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플랫 본드

플랫 본드

ν”Œλž« λ³Έλ“œλž€?

미지급 μ΄μžκ°€ ν¬ν•¨λ˜μ§€ μ•Šμ€ μ±„κΆŒ 가격을 λ‚˜νƒ€λ‚΄λŠ” μš©μ–΄μž…λ‹ˆλ‹€ . 미지급 μ΄μžλŠ” μ˜ˆμ •λœ μ΄ν‘œ μ§€λΆˆ 사이에 λ³΄μœ μžκ°€ λ²Œμ–΄λ“€μ΄λŠ” μ±„κΆŒμ˜ μ΄ν‘œ μ§€λΆˆ λΆ€λΆ„μž…λ‹ˆλ‹€.

ν”Œλž« λ³Έλ“œμ˜ 가격을 κΉ¨λ—ν•œ 가격 이라고 ν•©λ‹ˆλ‹€.

ν”Œλž« λ³Έλ“œ μ΄ν•΄ν•˜κΈ°

일뢀 μ±„κΆŒμ€ 쿠폰 지급이라고 ν•˜λŠ” μ •κΈ°μ μœΌλ‘œ μ±„κΆŒ λ³΄μœ μžμ—κ²Œ 이자λ₯Ό μ§€κΈ‰ν•©λ‹ˆλ‹€. μ΄μžκ°€ λΆ™λŠ” μƒν’ˆμ˜ 가격이 κ³΅μ‹œλ  λ•Œ 이자 지급을 λ°˜μ˜ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ μ •κ°€ λ˜λŠ” κ³ μ • κ°€κ²©μœΌλ‘œ κ³΅μ‹œλ©λ‹ˆλ‹€. 균일 κ°€κ²©μœΌλ‘œ ν˜Έκ°€λ˜λŠ” μ±„κΆŒμ„ ν”Œλž« λ³Έλ“œλΌκ³  ν•©λ‹ˆλ‹€. κ³ μ • κ°€κ²©μ—λŠ” λ°œμƒν•œ μ΄μžκ°€ ν¬ν•¨λ˜μ§€ μ•ŠμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μ±„κΆŒμ— λŒ€ν•œ 미지급 μ΄μžλŠ” 만기수읡λ₯  (YTM)을 λ³€κ²½ν•˜μ§€ μ•ŠμœΌλ―€λ‘œ 일반적으둜 κ³ μ • μ±„κΆŒ 가격은 λ°œμƒν•œ 이자의 결과둜 전체 가격이 맀일 μƒμŠΉν•˜λŠ” 것에 λŒ€ν•΄ 투자자λ₯Ό μ˜€λ„ν•˜λŠ” 것을 ν”Όν•˜κΈ° μœ„ν•΄ μΈμš©λ©λ‹ˆλ‹€.

dirty price ) 이라고도 ν•˜λŠ” μ •κ°€μ—λŠ” λ§ˆμ§€λ§‰ μ΄ν‘œ 지급 이후 μ±„κΆŒ λ³΄μœ μžμ—κ²Œ λ°œμƒν•œ 이자 κ°€ ν¬ν•¨λ˜λ©° μ±„κΆŒ κ°€κ²©μœΌλ‘œ κ³ λ €λ©λ‹ˆλ‹€. νˆ¬μžμžκ°€ λ§ˆμ§€λ§‰ 이자 지급과 λ‹€μŒ 이자 지급 사이에 μ±„κΆŒμ„ 맀도할 λ•Œ μ΄μžκ°€ λ°œμƒν•©λ‹ˆλ‹€.

예λ₯Ό λ“€μ–΄, μ±„κΆŒμ— λŒ€ν•œ 이자 지급이 μ±„κΆŒμ΄ 만기될 λ•ŒκΉŒμ§€ 맀년 2μ›” 1일과 8μ›” 1일둜 μ˜ˆμ •λ˜μ–΄ 있고 μ±„κΆŒ λ³΄μœ μžκ°€ 4μ›” 15일에 μ±„κΆŒμ„ λ§€κ°ν•˜λŠ” 경우 μ±„κΆŒμ€ 2μ›” 1일뢀터 4μ›” 15μΌκΉŒμ§€ μ΄μžκ°€ λ°œμƒν•©λ‹ˆλ‹€. λ§ˆμ§€λ§‰ μ΄ν‘œμ§€κΈ‰ μ‹œμ λΆ€ν„° μ±„κΆŒμ΄ 맀도될 λ•ŒκΉŒμ§€μ˜ 이자λ₯Ό κ°€μ‚°ν•œλ‹€.

ν”Œλž« λ³Έλ“œμ˜ 가격은 λ‹€μŒκ³Ό 같이 κ³„μ‚°λ©λ‹ˆλ‹€.

