…„ ν›„ νˆ¬μžκ°€ λ§ŒκΈ°λ˜λŠ” λ“± 사전에 ν•©μ˜λœ λ‚ μ§œμ— λ§Œλ£Œλ©λ‹ˆλ‹€. κ·Έ 5λ…„ λ™μ•ˆ λͺ…λͺ© κΈˆμ•‘μ€ 맀년 $50,000μ”© 증가할 κ²ƒμž…λ‹ˆλ‹€.

λͺ…λͺ© κΈˆμ•‘μ€ κ΅ν™˜λ˜μ§€ μ•ŠμŠ΅λ‹ˆλ‹€. 이자율이 κ°™μœΌλ©΄ ν˜„κΈˆ κ΅ν™˜μ΄ μ—†μŠ΅λ‹ˆλ‹€. 이자율이 달라지면(μš”μœ¨μ΄ ν˜„μž¬ μˆ˜μ€€μ—μ„œ μœ„ λ˜λŠ” μ•„λž˜λ‘œ 이동) λΉšμ„ 지고 μžˆλŠ” λ‹Ήμ‚¬μžλŠ” λͺ…λͺ© κΈˆμ•‘μ— λŒ€ν•œ 이자율의 차앑을 μƒλŒ€λ°©μ—κ²Œ μ§€λΆˆν•©λ‹ˆλ‹€.

##ν•˜μ΄λΌμ΄νŠΈ

  • ν˜„κΈˆ 흐름이 μ‹œκ°„μ΄ 지남에 따라 μ¦κ°€ν•˜λŠ” 경우 μŠ€μ™‘μ„ λŠ˜λ¦¬λŠ” 것이 μœ μš©ν•©λ‹ˆλ‹€. μ΄λŸ¬ν•œ λ°©μ‹μœΌλ‘œ μŠ€μ™‘μ€ ν˜„κΈˆ 흐름과 μΌμΉ˜ν•©λ‹ˆλ‹€.

  • μ¦κ°€ν•˜λŠ” μ£Όμš” μŠ€μ™‘μ€ μŠ€μ™‘μ˜ λͺ…λͺ©μƒ κΈˆμ•‘μ΄ μ‹œκ°„μ΄ 지남에 따라 μ¦κ°€ν•œλ‹€λŠ” 점을 μ œμ™Έν•˜κ³ λŠ” 바닐라 μŠ€μ™‘κ³Ό λ™μΌν•©λ‹ˆλ‹€.

  • 적산 μŠ€μ™‘μ˜ 쑰건은 λͺ…λͺ© κΈˆμ•‘μ΄ μ–Όλ§ˆλ‚˜, μ–Έμ œ 증가할지 일정을 ν¬ν•¨ν•˜μ—¬ μ–‘ λ‹Ήμ‚¬μžκ°€ 사전에 ν•©μ˜ν•©λ‹ˆλ‹€.