람다

람다란?

옵션 거래에서 람다는 해당 옵션의 가격이 변할 때 옵션이 제공하는 레버리지 비율을 나타내는 변수에 할당된 그리스 문자입니다. 이 측정값은 레버리지 팩터 또는 일부 국가에서는 효과적인 기어링이라고도 합니다.

람다 이해하기

Lambda는 기초 자산의 가격이 1% 변할 때 옵션이 제공할 레버리지 비율을 알려줍니다. 람다는 "소수 그리스인" 중 하나로 간주되는 측정법으로, 식별되는 대부분이 다른 그리스 옵션의 조합을 사용하여 발견할 수 있기 때문에 널리 사용되지 않습니다. 그러나 제공하는 정보는 거래자가 옵션 거래에서 얼마나 많은 레버리지를 사용하고 있는지 이해하는 데 유용합니다. 레버리지가 특정 거래의 핵심 요소인 경우 람다가 유용한 척도가 됩니다.

람다의 전체 방정식은 다음과 같습니다.

$\begin&amp ;\lambda=\frac{\partial C/C}{\partial S/S}=\frac\frac {\partial C}{\partial S}=\frac{\partial \textC}{\partial \textS}\&\textbf{여기서:}\&C=\ text{옵션 가격}\&S=\text{기본 보안 가격}\&\partial=\text\end$ ∂<스팬 클래스 ="mrel">= 변경

단순화된 람다 계산은 델타 값 에 주가를 옵션 가격으로 나눈 비율을 곱한 값으로 줄어듭니다. 델타는 표준 그리스 중 하나이며 기초 자산 가격이 1달러 변할 경우 옵션 가격이 변경될 것으로 예상되는 금액을 나타냅니다.

작동 중인 람다

주식이 100달러에 거래되고 등가격 콜옵션이 행사가 100달러에 거래된다고 가정하고 델타 점수가 0.58이라고 가정하면 람다 값은 다음 방정식으로 계산할 수 있습니다.

$<주석 인코딩="application/x-tex">\text=0.58\times\left(\frac{100}{2.10}\right)=27.62< /math>$ 27.< 스팬 class="mord">6</s 팬>2

이 람다 값은 주식과 비교한 옵션의 유사한 레버리지를 나타냅니다. 따라서 보유 주식 가치가 1% 증가하면 옵션에 보유된 동일한 달러 가치가 27.62% 증가합니다.

이 $100 주식의 $1,000 지분에 어떤 일이 일어나는지 생각해 보십시오. 거래자는 10주를 보유하고 있으며 이 예의 주식이 1% 증가하면(주당 $100에서 $101) 거래자의 지분 가치는 $10에서 $1,010 증가합니다. 그러나 거래자가 옵션에서 유사한 $1,050 지분을 보유하고 있다면(5개 계약은 $2.10), 그 지분 가치의 증가는 훨씬 다릅니다. 옵션 가치가 $2.10에서 $2.68(델타 가치 기준)로 증가하기 때문에 해당 5개 옵션 계약에 포함된 $1,050의 가치는 27.62% 증가한 $1,340이 됩니다.

람다와 변동성

학술 논문은 경우에 따라 람다와 베가 를 동일시 했습니다. 이것에 의해 생성된 혼란은 공식의 계산이 동일하다는 것을 암시하지만 이는 올바르지 않습니다. 그러나 옵션 가격에 대한 내재 변동성 의 영향 베가 에 의해 측정되고 이러한 영향이 델타 값의 변화에 포착되기 때문에 람다와 베가는 종종 가격 변화에서 동일하거나 유사한 결과를 가리킵니다.

예를 들어, 람다의 가치는 옵션의 만료일 이 멀수록 높아지는 경향이 있으며 만료일이 가까워질수록 하락합니다. 이 관찰은 베가에게도 해당됩니다. 기본 자산에 큰 가격 변동이 있거나 변동성이 증가하면 람다가 변경됩니다. 이 가치는 옵션 가격에 포함되기 때문입니다. 변동성이 증가함에 따라 옵션의 가격이 더 높게 움직이면 옵션의 비용이 클수록 레버리지가 감소하기 때문에 옵션의 람다 값이 감소합니다.

하이라이트

금융 문헌에서 "소수 그리스인" 중 하나로 간주됩니다. 이 측정값은 일반적으로 델타로 작업하여 찾을 수 있습니다.
이 측정값은 변동성의 변화에 민감하지만 vega와 동일하게 계산되지 않습니다.
람다 값은 옵션이 사용하는 레버리지 양을 식별합니다.