특이한 위험

특발성 위험이란 무엇입니까?

고유 위험은 개별 자산(특정 회사의 주식과 같은), 자산 그룹(특정 부문과 같은) 또는 경우에 따라 매우 특정한 자산 클래스(담보 모기지 의무와 같은)에 고유한 투자 위험 유형입니다. 특이한 위험은 특정 위험 또는 비체계적 위험 이라고도 합니다 .

따라서 고유리스크의 반대말은 체계적 리스크 로 주식시장, 금리, 금융시스템 전체의 변동 등 모든 자산에 영향을 미치는 전반적인 리스크이다.

고유한 위험에 대한 이해

연구에 따르면 시간 경과에 따른 개별 주식을 둘러싼 불확실성의 변동 대부분은 시장 위험보다는 고유한 위험이 원인입니다. 고유위험은 미시경제적 수준에서 주식과 그 기초회사와 같은 자산에 영향을 미치는 요인으로 생각할 수 있다. 시장 위험 과 같이 더 큰 거시경제적 요인을 반영하는 위험과 거의 또는 전혀 상관관계가 없습니다 . 미시경제적 요인은 전체 경제의 제한적이거나 작은 부분에 영향을 미치는 요인이고, 거시적 요인은 더 큰 부분 또는 전체 경제에 영향을 미치는 요인입니다.

재무 정책, 투자 전략 및 운영에 대한 회사 경영진의 결정은 모두 특정 회사 및 주식에 고유한 고유한 위험입니다. 다른 예로는 운영 및 기업 문화의 지리적 위치가 포함될 수 있습니다. 산업 또는 부문 측면에서 광산 회사에 대한 독특한 위험의 예로는 정맥 또는 금속 이음새의 고갈 또는 접근 불가능이 있습니다. 마찬가지로 조종사나 정비공의 파업 가능성은 항공사에 독특한 위험이 될 것입니다.

• 비즈니스 위험 은 경쟁 환경 및 시장과 함께 비즈니스의 특성과 관련된 독특한 위험입니다.

• 예를 들어 기계 고장, 공장 화재, 핵심 직원 사망 등의 경우 운영 위험 이 발생합니다.

• 재무 위험 은 특정 회사의 자본 구조 및 재무 익스포저와 관련됩니다.

• 규제/법적 위험 은 기업의 수익이나 자유로운 운영 능력에 해를 끼칠 수 있는 새로운 법률이나 규정의 가능성과 관련이 있습니다.

특이한 위험 vs. 체계적인 위험

개별 회사나 투자에는 고유한 위험이 내재되어 있습니다. 기업마다 강점과 약점, 경쟁 구도, 경영 스타일, 외부 위협 등이 있기 때문이다. 따라서 한 회사의 비즈니스 위험은 대체로 고유합니다.

그러나 특정 자산 클래스의 대부분의 증권에 내재된 시장 전반의 위험도 있으며, 이는 주로 거시경제적 고려에서 비롯됩니다. 이를 체계적 위험 또는 시장 위험이라고 합니다. 따라서 특정 주식의 특정 위험에 대응할 수 있는 투자 포트폴리오 에 더 많은 자산을 추가하는 것만으로는 독특한 위험과 달리 체계적 위험을 완화할 수 없습니다 . 이 시장 전반의 위험은 자신의 보유 자산에 다양한 부문의 주식을 추가한다고 해서 제거될 수 없습니다. 이러한 광범위한 유형의 위험은 단일 자산뿐만 아니라 이와 유사한 다른 자산, 더 큰 시장 및 경제에도 영향을 미치는 거시경제적 요인을 반영합니다.

고유한 위험을 최소화하기 위한 전략

고유한 위험은 정의상 불규칙하고 예측할 수 없지만, 회사 또는 산업을 연구하면 투자자가 일반적으로 고유한 위험을 식별하고 예측하는 데 도움이 될 수 있습니다. 고유한 위험은 매우 개별적이며 경우에 따라 고유합니다. 따라서 적절한 분산 을 사용하여 포트폴리오에서 상당히 완화되거나 제거될 수 있습니다 . 적절한 자산 배분과 헤징 전략은 분산 또는 헤지를 통해 투자 포트폴리오에 미치는 부정적인 영향을 최소화할 수 있습니다.

한 회사의 특정 위험이 다른 회사와 동일하지 않을 가능성이 높기 때문에 분산이 효과적입니다. 따라서 한 부문의 한 회사에서 제품 리콜(예: 자동차 회사)이 발생하더라도 의류 회사나 음식점 주식의 가격에는 영향을 미치지 않을 것입니다. 따라서 분산투자를 하는 가장 좋은 방법은 서로 상관관계가 거의 없는 주식을 보유하는 것입니다. 또 다른 분산 전략은 뮤추얼 펀드나 ETF를 사용하여 S&P 500과 같은 전체 지수를 매수하는 것 입니다. 이것은 잘 분산된 포트폴리오를 보장하는 저렴한 방법입니다.

