terminkontrakt

Hva er en terminkontrakt?

En terminkontrakt er en tilpasset kontrakt mellom to parter for å kjøpe eller selge en eiendel til en spesifisert pris på en fremtidig dato. En terminkontrakt kan brukes til sikring eller spekulasjon, selv om dens ikke-standardiserte natur gjør den spesielt egnet for sikring.

Forstå terminkontrakter

I motsetning til standard futureskontrakter,. kan en terminkontrakt tilpasses til en vare, beløp og leveringsdato. Råvarer som handles kan være korn, edle metaller, naturgass, olje eller til og med fjærfe. Et terminkontraktoppgjør kan skje på kontant- eller leveringsbasis.

Terminkontrakter handles ikke på en sentralisert børs og anses derfor som over-the-counter (OTC) instrumenter. Mens deres OTC -karakter gjør det lettere å tilpasse vilkår, gir mangelen på et sentralisert oppgjørssentral også opphav til en høyere grad av misligholdsrisiko.

På grunn av potensialet for misligholdsrisiko og mangel på et sentralisert oppgjørssentral, er ikke terminkontrakter like lett tilgjengelige for detaljinvestorer som futureskontrakter.

Terminkontrakter vs. Fremtidige kontrakter

Både termin- og futureskontrakter innebærer avtalen om å kjøpe eller selge en vare til en fastsatt pris i fremtiden. Men det er små forskjeller mellom de to. Mens en terminkontrakt ikke handles på en børs, gjør en terminkontrakt det.

Oppgjør for terminkontrakten skjer ved slutten av kontrakten, mens terminkontrakten gjøres opp på daglig basis. Det viktigste er at futureskontrakter eksisterer som standardiserte kontrakter som ikke er tilpasset mellom motparter.

Eksempel på en terminkontrakt

Tenk på følgende eksempel på en terminkontrakt. Anta at en landbruksprodusent har to millioner skjepper mais å selge seks måneder fra nå og er bekymret for en potensiell nedgang i maisprisen. Det inngår dermed en terminkontrakt med finansinstitusjonen sin om å selge to millioner skjepper mais til en pris på $4,30 per skjeppe om seks måneder, med oppgjør på kontantbasis.

På seks måneder har spotprisen på mais tre muligheter:

1. Det er nøyaktig $4,30 per skjeppe. I dette tilfellet skylder produsenten eller finansinstitusjonen ingen penger til hverandre, og kontrakten er stengt.

2. Det er høyere enn kontraktsprisen, for eksempel $5 per skjeppe. Produsenten skylder institusjonen $1,4 millioner, eller forskjellen mellom gjeldende spotpris og den kontraktsfestede kursen på $4,30.

3. Det er lavere enn kontraktsprisen, for eksempel $3,50 per skjeppe. Finansinstitusjonen vil betale produsenten $1,6 millioner, eller differansen mellom kontraktsprisen på $4,30 og gjeldende spotpris.

Risikoer ved terminkontrakter

Markedet for terminkontrakter er enormt siden mange av verdens største selskaper bruker det til å sikre valuta- og renterisiko. Men siden detaljene i terminkontrakter er begrenset til kjøper og selger – og ikke er kjent for allmennheten – er størrelsen på dette markedet vanskelig å anslå.

Den store størrelsen og uregulerte karakteren til terminmarkedskontraktene gjør at de kan være utsatt for en serie av mislighold i verste fall. Mens banker og finansforetak reduserer denne risikoen ved å være svært forsiktige i valg av motpart,. eksisterer muligheten for mislighold i stor skala.

En annen risiko som oppstår på grunn av at terminkontrakter ikke er standard, er at de bare gjøres opp på oppgjørsdatoen og ikke er markedsført som futures. Hva om terminkursen spesifisert i kontrakten avviker mye fra spotkursen på oppgjørstidspunktet?

I dette tilfellet er finansinstitusjonen som oppsto terminkontrakten utsatt for en større grad av risiko ved mislighold eller manglende oppgjør fra kundens side enn om kontrakten ble markedsmerket regelmessig.

##Høydepunkter

• Terminkontrakter handles ikke på en sentralisert børs og regnes som over-the-counter (OTC) instrumenter.

• Terminkontrakter kan skreddersys til en bestemt vare, beløp og leveringsdato.

– For eksempel kan terminkontrakter hjelpe produsenter og brukere av landbruksprodukter til å sikre seg mot en endring i prisen på en underliggende eiendel eller vare.

• En terminkontrakt er en tilpassbar derivatkontrakt mellom to parter for å kjøpe eller selge en eiendel til en spesifisert pris på en fremtidig dato.

• Finansinstitusjoner som initierer terminkontrakter er eksponert for større grad av oppgjørs- og misligholdsrisiko sammenlignet med kontrakter som er markedsmerket regelmessig.