burbuja de internet
¿Qué es la burbuja de Internet?
La burbuja de Internet fue una burbuja especulativa que se desarrolló luego de la popularización de la red mundial en 1991. La manía fue parte de una burbuja tecnológica más amplia que condujo a una inversión excesiva masiva en telecomunicaciones e infraestructura de TI. Esta avalancha de inversiones condujo a un crecimiento exponencial y al posterior colapso del Nasdaq,. el mercado de acciones tecnológicas estadounidenses.
Comprender la burbuja de Internet
Una de las características de la burbuja de Internet de la década de 1990 fue la suspensión de la incredulidad de los inversionistas sobre la viabilidad de muchos modelos de negocios puntocom. En esta nueva economía,. una empresa solo necesitaba tener un ".com" en su nombre para ver cómo se disparaban los precios de sus acciones después de una oferta pública inicial (IPO), incluso si aún no había obtenido ganancias, producir un flujo de caja positivo, o incluso producir algún ingreso.
Se acusó a los capitalistas de riesgo, los bancos de inversión y las casas de bolsa de exagerar las acciones de las puntocom para poder sacar provecho de la ola de OPI, pero la política monetaria de la Reserva Federal fue el motor subyacente de la burbuja de Internet. La Reserva Federal de Greenspan redujo agresivamente las tasas de interés a fines de la década de 1980 y principios de la de 1990, impulsando una ola de liquidez en los mercados de capital que inició el auge de la tecnología.
El Greenspan-put que se desarrolló durante esta era también tuvo la culpa: en 1994-1995 Greenspan presionó mucho para el rescate del peso mexicano, y en 1998 la Fed rescató a Long Term Capital Management. Esto llevó a los inversores tecnológicos a esperar que, independientemente de los fundamentos subyacentes, la Fed también los rescataría si estallaba la burbuja de Internet.
Debido a que se creía que los métodos de valoración tradicionales no podían aplicarse a las acciones de Internet con nuevos modelos de negocios y ganancias y flujo de caja negativos, los inversionistas primaron el crecimiento, la participación de mercado y los efectos de red. Con los inversores centrándose en métricas de valoración como el precio de venta, muchas empresas de Internet recurrieron a una contabilidad agresiva para inflar los ingresos.
Con los mercados de capital arrojando dinero al sector, las nuevas empresas estaban en una carrera para hacerse grandes rápidamente. Las empresas sin ninguna tecnología patentada abandonaron la responsabilidad fiscal y gastaron una fortuna en marketing para establecer marcas que se diferenciaran de la competencia. Algunas nuevas empresas gastaron hasta el 90% de su presupuesto en publicidad.
El pico de la burbuja de Internet
Cantidades récord de capital comenzaron a fluir hacia el Nasdaq en 1997. Para 1999, el 39% de todas las inversiones de capital de riesgo se dirigían a empresas de Internet, y cerca de 295 de las 457 OPI de ese año estaban relacionadas con empresas de Internet, seguidas de 91 en el primer trimestre. del 2000 solo. La megafusión de AOL Time Warner en enero de 2000 se considera el pico de esta burbuja, que se convertiría en el mayor fracaso de fusión de la historia. En el punto álgido de la burbuja, Greenspan duplicó su creencia de que la burbuja de Internet era sostenible y que el sector tecnológico, junto con la política de la Fed bajo su liderazgo, había transformado fundamentalmente la economía para aumentar la productividad de forma permanente.
La burbuja de Internet estalla
Al comienzo del crecimiento de la burbuja, el presidente de la Fed, Alan Greenspan,. advirtió a los mercados sobre su exuberancia irracional el 5 de diciembre de 1996. Finalmente, en la primavera de 2000, después de que los bancos y las casas de bolsa usaran el exceso de liquidez que la Fed creó antes de la Error Y2K para financiar las acciones de Internet, la Reserva Federal había comenzado a aumentar levemente las tasas en función de los desequilibrios inflacionarios que se acumulan en la economía. Habiendo echado gasolina al fuego, Greenspan ahora trató de apagar las llamas inflacionarias, y frente a una expansión monetaria más lenta, la burbuja estalló de inmediato.
El colapso que siguió vio al índice Nasdaq, que se había multiplicado por cinco entre 1995 y 2000, caer desde un máximo de 5.048,62 el 10 de marzo de 2000 a 1.139,90 el 4 de octubre de 2002, una caída del 76,81%. A finales de 2001, la mayoría de las acciones de las puntocom habían quebrado. Incluso los precios de las acciones de las acciones de tecnología de primer orden como Cisco, Intel y Oracle perdieron más del 80% de su valor. El Nasdaq tardaría 15 años en recuperar su pico puntocom, lo que hizo el 23 de abril de 2015.
Reflejos
El eventual estallido de la burbuja de Internet estuvo fuertemente influenciado por las acciones de la Reserva Federal y de Alan Greenspan en particular.
La burbuja de Internet fue en gran medida el resultado de una nueva oportunidad comercial mal entendida presentada por la popularización de la red mundial.
Muchos inversores, incluidos inversores institucionales, no estaban seguros de cómo valorar nuevas empresas con modelos de negocio basados en actividades en línea.