  • κ³ μ • 가격 = 전체(더티) 가격 - 미지급 이자

어디에:

  • λ―Έμ§€κΈ‰μ΄μž = ν•΄λ‹Ή κΈ°κ°„μ˜ μ΄ν‘œμ§€κΈ‰ * (μ΅œμ’… μ΄ν‘œμ§€κΈ‰ λ˜λŠ” μ΄ν‘œκΈ°κ°„ μ΄ν›„μ˜ λ³΄μœ μ‹œκ°„)

ν”Œλž« λ³Έλ“œλ₯Ό μΈμš©ν•  λ•Œ

μ±„κΆŒμ΄ ν‰ν‰ν•˜κ²Œ κ±°λž˜λ˜λŠ” μ„Έ 가지 일반적인 μ΄μœ κ°€ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

  1. 맀각기일 및 μ±„κΆŒλ°œν–‰μ‘°κ±΄μ— 따라 ν˜„μž¬ μ±„κΆŒμ— λŒ€ν•œ μ΄μžλŠ” μ—†μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

  2. μ±„κΆŒμ€ κΈ°λ³Έ μž…λ‹ˆλ‹€. 채무 λΆˆμ΄ν–‰ μ±„κΆŒμ€ 미지급 이자λ₯Ό κ³„μ‚°ν•˜μ§€ μ•Šκ³  λ°œν–‰μΈμ΄ μ§€λΆˆν•˜μ§€ μ•Šμ€ 쿠폰을 μ „λ‹¬ν•œ μƒνƒœμ—μ„œ λ™μΌν•˜κ²Œ κ±°λž˜λ©λ‹ˆλ‹€.

  3. μ±„κΆŒμ˜ 결산일 은 이자 지급일 κ³Ό λ™μΌν•˜λ―€λ‘œ 이미 λ‚©μž…ν•œ κΈˆμ•‘μ„ μ΄ˆκ³Όν•˜μ—¬ μΆ”κ°€λ‘œ λ°œμƒν•œ μ΄μžλŠ” μ—†μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

쿠폰 기간은 각 쿠폰 지급일 μ‚¬μ΄μ˜ μΌμˆ˜μž…λ‹ˆλ‹€. νšŒμ‚¬ 및 지방 자치 단체 μ±„κΆŒ λ°œν–‰μΈμ€ 30일 μ›”κ³Ό 360일 달λ ₯을 κ°€μ •ν•˜μ—¬ μ±„κΆŒμ— λŒ€ν•΄ λ°œμƒν•œ 이자λ₯Ό κ³„μ‚°ν•©λ‹ˆλ‹€. κ·ΈλŸ¬λ‚˜ ꡭ채 에 λŒ€ν•œ 미지급 이자 λŠ” 일반적으둜 λ°œν–‰μΌλ‘œλΆ€ν„° μ‹€μ œ 역일을 κΈ°μ€€μœΌλ‘œ κ²°μ •λ©λ‹ˆλ‹€(μ‹€μ œ/μ‹€μ œ 일수라고 함).

예: ν”Œλž« λ³Έλ“œ 계산

맀년 2μ›” 1일과 8μ›” 1일에 λ°˜κΈ°λ³„λ‘œ 이자λ₯Ό 지급 ν•˜λŠ” $1,000 μ•‘λ©΄κ°€ μ±„κΆŒ 의 μ΄ν‘œμœ¨ 이 5%라고 κ°€μ •ν•©λ‹ˆλ‹€. μ±„κΆŒ λ³΄μœ μžλŠ” 4μ›” 15일에 μœ ν†΅ μ‹œμž₯μ—μ„œ μ±„κΆŒμ„ $995의 정가에 νŒλ§€ν•©λ‹ˆλ‹€.

κ³ μ • μ±„κΆŒ 가격을 κ³„μ‚°ν•˜λŠ” λ‹¨κ³„λŠ” λ‹€μŒκ³Ό κ°™μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

  1. 기간별 쿠폰 지급앑 = 5% Γ· 2 * $1,000 = $25

  2. λͺ…μ‹œλœ 쿠폰 κΈ°κ°„ - 30일 μ›”κ³Ό 360일 달λ ₯을 κ°€μ •ν•©λ‹ˆλ‹€. (이 μ˜ˆμ‹œλ₯Ό μ‚¬μš©ν•˜λ©΄ κΈ°κ°„λ‹Ή 쿠폰 지급은 6κ°œμ›” * 30일 = 180μΌμž…λ‹ˆλ‹€.)

  3. 맀도 μ „ λ§ˆμ§€λ§‰ 이자 지급 ν›„ μ±„κΆŒμ΄ 보유된 일수 = 2.5κ°œμ›” * 30일 = 75일

  4. λ―Έμ§€κΈ‰μ΄μž = $25 * (75 Γ·180) = $10.42

  5. κ³ μ • μ±„κΆŒ 가격 = $995 - $10.42 = $984.58

##ν•˜μ΄λΌμ΄νŠΈ

  • ν”Œλž« λ³Έλ“œλŠ” μ±„κΆŒ λ³΄μœ μžμ—κ²Œ μ§€λΆˆν•΄μ•Ό ν•˜λŠ” 미지급 이자λ₯Ό μ„€λͺ…ν•˜μ§€ μ•ŠλŠ” μ±„κΆŒμž…λ‹ˆλ‹€.

  • μ±„κΆŒμ€ ν˜„μž¬ λ§ŒκΈ°κ°€ λ„λž˜ν•˜μ§€ μ•Šμ€ 경우, 채무 λΆˆμ΄ν–‰ μƒνƒœμΈ 경우 λ˜λŠ”μ΄μž 지급일과 같은 λ‚ μ§œμ— κ²°μ œλ˜λŠ” 경우 κ³ μ • μ±„κΆŒμœΌλ‘œ 인용될 수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

  • κ³ μ • μ±„κΆŒ 가격은 일반적으둜 λ―Έκ΅­ μ‹œμž₯μ—μ„œ ν˜Έκ°€λ˜λŠ” 반면 전체 가격은 유럽 μ‹œμž₯μ—μ„œ 더 μΌλ°˜μ μž…λ‹ˆλ‹€.