çekilmek
Geri Dönmek Nedir?
Geri çekilme terimi, bir piyasa yapıcısının bir menkul kıymette kote edilen teklifi yerine getirmedeki başarısızlığını ifade eder ve fiyatlar minimum bir miktar ister. Geri çekilmek, endüstri düzenlemelerinin ciddi bir ihlalini teşkil eder. Finans Sektörü Düzenleme Kurumu (FINRA), geri çekilen şikayetlerin gerçek zamanlı olarak çözümlenmesini sağlamak için otomatik bir piyasa gözetim sistemi kullanır. Geri adım atmak genellikle hoş karşılanmaz ve geri adım atan piyasa yapıcıya karşı disiplin cezası verilmesine neden olabilir.
Geri Dönmeyi Anlamak
Diyelim ki bir yatırımcı X Şirketinin 1.500 hissesini satın almak istiyor. Y Bankası bu hisse senedi için piyasa yapıcıdır ve Salı günü sabah saat 9:00'da X Şirketinin hissesi için teklifin 35.67$ ve talep fiyatının 36$ olduğunu ilan eder.
Yatırımcı, 36$'dan 1.500 hisse satın almak için bir emir verir, ancak Bank X, teklifin şimdi 35.97$ olduğunu ve talebin şimdi 36.50$ olduğunu iddia ederek aniden fiyattan geri adım atar. Bu , Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Finans Sektörü Düzenleme Kurumu (FINRA) ve piyasa yapıcıların emirleri görüntülenen kotasyonlarında gerçekleştirmesini gerektiren diğer düzenleyici kurumlar tarafından belirlenen firma-teklif kurallarını ihlal eder ve disiplin cezasıyla sonuçlanabilir.
Ancak, bir piyasa yapıcının bu kesin fiyat kurallarına uymak zorunda olmadığı bazı durumlar vardır. Böyle bir durum, piyasa yapıcının bir yatırımcı bir emir sunmadan önce borsaya bir fiyat değişikliği göndermesi olabilir. Bir diğeri, piyasa yapıcının bir emir verme sürecinde olması ve hisse senedi fiyatını, başka bir emir verildiğinden haberdar olmadan önce veya makul olarak farkında olması gerektiği durumlarda olabilir; yeni siparişi eski fiyattan doldurmak zorunda değildir.
Şikayetten Geri Dönmek
Geri çekilmek, SEC Kuralı 11Ac1-1'in veya bir piyasa yapıcının kendisine sunulan bir emri, yayınlanan kotasyon boyutuna kadar en az yayınlanan kotasyon kadar uygun bir fiyattan gerçekleştirmesini gerektiren "firma kotasyon kuralı"nın ihlalini teşkil eder. Broker-satıcılar ve piyasa yapıcılar da "limit emir görüntüleme kuralı" olarak bilinen SEC Kuralı 11Ac1-4'e uymalıdır.
Geri çekilme şikayeti, iddia edilen suçtan sonraki beş dakika içinde ihlalin meydana geldiği belirli borsanın potansiyel düzenleme departmanının dikkatine sunulmalıdır. Aksi takdirde departman personelinin piyasa yapıcıdan eş zamanlı bir işlem gerçekleştirmesi zor olabilir.
FINRA, piyasa yapıcıdan eş zamanlı bir ticaret uygulamasının elde edildiği veya teklif edildiği durumlarda bireysel bir geri çekilme şikayeti için derhal disiplin cezası uygulamaz. Ancak, departman personeli bu tür ihlallerin kaydını tutar ve firma fiyat teklifi kuralına tekrar tekrar uyulmaması disiplin cezasıyla sonuçlanabilir. Disiplin cezası, para cezaları, uzaklaştırma ve ilgili düzenleyici kurum tarafından kararlaştırılan diğer cezaları içerebilir.
Yatırımcılar Üzerindeki Etkiyi Uzaklaştırma
Bir piyasa yapıcı, kote bir fiyattan geri döndüğünde, etki, yatırımcının kote edilenden daha yüksek bir fiyattan satın almasına veya daha düşük bir fiyata satmasına neden olur. Her şeyden önce, bu dürüst olmayan bir uygulamadır ve ikincisi, amaçlanan fiyat ile gerçek fiyat arasındaki farkı absorbe edemeyen küçük yatırımcıların finansal durumunu olumsuz etkileyebilir.
Borsalar şikayetleri ciddiye almak içindir, ancak tüm şikayetler her zaman kaydedilmez. Bazı borsalar, geri çekilmenin yaygın olmadığını ve faaliyete yalnızca birkaç tüccarın katıldığını belirtiyor. Birden fazla platformda elektronik ticaretin ortaya çıkmasıyla, yatırımcılar geleneksel brokerleri atlayabilir ve kendilerine gerçek zamanlı olarak sağlanan fiyatlarla kendileri için ticaret yapabilirler .
##Öne çıkanlar
Bir geri çekilme şikayeti, meydana geldikten sonra beş dakika içinde yapılmalıdır ve FINRA, tekrarlanan olaylardan sonra disiplin cezası verebilir.
Geri çekilme, endüstri düzenlemelerinin ihlalidir ve FINRA tarafından gerçek zamanlı olarak çözülmeye çalışılır.
Geri adım atan piyasa yapıcılar, kendilerine karşı disiplin cezasına çarptırılabilir.
Geri çekilmek, bir menkul kıymetteki piyasa yapıcının kote edilen teklifi yerine getirme ve fiyat sormadaki başarısızlığıdır.
Bir emir verilmeden önce bir fiyat değişikliği göndermek gibi, bir piyasa yapıcının orijinal fiyat kurallarına uymak zorunda olmadığı belirli durumlar vardır.
