bakker tilbage
Hvad trækker sig tilbage?
Udtrykket "backing away" refererer til, at en market maker i et værdipapir ikke overholder det noterede bud, og priserne anmoder om en minimumsmængde. At trække sig tilbage er en alvorlig overtrædelse af industriens regler. Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) bruger et automatiseret markedsovervågningssystem til at muliggøre løsning af tilbagekaldende klager i realtid. At bakke væk er normalt ilde set og kan føre til disciplinære handlinger mod market maker, der har trukket tilbage.
Forståelse af at bakke væk
Lad os sige, at en investor ønsker at købe 1.500 aktier i selskab X. Bank Y er market maker for denne aktie og annoncerer kl. 9:00 tirsdag, at buddet på selskab X's aktie er $35,67, og dens udbudspris er $36.
Investoren afgiver en ordre om at købe 1.500 aktier til 36 USD, men Bank X trækker sig pludselig tilbage fra prisen og hævder, at buddet nu er 35,97 USD, og at buddet nu er 36,50 USD. Dette er i strid med reglerne om faste tilbud,. som er fastsat af Securities and Exchange Commission (SEC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) og andre reguleringsorganer, der kræver, at market makers udfører ordrer til deres viste pris, og kan resultere i disciplinære handlinger.
Der er dog nogle omstændigheder, hvorunder en market maker ikke behøver at overholde disse faste tilbudsregler. En sådan omstændighed kan være, hvis market maker sender en prisændring til børsen, før en investor afgiver en ordre. En anden kan være, hvis market maker er i gang med at udfylde en ordre og ændrer aktiekursen, før den er, eller med rimelighed burde være, klar over, at en anden ordre er blevet afgivet; det behøver ikke at udfylde den nye ordre til den gamle pris.
Klage tilbage
Tilbagetrækning udgør et brud på SEC Rule 11Ac1-1 eller "fast quote-reglen", som kræver, at en market maker udfører en ordre præsenteret for den til en pris, der er mindst lige så gunstig som dens offentliggjorte quote, op til dens offentliggjorte quoteringsstørrelse. Mægler-forhandlere og market makers skal også følge SEC Rule 11Ac1-4, som er kendt som "limit order display rule".
En tilbagetrækningsklage skal gøres opmærksom på den potentielle reguleringsafdeling af den specifikke børs, hvor overtrædelsen fandt sted inden for fem minutter efter den påståede lovovertrædelse. Ellers kan det være svært for afdelingens personale at opnå en samtidig handelsudførelse fra market maker.
FINRA forfølger ikke øjeblikkelig disciplinær handling for en individuel tilbagetrækningsklage, hvor en samtidig handelsudførelse fra market maker opnås eller tilbydes. Afdelingens personale fører dog en fortegnelse over sådanne overtrædelser, og gentagen manglende overholdelse af reglerne om faste tilbud kan resultere i disciplinære handlinger. Disciplinære handlinger kan omfatte bøder, suspension og andre sanktioner, der er besluttet af det relevante tilsynsorgan.
Afhjælpning af indflydelse på investorer
Når en market maker trækker sig tilbage fra en noteret pris, resulterer virkningen i, at investor køber til en højere pris eller sælger til en lavere pris end noteret. Først og fremmest er dette en uærlig praksis, og for det andet kan det påvirke den økonomiske stilling for små investorer, som ikke kan absorbere forskellen mellem den tilsigtede pris og den faktiske pris.
Udvekslinger er beregnet til at tage klagerne seriøst, men ikke alle klager bliver altid registreret. Nogle børser angiver, at tilbagetrækning ikke er udbredt, og kun få handlende deltager i aktiviteten. Med fremkomsten af elektronisk handel på tværs af flere platforme kan investorer omgå traditionelle mæglere og udføre handler for sig selv til priser, som de er fortrolige med givet dem i realtid.
##Højdepunkter
En tilbagetrækningsklage skal indgives inden for fem minutter efter hændelsen, og FINRA kan iværksætte disciplinære foranstaltninger efter gentagne hændelser.
At bakke væk er en overtrædelse af industriens regler og forsøges løst af FINRA i realtid.
Market makers, der trækker sig tilbage, kan få rejst disciplinære sager mod dem.
At bakke tilbage er, at en market maker i et værdipapir ikke overholder den noterede købs- og udbudskurs.
Der er visse situationer, hvor en market maker ikke behøver at overholde deres oprindelige tilbudsregler, såsom at indsende en tilbudsændring, før en ordre afgives.
