선도 거래

선도 계약이란 무엇입니까?

선도 계약은 미래 날짜에 지정된 가격으로 자산을 매매하기로 하는 두 당사자 간의 맞춤형 계약입니다. 선도 계약은 비표준화 특성으로 인해 특히 헤징에 적합하지만 헤징이나 투기에 사용할 수 있습니다.

선도 계약의 이해

선물 계약 과 달리 선도 계약은 상품, 금액 및 배송 날짜 에 맞게 사용자 지정할 수 있습니다. 거래되는 상품은 곡물, 귀금속, 천연 가스, 석유 또는 가금류일 수 있습니다. 선도 계약 결제는 현금 또는 배송 기준으로 발생할 수 있습니다.

선도 계약은 중앙 집중식 거래소에서 거래되지 않으므로 장외 거래(OTC) 상품으로 간주됩니다. OTC 특성으로 인해 용어를 사용자 정의하기가 더 쉽지만 중앙 집중식 교환소가 없으면 기본 위험 이 더 높아집니다.

채무 불이행 위험이 있고 중앙 집중식 교환소가 없기 때문에 선도 계약은 선물 계약만큼 개인 투자자 가 쉽게 이용할 수 없습니다.

선도계약 vs. 미래 계약

과 선물 계약 은 모두 미래 에 정해진 가격으로 상품을 사고파는 계약을 포함합니다. 그러나 둘 사이에는 약간의 차이가 있습니다. 선도 계약은 거래소에서 거래되지 않지만 선물 계약은 거래를 합니다.

선도 계약의 정산은 계약 종료 시 이루어지며 선물 계약은 매일 정산됩니다. 가장 중요한 것은 선물 계약이 거래상대방 간에 맞춤화되지 않은 표준화된 계약 으로 존재한다는 것입니다.

선도 계약의 예

다음 선도 계약의 예를 고려하십시오. 농업 생산자가 지금부터 6개월 후에 판매할 2백만 부셸의 옥수수가 있고 옥수수 가격의 잠재적인 하락을 우려한다고 가정합니다. 따라서 이 회사는 금융 기관 과 6개월 동안 2백만 부셸의 옥수수를 부셸당 $4.30의 가격으로 판매 하는 선도 계약을 체결 하고 현금 결제를 포함합니다.

6개월 후 옥수수 현물 가격 에는 세 가지 가능성이 있습니다.

1. 정확히 부셸당 $4.30입니다. 이 경우 생산자 또는 금융 기관이 서로에게 빚진 돈이 없으며 계약이 종료됩니다.

2. 계약 가격(예: 부셸당 5달러)보다 높습니다. 생산자는 기관에 140만 달러 또는 현재 현물 가격과 계약 가격인 4.30달러의 차액을 빚지고 있습니다.

3. 계약 가격(예: 부셸당 $3.50)보다 낮습니다. 금융 기관은 생산자에게 $160만 또는 약정 금리 $4.30와 현재 현물 가격의 차액을 지불합니다.

선도 계약의 위험

선도 계약 시장은 많은 세계 최대 기업이 통화 및 금리 위험 을 헤지 하기 위해 사용하기 때문에 거대 합니다. 그러나 선도계약의 내용은 매수자와 매도자에게만 한정되어 있고 일반인에게는 알려져 있지 않기 때문에 이 시장의 규모를 추정하기는 어렵다.

최악의 시나리오에서 일련의 불이행 에 취약할 수 있음을 의미합니다. 은행과 금융 회사는 거래 상대방 을 매우 신중하게 선택하여 이러한 위험을 완화하지만 대규모 부도 가능성은 존재합니다.

선도계약의 비표준적 특성으로 인해 발생하는 또 다른 위험은 결제일 에만 결제되고 선물과 같이 시가평가가 이루어지지 않는다는 점입니다. 계약서에 명시된 선도환율 이 결제시점의 현물환율 과 크게 차이나는 경우 는?

은 계약이 정기적으로 시가로 표시되는 경우보다 고객이 채무 불이행 또는 결제를 하지 않을 경우 더 큰 위험에 노출됩니다 .

##하이라이트

• 선도 계약은 중앙 집중식 거래소에서 거래되지 않으며 장외 거래(OTC) 상품으로 간주됩니다.

• 선도계약은 특정 상품, 수량, 배송일에 맞춰 조정될 수 있습니다.

• 예를 들어, 선도 계약은 농산물 생산자와 사용자가 기초 자산이나 상품의 가격 변동을 헤지하는 데 도움이 될 수 있습니다.

• 선도 계약은 미래 날짜에 지정된 가격으로 자산을 매매하기 위해 두 당사자 간의 맞춤형 파생 계약입니다.

• 선도계약을 체결하는 금융기관은 정기적으로 시가표시되는 계약에 비해 결제 및 채무불이행 위험이 더 큽니다.