düz bağ

Düz Bağ Nedir?

tahakkuk eden herhangi bir faiz içermediğinde bir tahvilin fiyatına verilen bir terimdir . Tahakkuk eden faiz, tahvilin kupon ödemesinin, sahibinin planlanmış kupon ödemeleri arasında kazandığı kısmıdır .

Düz bir tahvilin fiyatı, temiz fiyatı olarak adlandırılır.

Düz Tahvilleri Anlama

Bazı tahviller, kupon ödemesi olarak bilinen tahvil sahiplerine periyodik olarak faiz öder. Faiz getiren araçların fiyatları kote edildiğinde, bu faiz ödemelerini yansıtmak için ya tam fiyattan ya da sabit fiyattan kote edilirler. Sabit bir fiyatla kote edilen bir tahvil, düz tahvil olarak adlandırılır. Sabit bir fiyata tahakkuk eden faiz dahil değildir. Tahvil üzerinde tahakkuk eden faiz, vadeye kadar getiriyi (YTM) değiştirmediğinden, tahakkuk eden faizin bir sonucu olarak tam fiyattaki günlük artışta yatırımcıları yanıltmamak için yassı tahvil fiyatı tipik olarak kote edilir.

Kirli fiyat olarak da bilinen tam fiyat, son kupon ödemesinden bu yana tahvil sahibine tahakkuk eden faizi içerir ve tahvilin fiyatında dikkate alınır. Bir yatırımcı, son kupon ödemesi ile bir sonraki kupon ödemesi arasında bir zamanda bir tahvil sattığında, bunu tahakkuk eden faiz ile yapar.

Örneğin, bir tahvilin faiz ödemeleri tahvilin vadesi dolana kadar her yıl 1 Şubat ve 1 Ağustos olarak planlanıyorsa ve tahvil sahibi tahvili 15 Nisan'da satıyorsa, tahvil 1 Şubat ile 15 Nisan arasında faiz tahakkuk etmiş olacaktır. son kupon ödemesinden tahvilin satılmasına kadar geçen süre boyunca faizi artırın.

Düz bir tahvilin fiyatı şu şekilde hesaplanır:

• Sabit fiyat = tam (kirli) fiyat - tahakkuk eden faiz

Neresi:

• Tahakkuk eden faiz = dönem için kupon ödemesi * (son kupon ödemesinden veya kupon döneminden sonra tutulan süre)

Yassı Tahviller Ne Zaman Alıntı Yapılır

Bir tahvilin düz ticaret yapmasının, yani kendisine bağlı herhangi bir tahakkuk eden faizin olmamasının üç tipik nedeni vardır:

1. Tahvilin satış tarihi ve tahvilin ihraç şartlarına göre şu anda tahvil için herhangi bir faiz ödenmemektedir.

2. Tahvil temerrüde düşüyor. Temerrüde düşen tahviller, tahakkuk eden faiz hesaplanmadan ve ihraççılar tarafından ödenmeyen kuponların teslimi ile düz işlem görecektir.

3. Tahvil ödeme tarihi,. faizin ödendiği tarihtir ve bu nedenle, ödenmiş olan tutarın ötesinde herhangi bir ek faiz tahakkuk ettirilmemiştir.

Kupon döneminin, her kupon ödeme tarihi arasındaki gün sayısı olduğunu unutmayın. Kurumsal ve belediye tahvil ihraççıları, bir tahvilin tahakkuk eden faizini hesaplamak için 30 günlük bir ay ve 360 günlük bir takvim varsaymaktadır. Ancak, devlet tahvillerine tahakkuk eden faiz , genellikle ihraç tarihinden itibaren fiili takvim günü (fiili/fiili gün sayısı olarak adlandırılır) esas alınarak belirlenir.

Örnek: Düz Tahvil Hesaplama

Her yıl 1 Şubat ve 1 Ağustos'ta altı ayda bir faiz ödeyen 1.000 $ nominal değerli bir tahvilin kupon oranının %5 olduğunu varsayalım . Tahvil sahibi, tahvili 15 Nisan'da ikincil piyasada tam 995 $ fiyatla satar.

Düz tahvil fiyatını hesaplama adımları aşağıdaki gibidir:

1. Dönem başına kupon ödemesi = %5 ÷ 2 * 1.000$ = 25$

2. Belirtilen kupon dönemi—30 günlük bir ay ve 360 günlük bir takvim varsayın. (Örneğimizi kullanarak, dönem başına kupon ödemesi 6 ay * 30 gün = 180 gündür.)

3. Satıştan önceki son kupon ödemesinden sonra tahvilin tutulduğu gün sayısı = 2,5 ay * 30 gün = 75 gün

4. Tahakkuk eden faiz = 25 ABD doları * (75 ÷180) = 10,42 ABD doları

5. Düz tahvilin fiyatı = 995 $ - 10,42 $ = 984,58 $

##Öne çıkanlar

• Düz tahvil, tahvil sahibine borçlu olunan tahakkuk eden faizi hesaba katmayan tahvildir.

• Bir tahvil, halen vadesi gelmemişse, temerrüde düşmüşse veya faiz ödeme tarihi ile aynı tarihte sona eriyorsa, düz tahvil olarak da kote edilebilir.

• Yassı tahvil fiyatları tipik olarak Amerika piyasalarında işlem görürken, tam fiyat Avrupa piyasalarında daha yaygındır.