contrato avançado
O que é um contrato a termo?
Um contrato a termo é um contrato personalizado entre duas partes para comprar ou vender um ativo a um preço especificado em uma data futura. Um contrato a termo pode ser usado para hedge ou especulação, embora sua natureza não padronizada o torne particularmente apto para hedge.
Entendendo os contratos futuros
futuros padrão , um contrato a termo pode ser personalizado para uma mercadoria, valor e data de entrega. As commodities negociadas podem ser grãos, metais preciosos, gás natural, petróleo ou até mesmo aves. A liquidação de um contrato a termo pode ocorrer em dinheiro ou entrega.
Os contratos a termo não são negociados em uma bolsa centralizada e, portanto, são considerados instrumentos de balcão (OTC). Embora sua natureza OTC facilite a personalização dos termos, a falta de uma câmara de compensação centralizada também dá origem a um maior grau de risco de inadimplência.
Devido ao seu potencial de risco de incumprimento e à falta de uma câmara de compensação centralizada, os contratos a prazo não estão tão facilmente disponÃveis para os investidores de retalho como os contratos de futuros.
Contratos a termo vs. Contratos Futuros
Ambos os contratos a termo e futuros envolvem o acordo para comprar ou vender uma mercadoria a um preço definido no futuro. Mas há pequenas diferenças entre os dois. Enquanto um contrato a termo não é negociado em bolsa, um contrato futuro sim.
A liquidação do contrato a termo ocorre no final do contrato, enquanto o contrato futuro é liquidado diariamente. Mais importante ainda, os contratos futuros existem como contratos padronizados que não são personalizados entre as contrapartes.
Exemplo de um contrato a termo
Considere o seguinte exemplo de um contrato a termo. Suponha que um produtor agrÃcola tenha dois milhões de bushels de milho para vender daqui a seis meses e esteja preocupado com uma possÃvel queda no preço do milho. Assim, firma um contrato a termo com sua instituição financeira para vender dois milhões de alqueires de milho ao preço de $ 4,30 por alqueire em seis meses, com liquidação à vista.
Em seis meses, o preço à vista do milho tem três possibilidades:
É exatamente $4,30 por bushel. Neste caso, nenhum dinheiro é devido pelo produtor ou instituição financeira entre si e o contrato é fechado.
É maior que o preço do contrato, digamos $5 por bushel. O produtor deve à instituição $1,4 milhão, ou a diferença entre o preço à vista atual e a taxa contratada de $4,30.
É inferior ao preço do contrato, digamos $3,50 por bushel. A instituição financeira pagará ao produtor $1,6 milhão, ou a diferença entre a taxa contratada de $4,30 e o preço spot atual.
Riscos de contratos a termo
O mercado de contratos a prazo é enorme, pois muitas das maiores corporações do mundo o utilizam para proteger os riscos cambiais e de taxas de juros. No entanto, como os detalhes dos contratos a termo são restritos ao comprador e ao vendedor - e não são conhecidos do público em geral - o tamanho desse mercado é difÃcil de estimar.
O grande tamanho e a natureza não regulamentada dos contratos de mercado a termo significam que ele pode ser suscetÃvel a uma série de inadimplências em cascata no pior cenário. Embora os bancos e as sociedades financeiras atenuem este risco ao serem muito cuidadosos na escolha da contraparte,. existe a possibilidade de incumprimento em grande escala.
Outro risco que surge da natureza não padronizada dos contratos a termo é que eles são liquidados apenas na data de liquidação e não são marcados a mercado como futuros. E se a taxa a termo especificada no contrato divergir amplamente da taxa à vista no momento da liquidação?
Nesse caso, a instituição financeira que originou o contrato a termo está exposta a um maior grau de risco em caso de inadimplência ou não liquidação do cliente do que se o contrato fosse regularmente marcado a mercado.
##Destaques
Os contratos a termo não são negociados em uma bolsa centralizada e são considerados instrumentos de balcão (OTC).
Os contratos a termo podem ser adaptados a uma mercadoria especÃfica, valor e data de entrega.
Por exemplo, os contratos a prazo podem ajudar produtores e usuários de produtos agrÃcolas a se proteger contra uma mudança no preço de um ativo ou commodity subjacente.
Um contrato a termo é um contrato de derivativo personalizável entre duas partes para comprar ou vender um ativo a um preço especificado em uma data futura.
As instituições financeiras que iniciam contratos a termo estão expostas a um maior grau de risco de liquidação e inadimplência em comparação com contratos que são regularmente marcados a mercado.
