Pengambilan Pertukaran Pengetua
Apakah Itu Pertukaran Prinsipal Pengambilan?
Pertukaran prinsipal bertambah ialah kontrak derivatif di mana dua rakan niaga bersetuju untuk menukar aliran tunai —biasanya kadar tetap untuk kadar berubah, seperti kebanyakan jenis kontrak kadar faedah atau pertukaran mata wang silang yang lain. Walau bagaimanapun, dalam kes ini, jumlah prinsipal nosional meningkat dari semasa ke semasa mengikut jadual yang dipersetujui oleh kedua-dua pihak terlebih dahulu. Swap didagangkan di kaunter (OTC) supaya terma boleh disesuaikan dengan pihak yang terlibat.
Produk ini juga boleh dipanggil swap pertambahan, swap terkumpul, swap pinjaman pembinaan, swap pengeluaran dan swap naik.
Memahami Pertukaran Prinsipal Pengambilan
Terutamanya perniagaan dan institusi kewangan, bersama beberapa pelabur besar, mungkin menggunakan pertukaran prinsipal yang bertambah.
pertukaran vanila biasa atau biasa , satu pihak mengurangkan pendedahan kepada risiko manakala yang lain menerima risiko itu untuk potensi pulangan yang lebih tinggi. Lazimnya, amaun prinsipal nosional kontrak swap kekal malar. Walau bagaimanapun, dalam swap prinsipal yang bertambah, prinsipal nosional berkembang dari semasa ke semasa sehingga kontrak swap matang.
Pihak dalam pertukaran vanila mungkin menukar pembayaran pelaburan kadar tetap,. seperti bon Perbendaharaan, untuk pembayaran pelaburan kadar berubah,. seperti gadai janji, di mana kadar naik dan turun. Gadai janji boleh berdasarkan kadar utama ditambah 2%, jadi oleh kerana kadar utama berbeza-beza, begitu juga dengan pembayaran gadai janji.
Sebab pertukaran adalah untuk satu pihak pada asasnya menetapkan pembayaran pelaburan kadar berubah-ubahnya. Pihak yang satu lagi mungkin mempunyai pandangan bahawa kadar faedah akan bergerak ke arah yang menggalakkan dan bersedia untuk mengambil risiko, melalui swap, bahawa mereka akan.
Daripada pelaburan bon atau gadai janji, aliran tunai mungkin daripada perniagaan. Atau aliran tunai mungkin diperlukan untuk membiayai perniagaan. Dalam kedua-dua kes, keperluan untuk aliran tunai tetap atau lindung nilai terhadap peningkatan kos adalah faktor.
Menggunakan Pertukaran Principal Accreting
Pertukaran prinsipal yang bertambah boleh membantu syarikat muda yang memerlukan jumlah modal yang semakin meningkat. Ia sering digunakan dalam pembinaan, di mana projek jangka panjang mempunyai peningkatan kos dari semasa ke semasa.
Sebagai contoh, syarikat pembinaan ingin mencipta struktur yang boleh diramal untuk kos faedah projek. Mereka tahu kos untuk buruh,. bahan dan peraturan akan meningkat dari semasa ke semasa dan ingin membuat pengaturan untuk itu sekarang. Mereka lebih suka siri pembayaran masa hadapan yang boleh diramal, meningkat. Pertukaran prinsipal yang bertambah boleh menentukan kos ini dalam tranche yang telah ditetapkan semasa mereka bergerak ke setiap peringkat projek.
Ia juga boleh digunakan apabila dua pihak ingin menambah lagi pelaburan atau hutang yang mereka tukar. Sebagai contoh, jika pelabur mengetahui bahawa mereka meningkatkan sumbangan mereka kepada aset sebanyak 10% setiap tahun, mereka boleh memasuki swap prinsipal yang bertambah supaya jumlah swap sepadan dengan jumlah pelaburan.
Contoh Pertukaran Prinsipal Pengambilan
Andaikan terdapat dua pelabur yang menyumbang kepada aset berfaedah.
John menerima kadar dana makan tambah 1% daripada pelaburannya sebanyak $1 juta.
Judy menerima kadar tetap 3% pada pelaburan $1 jutanya.
Kadar dana fed pada masa ini ialah 2%, jadi John dan Judy kedua-duanya menerima jumlah faedah yang sama sekarang.
John bimbang kadar faedah mungkin turun, yang akan menurunkan pulangannya di bawah 3%. Judy, sebaliknya, sanggup mengambil risiko bahawa kadar faedah akan kekal sama atau naik. Oleh itu, dia bersedia untuk bertukar dengan John.
John akan membayar Judy kadar dana makan ditambah 1% (iaitu apa yang dia terima daripada pelaburannya), dan Judy akan membayar John 3% (iaitu apa yang dia terima daripada pelaburannya).
Itu akan menjadi pertukaran vanila biasa. Tetapi sekarang andaikan bahawa John dan Judy kedua-duanya menambah $50,000 kepada pelaburan mereka setiap tahun. Mereka mahu pertukaran itu digunakan untuk sumbangan tambahan tersebut juga. Di sinilah aspek pengimbuhan masuk. Jumlah nosional untuk tahun ini ialah $1 juta, tetapi tahun depan ialah $1,050,000. Tahun berikutnya $1.1 juta, kemudian 1.15 juta pada tahun berikutnya.
Swap akan tamat pada tarikh yang dipersetujui terlebih dahulu, seperti apabila pelaburan matang, katakan dalam tempoh lima tahun. Sepanjang lima tahun itu, jumlah nosional akan meningkat sebanyak $50,000 setiap tahun.
Jumlah nosional tidak ditukar. Jika kadar faedah adalah sama, tiada pertukaran wang tunai. Jika kadar faedah berakhir berbeza (kadar bergerak naik atau turun daripada paras semasa) maka pihak yang berhutang membayar yang lain perbezaan dalam kadar faedah pada jumlah nosional.
##Sorotan
Pertukaran akreditasi berguna jika aliran tunai berkembang dari semasa ke semasa. Dengan cara ini swap sepadan dengan aliran tunai.
Pertukaran prinsipal bertambah adalah sama seperti pertukaran vanila, kecuali jumlah nosional pertukaran itu bertambah dari semasa ke semasa.
Syarat swap pertambahan dipersetujui terlebih dahulu oleh kedua-dua pihak, termasuk jadual berapa banyak dan bila jumlah nosional akan meningkat.
