Riesgo idiosincrático
¿Qué es el riesgo idiosincrásico?
El riesgo idiosincrático es un tipo de riesgo de inversión que es endémico para un activo individual (como las acciones de una empresa en particular), un grupo de activos (como un sector en particular) o, en algunos casos, una clase de activo muy específica (como obligaciones hipotecarias garantizadas). El riesgo idiosincrático también se conoce como riesgo específico o riesgo no sistemático.
Por lo tanto, lo opuesto al riesgo idiosincrático es un riesgo sistemático,. que es el riesgo global que afecta a todos los activos, como las fluctuaciones en el mercado de valores, las tasas de interés o todo el sistema financiero.
Comprender el riesgo idiosincrásico
La investigación sugiere que el riesgo idiosincrásico explica la mayor parte de la variación en la incertidumbre que rodea a una acción individual a lo largo del tiempo, en lugar del riesgo de mercado. El riesgo idiosincrático se puede considerar como los factores que afectan un activo como las acciones y su empresa subyacente a nivel microeconómico. Tiene poca o ninguna correlación con los riesgos que reflejan fuerzas macroeconómicas más grandes, como el riesgo de mercado. Los factores microeconómicos son los que afectan a una porción limitada o pequeña de toda la economía, y las fuerzas macro son las que afectan a segmentos más grandes oa toda la economía.
Las decisiones de la administración de la empresa sobre política financiera, estrategia de inversión y operaciones son riesgos idiosincrásicos específicos de una empresa y acción en particular. Otros ejemplos pueden incluir la ubicación geográfica de las operaciones y la cultura corporativa. En términos de industria o sector, un ejemplo de riesgo idiosincrático para las empresas mineras sería el agotamiento o la inaccesibilidad de una veta o una veta de metal. Asimismo, la posibilidad de una huelga de pilotos o de mecánicos sería un riesgo idiosincrático para las compañías aéreas.
- El riesgo comercial es un riesgo idiosincrásico asociado con la naturaleza de un negocio junto con su panorama competitivo y mercado.
- El riesgo operativo surge cuando, por ejemplo, se avería una máquina, se incendia una fábrica o muere un empleado clave.
- El riesgo financiero se relaciona con la estructura de capital y las exposiciones financieras de una empresa en particular.
- El riesgo regulatorio/legal tiene que ver con la posibilidad de nuevas leyes o regulaciones que puedan dañar los resultados de una empresa o su capacidad para operar libremente.
Riesgo idiosincrásico versus riesgo sistemático
El riesgo idiosincrático es inherente a cualquier empresa o inversión individual. Esto se debe a que cada empresa tiene sus propias fortalezas y debilidades específicas, panorama competitivo, estilo de gestión, amenazas externas, etc. Por lo tanto, el riesgo comercial para cualquier empresa será en gran medida único.
Sin embargo, también existen riesgos en todo el mercado que son inherentes a la mayoría de los valores de una determinada clase de activos, derivados en gran medida de consideraciones macroeconómicas. Esto se conoce como riesgo sistemático o riesgo de mercado. Por lo tanto, a diferencia del riesgo idiosincrásico, el riesgo sistemático no puede mitigarse simplemente agregando más activos a una cartera de inversiones que puedan contrarrestar los riesgos específicos de ciertas acciones. Este riesgo de todo el mercado no puede eliminarse agregando acciones de varios sectores a las tenencias de uno. Estos tipos más amplios de riesgo reflejan los factores macroeconómicos que afectan no solo a un solo activo, sino también a otros activos similares y a mercados y economías más grandes.
Estrategias para minimizar el riesgo idiosincrático
Si bien el riesgo idiosincrásico es, por definición, irregular e impredecible, el estudio de una empresa o industria puede ayudar a un inversionista a identificar y anticipar, de manera general, sus riesgos idiosincrásicos. El riesgo idiosincrásico también es muy individual, incluso único en algunos casos. Por lo tanto, puede mitigarse sustancialmente o eliminarse de una cartera mediante el uso de una diversificación adecuada. La asignación adecuada de activos, junto con estrategias de cobertura, puede minimizar su impacto negativo en una cartera de inversiones mediante la diversificación o la cobertura.
