Risco idiossincrático
O que é risco idiossincrático?
O risco idiossincrático é um tipo de risco de investimento que é endêmico a um ativo individual (como as ações de uma determinada empresa), um grupo de ativos (como um setor específico) ou, em alguns casos, uma classe de ativos muito específica (como obrigações hipotecárias com garantia). O risco idiossincrático também é referido como risco específico ou risco não sistemático.
Portanto, o oposto do risco idiossincrático é um risco sistemático,. que é o risco geral que afeta todos os ativos, como flutuações no mercado de ações, taxas de juros ou todo o sistema financeiro.
Entendendo o Risco Idiossincrático
Pesquisas sugerem que o risco idiossincrático é responsável pela maior parte da variação na incerteza em torno de uma ação individual ao longo do tempo, em vez do risco de mercado. O risco idiossincrático pode ser pensado como os fatores que afetam um ativo como a ação e sua empresa subjacente no nível microeconômico. Tem pouca ou nenhuma correlação com riscos que refletem forças macroeconômicas maiores, como risco de mercado. Os fatores microeconômicos são aqueles que afetam uma parcela limitada ou pequena de toda a economia, e as forças macro são aquelas que afetam segmentos maiores ou toda a economia.
As decisões da administração da empresa sobre política financeira, estratégia de investimento e operações são todos riscos idiossincráticos específicos de uma determinada empresa e ações. Outros exemplos podem incluir a localização geográfica das operações e a cultura corporativa. Em termos de indústria ou setor, um exemplo de risco idiossincrático para as mineradoras seria o esgotamento ou a inacessibilidade de um veio ou costura de metal. Da mesma forma, a possibilidade de uma greve de pilotos ou mecânicos seria um risco idiossincrático para as companhias aéreas.
- O risco de negócio é um risco idiossincrático associado à natureza de um negócio juntamente com o seu cenário competitivo e mercado.
- O risco operacional surge quando, por exemplo, uma máquina quebra, uma fábrica pega fogo ou um funcionário importante morre.
- O risco financeiro está relacionado com a estrutura de capital e exposições financeiras de uma determinada empresa.
- O risco regulatório/legal tem a ver com a possibilidade de novas leis ou regulamentações que possam prejudicar os resultados de uma empresa ou a capacidade de operar livremente.
Risco Idiossincrático vs. Risco Sistemático
O risco idiossincrático é inerente a qualquer empresa ou investimento individual. Isso ocorre porque cada empresa tem seus próprios pontos fortes e fracos específicos, cenário competitivo, estilo de gerenciamento, ameaças externas e assim por diante. Assim, o risco de negócios para qualquer empresa será em grande parte único.
No entanto, também existem riscos em todo o mercado que são inerentes à maioria dos títulos em uma determinada classe de ativos, decorrentes em grande parte de considerações macroeconômicas. Isso é conhecido como risco sistemático ou risco de mercado. Assim, ao contrário do risco idiossincrático, o risco sistemático não pode ser simplesmente mitigado apenas pela adição de mais ativos a uma carteira de investimentos que possam neutralizar os riscos específicos de determinadas ações. Esse risco de mercado não pode ser eliminado adicionando ações de vários setores às suas participações. Esses tipos mais amplos de risco refletem os fatores macroeconômicos que afetam não apenas um único ativo, mas outros ativos como ele e também maiores mercados e economias.
Estratégias para minimizar o risco idiossincrático
Embora o risco idiossincrático seja, por definição, irregular e imprevisível, estudar uma empresa ou setor pode ajudar um investidor a identificar e antecipar – de maneira geral – seus riscos idiossincráticos. O risco idiossincrático também é altamente individual, até mesmo único em alguns casos. Ele pode, portanto, ser substancialmente mitigado ou eliminado de uma carteira por meio da diversificação adequada. A alocação adequada de ativos, juntamente com estratégias de hedge, pode minimizar seu impacto negativo em uma carteira de investimentos por diversificação ou hedge.
A diversificação funciona porque o risco específico de uma empresa provavelmente não será o mesmo de outras empresas. Portanto, se uma empresa em um setor sofrer um recall de produto (digamos que seja uma empresa de automóveis), isso provavelmente não influenciará o preço de uma empresa de vestuário ou estoque de restaurante. A melhor maneira de diversificar é manter ações, portanto, que são amplamente não correlacionadas umas com as outras. Outra estratégia de diversificação é comprar o índice geral,. como o S&P 500, usando um fundo mútuo ou ETF. Esta é uma forma de baixo custo para garantir um portfólio bem diversificado.
