Anapara Swapının Hesaplanması

Artan Anapara Değişimi Nedir?

Artan anapara takası, iki karşı tarafın nakit akışlarını - diğer birçok faiz oranı veya çapraz para birimi takas sözleşmesinde olduğu gibi, genellikle değişken bir oran için sabit bir oran - takas etmeyi kabul ettiği bir türev sözleşmesidir. Ancak bu durumda, nominal anapara tutarı, her iki tarafın da önceden mutabık kaldığı bir çizelgeye göre zamanla artar. Swaplar tezgah üstü (OTC) işlem görür, böylece şartlar ilgili taraflara göre uyarlanabilir.

Ürün aynı zamanda artan takas, birikim takası, inşaat kredisi takası, düşüş takası ve kademeli takas olarak da adlandırılabilir.

Bir Accreting Principal Swapını Anlamak

Bazı büyük yatırımcılarla birlikte esas olarak işletmeler ve finansal kurumlar, artan bir anapara takası kullanabilir.

Normal veya sade bir vanilya takasında,. bir taraf riske maruz kalmayı azaltırken, diğeri daha yüksek getiri potansiyeli için bu riski kabul eder. Tipik olarak, takas sözleşmesinin kavramsal anapara tutarı sabit kalır. Bununla birlikte, artan bir anapara takasında, temsili anapara, takas sözleşmesi olgunlaşana kadar zamanla büyür.

Vanilya takasındaki taraflar, faizin yükselip düştüğü ipotek gibi değişken oranlı yatırım ödemeleri için Hazine bonosu gibi sabit oranlı bir yatırımın ödemelerini değiştirebilir. İpotek, asal orana ve %2'ye dayalı olabilir , bu nedenle asal oran değiştikçe ipotek ödemesi de değişecektir.

Değişimin nedeni, bir tarafın değişken oranlı yatırımının ödemelerini esasen sabitlemesidir. Karşı taraf, faiz oranlarının olumlu yönde hareket edeceği görüşünde olabilir ve takas yoluyla alacağı riski almaya istekli olabilir.

Tahvil veya ipotek yatırımları yerine nakit akışları bir işletmeden olabilir. Veya bir işletmeyi finanse etmek için nakit akışlarına ihtiyaç duyulabilir. Her iki durumda da, sabit nakit akışı ihtiyacı veya artan maliyetlere karşı korunma bir faktördür.

Bir Artan Anapara Takasını Kullanma

sermayeye ihtiyaç duyacak genç şirketlere yardımcı olabilir . Genellikle uzun vadeli projelerin zaman içinde artan maliyetleri olduğu inşaatlarda kullanılır.

Örneğin bir inşaat firması projelerin faiz maliyetleri için öngörülebilir bir yapı oluşturmak istiyor. İşçilik,. malzeme ve yönetmelikler için maliyetlerin zamanla artacağını biliyorlar ve bunun için şimdiden düzenlemeler yapmak istiyorlar. Bir dizi öngörülebilir, artan, gelecekteki ödemeyi tercih ederler. Artan bir anapara takası, bu maliyetleri projenin her aşamasına geçerken önceden belirlenmiş dilimlerde tanımlayabilir.

İki taraf takas ettikleri yatırımlara veya borçlara daha fazla eklemek istediğinde de kullanılabilir. Örneğin, bir yatırımcı bir varlığa olan katkısını her yıl %10 oranında artırdığını biliyorsa, takas tutarının yatırım tutarıyla eşleşmesi için artan bir anapara takasına girebilir.

Bir Artan Anapara Takas Örneği

Faiz getiren varlıklara katkıda bulunan iki yatırımcı olduğunu varsayalım.

• John, federal fon oranı artı 1 milyon dolarlık yatırımının %1'ini alıyor.

• Judy, 1 milyon dolarlık yatırımında %3'lük sabit bir oran alıyor.

• Federal fon oranı şu anda %2, yani John ve Judy şu anda aynı miktarda faiz alıyor.

John, getirisini %3'ün altına düşürecek olan faiz oranlarının düşebileceğinden endişe ediyor. Judy ise faiz oranlarının aynı kalması veya yükselmesi riskini almaya isteklidir. Bu nedenle, John ile takas yapmaya isteklidir.

John, Judy'ye federal fon oranı artı %1 (yatırımından elde ettiği miktar) ödeyecek ve Judy, John'a %3 (yatırımından aldığı miktar) ödeyecektir.

Bu normal bir vanilya takası olurdu. Ama şimdi John ve Judy'nin her yıl yatırımlarına 50.000 dolar eklediğini varsayalım. Takas işleminin bu ek katkılara da uygulanmasını istiyorlar. Toplayıcı yönün geldiği yer burasıdır. Bu yıl için nominal miktar 1 milyon dolar olacak, ancak gelecek yıl 1.050.000 dolar olacak. Ertesi yıl 1,1 milyon dolar, ertesi yıl 1,15 milyon dolar.

Takas, örneğin beş yıl içinde yatırımların olgunlaştığı zaman gibi, önceden kararlaştırılan bir tarihte sona erecektir. Bu beş yıl boyunca, kavramsal miktar her yıl 50.000$ artacaktır.

Nominal miktar değiş tokuş edilmez. Faiz oranları aynı ise, nakit değişimi yoktur. Faiz oranları farklı olursa (oranlar mevcut seviyeden yukarı veya aşağı hareket ederse), borcu olan taraf, nominal tutardaki faiz oranındaki farkı diğerine öder.

##Öne çıkanlar

• Nakit akışları zamanla artarsa, takas takasları yararlıdır. Bu şekilde takas nakit akışıyla eşleşir.

• Artan anapara takası, takasın kavramsal miktarının zaman içinde artması dışında, vanilya takasıyla aynıdır.

• Birikme takasının şartları, kavramsal miktarın ne kadar ve ne zaman artacağına dair program da dahil olmak üzere iki tarafça önceden kararlaştırılır.