La diversificación funciona porque el riesgo específico de una empresa probablemente no sea el mismo que el de otras empresas. Por lo tanto, si una empresa en un sector experimenta el retiro de un producto (por ejemplo, una empresa de automóviles), es probable que no influya en el precio de las acciones de una empresa de indumentaria o de un restaurante. La mejor manera de diversificar es mantener acciones, por lo tanto, que en gran medida no están correlacionadas entre sí. Otra estrategia de diversificación es comprar el índice general,. como el S&P 500, utilizando un fondo mutuo o ETF. Esta es una forma económica de garantizar una cartera bien diversificada.
La cobertura es una estrategia que toma una posición de compensación en un valor similar. Esto se puede hacer, por ejemplo, utilizando contratos de opciones. Una opción de venta otorga el derecho, pero no la obligación, de vender la acción subyacente a un precio fijo. Por lo tanto, si posee acciones en el fabricante de automóviles, puede comprar una opción de venta protectora que establecerá un precio mínimo para usted hasta que expire el contrato. La cobertura, sin embargo, requiere un desembolso de efectivo ya que necesita comprar las opciones, pero también puede pensar en ello como comprar un seguro para sus participaciones.
Ejemplos de riesgo idiosincrático
Acciones de energía: riesgo específico de la industria
En el sector de la energía, las acciones de las empresas que poseen u operan oleoductos se enfrentan a una especie de riesgo idiosincrásico que es particular de su industria: que sus oleoductos se dañen, pierdan petróleo y generen gastos de reparación, demandas y multas por parte de las agencias gubernamentales. . Circunstancias desafortunadas como estas pueden hacer que una empresa como Kinder Morgan, Inc. (KMI) o Enbridge, Inc. (ENB), reduzca las distribuciones a los inversores y haga que las acciones bajen de precio.
Apple: El papel de un líder carismático
Otro ejemplo de riesgo idiosincrásico es la dependencia de una empresa del director general. Durante gran parte de su historia y, sin duda, su gran éxito en la década de 2000, Apple Inc. (AAPL) fue sinónimo de su cofundador, Steve Jobs. Cuando Jobs enfermó y se ausentó de la compañía en 2010, las acciones de Apple continuaron apreciándose en términos absolutos, pero su valoración en relación con los múltiplos de precios cayó.
Después de que Jobs se tomó otra licencia a principios de 2011, renunció como director ejecutivo en agosto y falleció en octubre, las acciones de Apple cotizaron a la baja, brevemente. Jobs era conocido por ser un visionario y darle la vuelta a Apple; como tal, su liderazgo fue parte del éxito de Apple y el precio de sus acciones. En última instancia, prevaleció la fe en la empresa y sus productos, y las acciones de Apple se recuperaron para alcanzar nuevos máximos hasta principios de 2020.
CoinBase: vinculado a una clase de activo única
CoinBase (COIN) es el intercambio de criptomonedas más grande de América del Norte y se ha ganado la reputación de ser legítimo y confiable. Aún así, el precio de sus acciones está ligado en gran medida al del mercado criptográfico. Este es un riesgo idiosincrático. En la primavera de 2022, cuando el criptomercado experimentó una severa corrección, el precio de las acciones de COIN también sufrió.
Reflejos
El riesgo idiosincrásico se refiere a los factores inherentes que pueden impactar negativamente en valores individuales o en un grupo muy específico de activos.
También se le conoce como riesgo específico o asistemático.
Lo opuesto al riesgo idiosincrásico es un riesgo sistemático, que se refiere a tendencias más amplias que impactan en el sistema financiero en general o en un mercado muy amplio.
El riesgo idiosincrásico generalmente se puede mitigar en una cartera de inversiones mediante el uso de la diversificación.
Ciertos valores naturalmente tendrán más riesgo idiosincrásico que otros.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cómo se mide el riesgo idiosincrático?
El riesgo idiosincrático se puede medir para una acción como su variación en exceso del riesgo sistemático observado en el mercado. En otras palabras, la diferencia entre la varianza de una acción y la varianza del mercado.
¿Beta es lo mismo que riesgo idiosincrático?
La beta de una acción estima su volatilidad en referencia al S&P 500. En ese sentido, podría verse como una medida de riesgo idiosincrásico. Sin embargo, esto es un error. Beta es en realidad una medida de la contribución de una acción al riesgo sistemático general y se obtiene utilizando el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM).
¿Cuáles son los tipos de riesgo idiosincrático?
Si bien cada empresa tendrá su propio perfil de riesgo idiosincrásico, estos generalmente se pueden clasificar en uno o más de los siguientes: riesgo comercial; riesgo financiero; Riesgo operacional; riesgo estratégico; y riesgo legal o regulatorio.
