Retrocediendo
驴Qu茅 es retroceder?
El t茅rmino retroceder se refiere a la falla de un creador de mercado en un valor para cumplir con los precios de oferta y demanda cotizados por una cantidad m铆nima. Retroceder constituye una violaci贸n grave de las normas de la industria. La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) utiliza un sistema automatizado de vigilancia del mercado para permitir la resoluci贸n de quejas de retroceso en tiempo real. Dar marcha atr谩s suele estar mal visto y puede dar lugar a medidas disciplinarias contra el creador de mercado que ha dado marcha atr谩s.
Entender retroceder
Supongamos que un inversor quiere comprar 1500 acciones de la empresa X. El banco Y es el creador de mercado de estas acciones y anuncia a las 9:00 a. m. del martes que la oferta por las acciones de la empresa X es de $35,67 y su precio inicial es de $36.
El inversionista coloca una orden para comprar 1,500 acciones a $36, pero el Banco X de repente se aleja del precio, alegando que la oferta ahora es de $35.97 y la demanda ahora es de $36.50. Esto viola las reglas de cotizaci贸n en firme establecidas por la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC), la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) y otros organismos reguladores que requieren que los creadores de mercado ejecuten 贸rdenes en su cotizaci贸n mostrada, y podr铆a resultar en una acci贸n disciplinaria.
Sin embargo, hay algunas circunstancias en las que un creador de mercado no tiene que cumplir con estas reglas de cotizaci贸n en firme. Una de esas circunstancias podr铆a ser si el creador de mercado env铆a un cambio de cotizaci贸n al intercambio antes de que un inversor presente una orden. Otro podr铆a ser si el creador de mercado est谩 en el proceso de completar una orden y cambia el precio de las acciones antes de que sepa, o deber铆a saber razonablemente, que se ha colocado otra orden; no tiene que surtir el nuevo pedido al precio anterior.
Queja de retroceso
Retroceder constituye una infracci贸n de la Regla 11Ac1-1 de la SEC o la "regla de cotizaci贸n firme", que requiere que un creador de mercado ejecute una orden que se le presente a un precio al menos tan favorable como su cotizaci贸n publicada, hasta su tama帽o de cotizaci贸n publicado. Los corredores de bolsa y los creadores de mercado tambi茅n deben seguir la Regla 11Ac1-4 de la SEC, que se conoce como la "regla de visualizaci贸n de 贸rdenes limitadas".
Una posible queja de retroceso debe presentarse ante el departamento de regulaci贸n del intercambio espec铆fico donde ocurri贸 la violaci贸n dentro de los cinco minutos posteriores a la supuesta infracci贸n. De lo contrario, puede ser dif铆cil para el personal del departamento obtener una ejecuci贸n comercial contempor谩nea del creador de mercado.
FINRA no emprende acciones disciplinarias inmediatas por una queja individual de retroceso cuando se obtiene u ofrece una ejecuci贸n comercial contempor谩nea del creador de mercado. Sin embargo, el personal del departamento mantiene un registro de dichas transgresiones y el incumplimiento repetido de la regla de cotizaci贸n en firme podr铆a resultar en una acci贸n disciplinaria. La acci贸n disciplinaria puede incluir multas, suspensi贸n y cualquier otra sanci贸n decidida por el organismo regulador correspondiente.
Rechazar el impacto en los inversores
Cuando un creador de mercado se aleja de un precio cotizado, el impacto hace que el inversor compre a un precio m谩s alto o venda a un precio m谩s bajo que el cotizado. En primer lugar, se trata de una pr谩ctica deshonesta y, en segundo lugar, puede tener un impacto negativo en la posici贸n financiera de los peque帽os inversores que no pueden absorber la diferencia entre el precio previsto y el precio real.
Los intercambios est谩n destinados a tomar las quejas en serio, pero no siempre se registran todas las quejas. Algunos intercambios especifican que el retroceso no est谩 muy extendido y que solo unos pocos comerciantes participan en la actividad. Con la llegada del comercio electr贸nico a trav茅s de m煤ltiples plataformas, los inversores pueden pasar por alto a los corredores tradicionales y ejecutar operaciones por s铆 mismos a precios con los que se sientan c贸modos en tiempo real.
Reflejos
Se debe presentar una queja de retroceso dentro de los cinco minutos posteriores a la ocurrencia y FINRA puede iniciar una acci贸n disciplinaria despu茅s de repetidas ocurrencias.
Retroceder es una violaci贸n de las regulaciones de la industria y FINRA intenta resolverlo en tiempo real.
Los creadores de mercado que retroceden pueden tener una acci贸n disciplinaria en su contra.
Retroceder es la falla de un creador de mercado en un valor para cumplir con el precio de compra y venta cotizado.
Hay ciertas situaciones en las que un creador de mercado no tiene que cumplir con sus reglas de cotizaci贸n originales, como enviar un cambio de cotizaci贸n antes de realizar un pedido.
