인터넷 거품

인터넷 버블이란?

인터넷 거품은 1991년 월드 와이드 웹의 대중화에 따라 발전한 투기 거품 이었습니다. 열광은 통신 및 IT 인프라에 대한 막대한 과잉 투자로 이어진 광범위한 기술 거품 의 일부였습니다. 이러한 투자 쇄도는 미국 기술 주식 시장인 나스닥 의 기하급수적인 성장과 그에 따른 붕괴로 이어졌습니다 .

인터넷 버블의 이해

1990년대 인터넷 거품의 특징 중 하나는 많은 닷컴 비즈니스 모델의 생존 가능성에 대한 투자자들의 불신의 중단이었습니다. 이 새로운 경제 에서 기업 은 아직 이익을 내지 못하고 긍정적인 현금 흐름을 창출하더라도 기업 공개 (IPO) 후 주가가 치솟는 것을 보기 위해 이름에 ".com"만 있으면됩니다. 수익을 창출할 수도 있습니다.

벤처 캐피털리스트, 투자 은행 및 중개 회사는 IPO의 물결에 돈을 벌기 위해 닷컴 주식을 과대 광고했다는 비난을 받았지만 연방 준비 제도 이사회의 통화 정책은 인터넷 거품의 근본적인 동인이었습니다. 그린스펀 연준은 1980년대 후반과 1990년대 초반에 걸쳐 공격적으로 금리를 인하하여 자본 시장에 유동성의 물결을 일으켜 기술 붐을 일으켰습니다.

년 에 그린스펀 은 멕시코 페소 구제금융을 위해 열심히 로비를 했고, 1998년에는 연준이 롱텀캐피털 매니지먼트를 구제했다. 이로 인해 기술 투자자들은 기본 펀더멘털에 관계없이 인터넷 거품이 터지면 연준이 구제 금융을 제공할 것이라고 예상했습니다.

새로운 비즈니스 모델과 마이너스 수익 및 현금 흐름을 가진 인터넷 주식에는 전통적인 평가 방법을 적용할 수 없다고 믿었기 때문에 투자자들은 성장, 시장 점유율 및 네트워크 효과 에 프리미엄을 부여했습니다. 투자자들이 가격 대비 판매와 같은 평가 지표에 초점을 맞추면서 많은 인터넷 회사는 수익을 부풀리기 위해 공격적인 회계 에 의존했습니다.

자본 시장이 이 분야에 돈을 쏟아붓자 스타트업은 빠르게 성장하기 위한 경쟁을 벌였습니다. 독점 기술 이 없는 회사 는 재정적 책임을 포기하고 경쟁에서 자신을 차별화할 브랜드를 구축하기 위해 마케팅에 많은 돈을 썼습니다. 일부 스타트업은 예산의 90%를 광고에 지출했습니다.

인터넷 버블의 정점

1997년에 기록적인 양의 자본이 나스닥으로 유입되기 시작했습니다. 1999년까지 모든 벤처 캐피털 투자의 39%가 인터넷 기업으로 흘러갔고, 그 해 457건의 IPO 중 거의 295건이 인터넷 기업과 관련이 있었고 1분기에는 91건이 그 뒤를 이었습니다. 혼자 2000명. 2000년 1월 AOL 타임워너의 초대형 합병은 역사상 최대의 합병 실패가 될 이 거품의 정점으로 여겨진다. 거품이 정점에 달했을 때 그린스펀은 인터넷 거품이 지속 가능하며 기술 부문이 그의 지도 하에 있는 연준 정책과 함께 경제를 근본적으로 변화시켜 생산성을 영구적으로 증가시켰다는 믿음을 두 배로 늘린 것으로 유명합니다.

인터넷 거품이 터진다

거품의 성장 초기에 연준 의장인 앨런 그린스펀 은 1996년 12월 5일 시장이 비이성적 으로 넘쳐난다 고 시장에 경고했습니다 . 마침내 2000년 봄이 되자 은행과 증권사들이 연준이 거품을 일으키기 전에 만들어낸 과잉 유동성을 사용한 후였습니다. 인터넷 주식에 자금을 제공하는 Y2K 버그,. Fed는 경제에 구축되는 인플레이션 불균형에 따라 금리를 완만하게 인상하기 시작했습니다. 불에 휘발유를 부은 그린스펀은 이제 인플레이션의 불길을 가라앉히려고 노력했고, 더 느린 통화 팽창에 직면하여 거품이 즉시 터졌습니다.

폭락 으로 1995 년 과 2000년 사이에 5배 상승한 나스닥 지수는 2000년 3월 10일 5,048.62의 최고점에서 2002년 10월 4일 1,139.90으로 76.81% 하락했습니다. 2001년 말까지 대부분의 닷컴 주식은 파산했습니다. Cisco, Intel, Oracle과 같은 우량 기술주의 주가조차도 가치의 80% 이상을 잃었습니다. 나스닥이 2015년 4월 23일 닷컴 최고점을 회복하려면 15년이 걸릴 것이다.

하이라이트

• 인터넷 거품의 궁극적인 터지는 것은 특히 연준과 앨런 그린스펀의 행동에 크게 영향을 받았습니다.

• 인터넷 거품은 주로 월드 와이드 웹의 대중화로 인한 새롭고 제대로 이해되지 않은 상업적 기회의 결과였습니다.

• 기관투자자를 비롯한 많은 투자자들이 온라인 활동을 기반으로 하는 비즈니스 모델로 신생기업의 가치를 어떻게 평가해야 할지 막막함.