곰 포옹

베어허그란?

비즈니스에서 베어허그는 상장된 회사를 대상 회사의 주주에게 어필하기 위해 해당 주식의 시장 가격에 상당한 프리미엄을 주고 사겠다는 제안입니다. 꺼리는 회사 이사회가 입찰을 수락하거나 주주들을 화나게 할 위험을 감수하도록 압력을 가하는 데 사용되는 인수 전략 입니다.

"베어 허그"는 이러한 제안의 강점과 초대받지 않은 성격을 나타냅니다. 추구하는 회사의 시장 가치보다 훨씬 높은 가격을 제시함으로써 베어허그 입찰자는 인수 대상 이사회가 거부하기 어렵게 만듭니다.

베어허그 이해하기

베어허그 자격을 얻으려면 인수 입찰이 대상 회사 주식의 시장 가치에 의미 있는 프리미엄을 제공해야 합니다.

회사 이사회는 풍부한 프리미엄 위험 소송, 대리 경쟁 및 기타 형태의 주주 행동주의 를 거부하고 회사와 주주의 최선의 이익을 위해 행동 해야 하는 수탁자의 의무 가 있기 때문 입니다.

베어허그는 인수자에게 비용이 많이 드는 전략이 될 수 있기 때문에 정의상 대상 회사의 이사회가 그러한 제안을 거부했거나 거부할 것으로 예상되어 주주에게 직접 호소해야 할 때 발생합니다.

최소한 곰 포옹은 대상 회사의 경영진이 시장은 말할 것도 없이 입찰가가 자사 주식을 과소 평가한 이유와 낮은 평가에 대해 회사가 할 의향을 설명하도록 강요합니다.

곰 포옹은 현 경영진을 방어적으로 만들고 회사의 주가에 관심을 집중시킵니다. 전술을 받는 쪽의 한 회사 CEO는 이를 "야당의 점진적이고 굴러가는 낙담. 베어허그의 전체적인 아이디어는 피할 수 없는 자기 실현적 예언이 된다는 것"이라고 설명했다.

일반적으로 재정적으로 유리하지만 곰 포옹 제안은 대상 회사에서 요청하지 않습니다.

곰 포옹은 회사 주가가 어려운 시기에 떨어졌거나 단순히 인수자가 대상 비즈니스에 높은 가치를 부여했기 때문에 발생할 수 있습니다. Elon Musk가 2022년 4월 트위터(TWTR)를 시장 가치보다 18% 할증하지만 1년 전 트위터 주가보다 22% 할인한 가격으로 트위터(TWTR)를 인수하겠다는 비공식 제안은 베어허그로 묘사되었습니다.

이전의 예에는 2019년 Xerox(XRX)의 HP(HPQ) 인수, 2009년 Exelon(EXC)의 NRG Energy(NRG) 인수 시도, 2008년 Microsoft(MSFT)의 Yahoo 인수가 포함됩니다. 이러한 노력은 궁극적으로 없습니다. 성공했다.

베어허그의 장점과 단점

베어허그를 통해 인수자는 대상 회사의 이사회를 거치지 않고 주주에게 직접 입찰가를 제시할 수 있습니다. 추적자의 단점은 이 전술이 현 경영진 및 이사회와 우호적인 대화로 이어지지 않을 것이라는 점입니다. 현 경영진 은 더 수용 가능하다고 여겨지는 다른 구매자와 백기사 거래를 모색할 수 있습니다.

베어허그를 받는 회사의 주주들은 더 높은 주가가 제시될 것이라는 전망으로부터 이익을 얻습니다. 비록 그것이 빠른 거래로 이어지지 않더라도, 곰 포옹은 회사 이사회와 경영진에 압력을 가해 곰 포옹이 제안한 것보다 더 높은 주가를 얻도록 합니다.

불행히도, 곰 포옹은 현 경영진과 이사회 구성원이 우호적인 거래에 관심이 없다는 것을 의미합니다. 그리고 공식적인 공개 제안 이 없다면 베어허그는 그 저항을 극복할 확실한 방법이 없습니다.

베어 허그는 대상 회사의 관리자와 이사의 주의를 산만하게 하여 비즈니스와 베어 허거를 포함한 모든 이해 관계자에게 궁극적으로 피해를 줄 수 있습니다. 직접적으로든 암시적으로든 베어허그는 회사의 현재 경영진과 주가에 비판적인 관심을 불러일으킨다.

곰 포옹이 궁극적으로 성공하면 기존 관리자는 새 소유주에 의해 축출될 가능성이 높습니다. 그들은 경영진 급여 계약의 통제 변경 조항에 의해 촉발된 황금 낙하산 에 만족해야 할 수도 있습니다 .

##하이라이트

• 발행주식에 대한 공개매수 없이 베어허그를 한다고 해서 입찰자가 명시된 가격으로 회사를 매입할 것이라는 보장은 없습니다.

• 곰 포옹은 회사 주주들이 이사회에 압력을 가하여 제안된 조건을 수락하거나 제안한 사람과 협상을 시작하도록 합니다.

• 대상 기업이 베어허그를 거부할 경우 이사회 선거에서 소송을 당하거나 도전을 받을 위험이 있습니다.

• 베어허그는 회사를 주식의 시장 가격보다 프리미엄으로 인수하겠다는 비공식적인 제안으로, 이사회의 동의 없이 공개됩니다.