헤징은 유사한 증권에서 상쇄 포지션을 취하는 전략입니다. 이것은 예를 들어 옵션 계약을 사용하여 수행할 수 있습니다. 풋옵션은 기본 주식을 정해진 가격에 매도할 권리를 부여하지만 의무는 부여하지 않습니다. 따라서 자동차 제조업체의 주식을 소유하고 있다면 계약이 만료될 때까지 가격 하한선을 설정하는 보호 풋옵션 을 구매할 수 있습니다 . 그러나 헤징은 옵션을 매수해야 하기 때문에 현금 지출이 필요하지만 보유 자산에 대한 보험을 사는 것과 같다고 생각할 수도 있습니다.

고유한 위험의 예

에너지 주식: 산업별 위험

에너지 부문에서 송유관을 소유하거나 운영하는 회사의 주식은 해당 산업에 고유한 일종의 고유한 위험에 직면해 있습니다. 송유관이 손상되고 기름이 누출되며 수리 비용, 소송 및 정부 기관의 벌금이 부과될 수 있습니다. . 이와 같은 불행한 상황으로 인해 Kinder Morgan, Inc.(KMI) 또는 Enbridge, Inc.(ENB)와 같은 회사는 투자자에 대한 분배를 줄이고 주가를 하락시킬 수 있습니다.

Apple: 카리스마 넘치는 리더의 역할

특이한 위험의 또 다른 예는 CEO에 대한 회사의 의존도입니다. Apple Inc.(AAPL)의 역사 대부분과 2000년대의 획기적인 성공에 있어 Apple Inc.(AAPL)는 공동 창립자인 Steve Jobs와 동의어였습니다. 2010년 잡스가 병이 나서 회사를 그만뒀을 때, 애플의 주가는 절대적으로는 계속해서 상승했지만, 가격 배수 에 대한 상대적 가치 는 떨어졌다.

잡스가 2011년 초에 또 다른 휴가를 내고 8월에 CEO를 사임하고 10월에 세상을 떠난 후, 애플의 주가는 단기적으로 하락했습니다. 잡스는 선견지명이 있고 애플을 뒤엎는 것으로 유명했습니다. 따라서 그의 리더십은 Apple의 성공과 주가의 일부였습니다. 궁극적으로 회사와 제품에 대한 믿음이 우세했고 Apple 주가는 회복하여 2020년 초까지 최고치를 경신했습니다.

CoinBase: 고유한 자산 클래스에 연결

CoinBase(COIN)는 북미 최대의 암호화폐 거래소이며 합법적이고 신뢰할 수 있는 것으로 명성을 얻었습니다. 여전히, 그것의 주가는 암호화폐 시장의 그것과 크게 연결되어 있습니다. 이것은 독특한 위험입니다. 2022년 봄, 암호화폐 시장이 극심한 조정을 받으며 COIN 주식 가격도 하락했습니다.

하이라이트

• 고유 리스크는 개별 증권 또는 특정 자산 그룹에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 고유한 요소를 말합니다.

• 특정 또는 비체계적 위험이라고도 합니다.

• Idiosyncratic Risk의 반대말은 체계적 위험으로, 전체 금융 시스템이나 매우 광범위한 시장에 영향을 미치는 광범위한 추세를 나타냅니다.

• 일반적으로 분산 투자를 통해 투자 포트폴리오에서 고유한 위험을 완화할 수 있습니다.

• 어떤 유가증권은 당연히 다른 유가증권보다 특이한 위험을 가집니다.

자주하는 질문

고유한 위험은 어떻게 측정됩니까?

주식에 대해 고유한 위험은 시장에서 관찰되는 체계적인 위험을 초과하는 분산으로 측정할 수 있습니다. 즉, 주식의 분산과 시장의 분산의 차이입니다.

베타는 고유한 위험과 동일합니까?

주식의 베타 는 S&P 500을 참조하여 그 변동성을 추정합니다. 그런 점에서 이것은 특이한 위험의 척도로 볼 수 있습니다. 그러나 이것은 잘못된 것입니다. 베타는 실제로 전체 체계적 위험에 대한 주식의 기여도를 측정한 것으로 자본 자산 가격 책정 모델 (CAPM)을 사용하여 도출됩니다.

특발성 위험의 유형은 무엇입니까?

각 회사마다 고유한 위험 프로필이 있지만 일반적으로 다음 중 하나 이상으로 분류할 수 있습니다. 비즈니스 위험; 재정적 위험; 운영 위험; 전략적 위험; 법적 또는 규제적 위험.