Hedging é uma estratégia que assume uma posição de compensação em um título similar. Isso pode ser feito, por exemplo, usando contratos de opções. Uma opção de venda concede o direito, mas não a obrigação, de vender a ação subjacente a um preço definido. Portanto, se você possui ações da montadora, pode comprar uma venda de proteção que estabelecerá um preço mínimo para você até o vencimento do contrato. O hedge, no entanto, requer um desembolso de dinheiro, pois você precisa comprar as opções, mas também pode pensar nisso como comprar um seguro em suas participações.
Exemplos de risco idiossincrático
Estoques de energia: risco específico do setor
No setor de energia, as ações das empresas que possuem ou operam oleodutos enfrentam um tipo de risco idiossincrático que é particular ao seu setor – que seus oleodutos possam ser danificados, vazar óleo e gerar despesas de reparo, ações judiciais e multas de agências governamentais . Circunstâncias infelizes como essas podem fazer com que uma empresa como Kinder Morgan, Inc. (KMI) ou Enbridge, Inc. (ENB), diminua as distribuições para investidores e faça com que as ações caiam de preço.
Apple: o papel de um líder carismático
Outro exemplo de risco idiossincrático é a dependência de uma empresa em relação ao CEO. Durante grande parte de sua história e, certamente, seu grande sucesso nos anos 2000, a Apple Inc. (AAPL) foi sinônimo de seu cofundador, Steve Jobs. Quando Jobs adoeceu e tirou uma licença da empresa em 2010, as ações da Apple continuaram a se valorizar em termos absolutos, mas sua valorização em relação aos múltiplos de preço caiu.
Depois que Jobs tirou outra licença no início de 2011, renunciou ao cargo de CEO em agosto e faleceu em outubro, as ações da Apple foram negociadas em baixa – brevemente. Jobs era conhecido por ser um visionário e virar a Apple; como tal, sua liderança foi parte do sucesso da Apple e do preço de suas ações. Por fim, a fé na empresa e em seus produtos prevaleceu, e as ações da Apple se recuperaram para atingir novos máximos até o início de 2020.
CoinBase: vinculado a uma classe de ativos única
A CoinBase (COIN) é a maior exchange de criptomoedas da América do Norte e ganhou reputação por ser legítima e confiável. Ainda assim, o preço de suas ações está amplamente vinculado ao mercado de criptomoedas. Este é um risco idiossincrático. Na primavera de 2022, quando o mercado de criptomoedas sofreu uma correção severa, o preço das ações COIN também sofreu.
Destaques
O risco idiossincrático refere-se aos fatores inerentes que podem impactar negativamente títulos individuais ou um grupo muito específico de ativos.
Também é conhecido como risco específico ou não sistemático.
O oposto do risco idiossincrático é um risco sistemático, que se refere a tendências mais amplas que afetam o sistema financeiro geral ou um mercado muito amplo.
O risco idiossincrático geralmente pode ser mitigado em uma carteira de investimentos através do uso da diversificação.
Certos títulos terão naturalmente mais risco idiossincrático do que outros.
PERGUNTAS FREQUENTES
Como é medido o risco idiossincrático?
O risco idiossincrático pode ser medido para uma ação como sua variância superior ao risco sistemático observado no mercado. Em outras palavras, a diferença entre a variação de uma ação e a variação do mercado.
Beta é o mesmo que risco idiossincrático?
O beta de uma ação estima sua volatilidade em referência ao S&P 500. A esse respeito, pode ser visto como uma medida de risco idiossincrático. No entanto, isso está errado. Beta é, na verdade, uma medida da contribuição de uma ação para o risco sistemático geral e é obtido usando o modelo de precificação de ativos de capital (CAPM).
Quais são os tipos de risco idiossincrático?
Embora cada empresa tenha seu próprio perfil de risco idiossincrático, eles geralmente podem ser categorizados em um ou mais dos seguintes: risco de negócios; risco financeiro; risco operacional; risco estratégico; e risco legal ou regulatório.
