recuando

O que é recuar?

O termo backing away refere-se à falha de um formador de mercado em um título em honrar a oferta cotada e os preços pedem uma quantidade mínima. Afastar-se constitui uma violação grave dos regulamentos da indústria. A Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) usa um sistema automatizado de vigilância do mercado para permitir a resolução de reclamações de recuo em tempo real. O recuo geralmente é desaprovado e pode levar a uma ação disciplinar contra o formador de mercado que recuou.

Entendendo o afastamento

Digamos que um investidor queira comprar 1.500 ações da empresa X. O banco Y é o formador de mercado para essa ação e anuncia às 9h de terça-feira que o lance pelas ações da empresa X é de $ 35,67 e seu preço pedido é de $ 36.

O investidor faz um pedido para comprar 1.500 ações a $ 36, mas o Banco X de repente se afasta do preço, alegando que o lance agora é de $ 35,97 e o pedido agora é de $ 36,50. Isso viola as regras de cotação firme estabelecidas pela Securities and Exchange Commission (SEC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) e outros órgãos reguladores que exigem que os formadores de mercado executem ordens na cotação exibida e pode resultar em ação disciplinar.

No entanto, existem algumas circunstâncias em que um formador de mercado não precisa cumprir essas regras de cotação firme. Uma dessas circunstâncias pode ser se o formador de mercado enviar uma alteração de cotação para a bolsa antes que um investidor apresente uma ordem. Outra pode ser se o formador de mercado estiver no processo de preenchimento de um pedido e alterar o preço da ação antes de estar, ou deveria estar, ciente de que outro pedido foi feito; ele não precisa preencher o novo pedido com o preço antigo.

Recusa de Reclamação

Recuar constitui uma violação da Regra 11Ac1-1 da SEC ou a "regra de cotação firme", que exige que um formador de mercado execute uma ordem apresentada a ele a um preço pelo menos tão favorável quanto sua cotação publicada, até o tamanho da cotação publicada. Os corretores e formadores de mercado também devem seguir a Regra 11Ac1-4 da SEC, conhecida como "regra de exibição de ordem limitada".

Uma reclamação de recuo deve ser levada ao conhecimento do departamento de regulação potencial da bolsa específica onde a violação ocorreu dentro de cinco minutos da suposta ofensa. Caso contrário, pode ser difícil para o pessoal do departamento obter uma execução de negociação contemporânea do formador de mercado.

A FINRA não busca ação disciplinar imediata para uma reclamação de desistência individual quando uma execução de negociação contemporânea do formador de mercado é obtida ou oferecida. No entanto, a equipe do departamento mantém um registro de tais transgressões e o descumprimento repetido da regra de cotação firme pode resultar em ação disciplinar. A ação disciplinar pode incluir multas, suspensão e quaisquer outras penalidades decididas pelo órgão regulador competente.

Afastando o Impacto nos Investidores

Quando um formador de mercado se afasta de um preço cotado, o impacto resulta no investidor comprando a um preço mais alto ou vendendo a um preço mais baixo do que o cotado. Em primeiro lugar, esta é uma prática desonesta e, em segundo lugar, pode impactar negativamente a posição financeira de pequenos investidores que não conseguem absorver a diferença entre o preço pretendido e o preço real.

As trocas destinam-se a levar as reclamações a sério, mas nem todas as reclamações são sempre registradas. Algumas bolsas especificam que o recuo não é generalizado e apenas alguns comerciantes se envolvem na atividade. Com o advento da negociação eletrônica em várias plataformas, os investidores podem ignorar os corretores tradicionais e executar negociações por conta própria a preços que lhes são fornecidos em tempo real.

##Destaques

• Uma reclamação de recuo deve ser apresentada dentro de cinco minutos da ocorrência e a FINRA pode instaurar uma ação disciplinar após ocorrências repetidas.

• Afastar-se é uma violação dos regulamentos do setor e tenta ser resolvido pela FINRA em tempo real.

• Os formadores de mercado que recuarem podem ter ação disciplinar contra eles.

• Recuar é a falha de um formador de mercado em um título em honrar o preço de compra e venda cotado.

• Existem certas situações em que um formador de mercado não precisa cumprir suas regras de cotação originais, como enviar uma alteração de cotação antes que um pedido seja feito.